今日排行

本周排行

本月排行

1.印刷行業(yè) "類恒大事件"：成都貿(mào)易公

: 【供應(yīng)】全自動(dòng)�,；剞D(zhuǎn)

: 【供應(yīng)】瑪萊寶油墨

普林太托KF 420*594
杭華油墨UV161 紅色S
東麗版材 WF95DY3
杭華紫外光固化油墨

膠印油墨

膠印材料

絲印材料

造紙行業(yè)：行業(yè)正經(jīng)歷嚴(yán)冬

2008-12-01 10:15 來源：理財(cái)在線責(zé)編：張奕波

更多精彩資訊>>

小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

造紙行業(yè)正經(jīng)歷寒冬，2009年盈利水平將出現(xiàn)下滑,。長期看從估值的角度,，造紙板塊已接近歷史低點(diǎn)，但行業(yè)下行趨勢構(gòu)成股價(jià)反彈的壓力,。此外,，基于造紙行業(yè)的特點(diǎn)，其受益于國家采取的刺激經(jīng)濟(jì)措施具有間接性和滯后性,，因而在行業(yè)趨勢明朗前投資機(jī)會(huì)主要來自于事件性驅(qū)動(dòng)與接近估值下限的反彈,。

在我國經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑的背景下，供給的大幅增加導(dǎo)致供需矛盾的加劇,，進(jìn)而導(dǎo)致了行業(yè)的拐點(diǎn)的到來,。由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下滑，行業(yè)消費(fèi)量增速明顯放緩,，同時(shí)由于固定資產(chǎn)投資增長的形勢下,，造紙行業(yè)整體供需矛盾加劇，市場情況不容樂觀,，各種紙品的價(jià)格后期可能繼續(xù)下滑,，行業(yè)整體業(yè)績增速將明顯放緩，上市公司的業(yè)績將遭受較大影響,。

原材料價(jià)格大幅下降,，將在后期導(dǎo)致紙品價(jià)格下降，由于新政造成產(chǎn)能集中釋放,，木漿幾個(gè)有望下降,；多重因素導(dǎo)致美廢價(jià)格高臺(tái)跳水，隨著國內(nèi)成品紙產(chǎn)銷率逐步恢復(fù)到正常水平,，及國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)廢紙庫存的逐步消耗,，同時(shí),，國外經(jīng)濟(jì)的下滑也將導(dǎo)致廢紙的來源緊張，其價(jià)格將呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢,。在紙品市場供過于求的背景下,，原材料價(jià)格大幅下降將無法提升紙品的毛利率。

2008年行業(yè)第四季度整體盈利情況將差于第三季度,，而2009年第一季度盡管毛利率會(huì)觸底反彈,，但因作為銷售淡季，行業(yè)的盈利情況得以好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)將始于第二季度,；下游基于經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性導(dǎo)致采購意愿不強(qiáng)是2008年下半年紙價(jià)及原材料持續(xù)下跌的原因,，特別是原材料的大幅下跌呈現(xiàn)非理性。

分享到：下一篇：天津諾達(dá)創(chuàng)國內(nèi)標(biāo)簽使用連線式制版設(shè)備先河