供給下降和出口改善供需

　　撇開下游庫存回補(bǔ)可能形成的階段盈利增加不談，紙廠盈利的提高最終將依賴供需關(guān)系的改善,。紙業(yè)的需求歷史上總是與經(jīng)濟(jì)增長高度相關(guān),，經(jīng)濟(jì)目前是否增長并不容易觀察，紙業(yè)需求同樣難以觀察到實(shí)際的明顯拉動(dòng)因素,，但漿價(jià)的緩慢上漲已經(jīng)驗(yàn)證了這種需求確實(shí)存在。與此同時(shí),，3~4月份產(chǎn)量的快速增加并沒有給主流廠商帶來新的庫存壓力,，顯示表觀消費(fèi)增長比較明顯。

　　就整個(gè)造紙行業(yè)而言,，國內(nèi)需求如果暫不作預(yù)期,，供給下降和出口可能是行業(yè)供需改善的兩個(gè)重要方面。供給下降一是源于落后產(chǎn)能的淘汰,，二是增量相對緩慢,。今年前4個(gè)月行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長11.5%仍處于歷史底水平，顯示當(dāng)前及未來一年多的時(shí)間里供給有限,。

　　供需關(guān)系相對有利的紙種

　　就未來的半年至一年時(shí)間里,，在各類紙種中我們判斷新聞紙、銅版紙和文化紙供需關(guān)系相對容易改善,。

　　新聞紙

　　年內(nèi)無新增供給,。之前最后投產(chǎn)的新聞紙機(jī)是廣紙南沙40萬噸生產(chǎn)線，2008年沒有新增產(chǎn)能,，壓力較小;今年仍無新的生產(chǎn)線投產(chǎn),，計(jì)劃年底投產(chǎn)的福建南紙生產(chǎn)線計(jì)劃生產(chǎn)高檔文化紙;未來最早投產(chǎn)的生產(chǎn)線將是華泰股份廣東江門銀洲湖基地二手設(shè)備。

　　存量產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)或停產(chǎn),。漢陽晨鳴15萬噸新聞紙已于09年1季度轉(zhuǎn)產(chǎn)文化紙;廣紙老廠兩條生產(chǎn)線于去年10月轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙,，并計(jì)劃于今年年底完成25萬噸的轉(zhuǎn)產(chǎn)目標(biāo);外資企業(yè)河北泛亞龍騰因成本費(fèi)用高企，其33萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)規(guī)模較大。

　　去庫存已經(jīng)進(jìn)入尾聲,，該制約當(dāng)前盈利的因素預(yù)計(jì)本季度或末下季初解除,。下游報(bào)社廣告收入正隨房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的回暖而提高。

　　銅版紙

　　年內(nèi)無新增供給,。原計(jì)劃今年夏季投產(chǎn)的APP金海漿60~80萬噸產(chǎn)能因去年底工程中斷而可能延期至明年上半年投產(chǎn);今年以來出口劇增,。今年共出口37萬噸(其中1~4月分別出口8、8,、10,、11萬噸)，該趨勢如果延續(xù)將超過過去兩年的出口量93萬噸和97萬噸,。該出口擴(kuò)大并非國外需求增長,，而是低漿價(jià)下國內(nèi)廠商競爭優(yōu)勢得以體現(xiàn)，爭奪到部分韓國和日本的市場份額,。

　　文化紙

　　落后產(chǎn)能淘汰形成供給減少,。環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高正在產(chǎn)生效果，其作用會(huì)持續(xù),，而發(fā)改委要求到2011年再淘汰落后產(chǎn)能200萬噸;需求穩(wěn)定,。
      【點(diǎn)擊查看更多精彩內(nèi)容】
        相關(guān)新聞:
        未來兩年造紙業(yè)供需平衡行業(yè)景氣持續(xù) 
        供需失衡　紙張價(jià)格下降 
        奧運(yùn)后浙江市場廢紙供需逐漸平衡