“問題紅利則普遍適用。目前正在流行的甲型流感,，以及各種傳染病的攻擊,，甚至是自然災(zāi)害的襲擊，也給生物制藥,、減災(zāi)防災(zāi)等行業(yè)帶來了機會,。”張國慶說，“我們也遇到了溢出紅利,。在美國等發(fā)達國家,，某些行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)飽和，比如電子,、通信等,，技術(shù)已經(jīng)很先進，市場已經(jīng)很過剩,。美國的投資者已經(jīng)不想再繼續(xù)投入了,。但是這些項目對于中國的企業(yè)來說卻依然是可以去吃的肥肉，利用他們的溢出紅利來發(fā)展我們的相關(guān)行業(yè),，也是這次金融危機給我們創(chuàng)造的機會,。”

　　“金融危機百年一遇，由此帶來的機遇也將是百年一遇,。”邢厚媛說,。

　　“可喜的是，面對金融危機下‘露出水面’的許多潛在的并購機會，很多企業(yè)家保持了清醒的頭腦,，對金融危機是否到底,、行業(yè)景氣性、未來的發(fā)展機遇,、國家政策導(dǎo)向乃至對象國（如美國）的文化和政治氛圍,，都有著較多的理性思考，而少見好大喜功及‘為走出去而走出去’的心態(tài),。”張國慶說,。

　　工會、文化,、政治是常見風(fēng)險

　　近年來,，我國企業(yè)海外并購的案例不斷增加，但是海外并購的步伐卻并不順利,。

　　來自麥肯錫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，過去20年里，全球大型企業(yè)兼并案中,，真正取得預(yù)期效果的比例不到50%,，而中國67%的海外收購不成功。6月7日,，中國鋁業(yè)(11.94,-0.13,-1.08%)公司在收購力拓集團的臨界點上遭遇毀約，再次成為海外并購的失敗案例,。

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說,，中國企業(yè)進行海外收購時，一些國家總是曲解中國企業(yè)的戰(zhàn)略意圖,，過分夸大所謂的政治風(fēng)險,。更讓人難以接受的是，他們還以“政治壓力”為由,，通過一系列程序,，損害中國企業(yè)的利益，甚至隨意撕毀協(xié)議,。

　　邢厚媛告訴記者,，面對席卷全球的金融危機，中國的企業(yè)自身會有一個并購的沖動,。比如從財務(wù)投資的角度講這可能是做短期投資的最好時機,，縮水的資產(chǎn)買了就賣。而這樣的投機行為往往蘊含著巨大的風(fēng)險,。

　　“全球跨國并購的成功率常態(tài)下也僅在20%乣30%之間,，危機之下如果做了超出自己能力的事，風(fēng)險會更多。”邢厚媛告訴《中國經(jīng)濟周刊》,。

　　據(jù)邢厚媛介紹,，上世紀(jì)80年代日本制造業(yè)在汽車、家電,、半導(dǎo)體等領(lǐng)域徹底打垮了國際競爭對手,，加上美國經(jīng)濟剛剛走出滯脹陰影，元氣尚未恢復(fù),。一時間日元資本滾滾涌向美國,，大肆收購資產(chǎn)，最著名的就是三菱財團以13.73億美元購買了紐約的標(biāo)志性建筑——洛克菲勒中心,，這讓不少美國人擔(dān)心日本會把整個美國都買下來,。但最終的結(jié)果出乎很多人意料，跑到美國出手闊綽的日本企業(yè),，并沒能很好地將這些資產(chǎn)整合進自己的產(chǎn)業(yè)鏈條,，相反卻背上了沉重的包袱，運轉(zhuǎn)不靈,，消化不良,。日本人斥資近14億美元收購的洛克菲勒中心，最后卻不得不以半價奉還,。失敗的海外并購成了把日本經(jīng)濟拖進十年低迷的一個重要原因,。

　　上世紀(jì)90年代初，中國也在西部非洲并購了很多經(jīng)營不好的國有紡織企業(yè),。“當(dāng)時整個非洲大致有40多家這樣的國有紡織企業(yè),，那些非洲國家剛獨立時就要工業(yè)化，國家投了很多錢在里面,，但是管理卻跟不上,，造成紡織企業(yè)虧損面很大，有些已經(jīng)破產(chǎn),。”曾任聯(lián)合國開發(fā)計劃署駐華代表處中非民間商會中國事務(wù)部項目官員的阿非可賽（北京）商務(wù)顧問有限公司董事長阿登姆告訴《中國經(jīng)濟周刊》,，“當(dāng)時世界銀行要求這些非洲的國有紡織企業(yè)都要民營化，由于并購的價格極其優(yōu)惠,，讓在中國國內(nèi)已經(jīng)陷入低谷的一些紡織企業(yè)看到了機會,，產(chǎn)生了巨大的并購熱情。”

　　“但是,，這些并購最后大部分都出了問題,。”據(jù)阿登姆介紹，大部分參與并購的中國企業(yè)認為并購就是過去投一點資,、改變一下生產(chǎn)模式,、引進中國的技術(shù)就可以了,，可是沒想到后來卻出現(xiàn)了很多問題。

　　“非洲的工人工資并不高,，并購的最初成本也不高,，可是中國的企業(yè)沒有想到，后續(xù)的成本卻越來越高,。”阿登姆說,，“比如當(dāng)時中國企業(yè)沒有考慮到的社保問題在并購之后成為工資支付以外的大頭。另外,，中國的企業(yè)在國內(nèi)可以讓工人三班倒實現(xiàn)24小時生產(chǎn)來降低成本,，可是非洲當(dāng)?shù)厝藚s不接受這樣的工作安排，一天只工作8小時,，并且一定要休周末,。所以再加上水、電以及比國內(nèi)高得多的交通成本,，到頭來,，中國企業(yè)發(fā)現(xiàn)，買來的竟然是‘燙手山芋’,。而類似的問題其實一直都存在”,。

　　在中國參與并購的過程中，對工會的忽視往往造成了巨大的損失,。“所有國家的工會都相當(dāng)于一個大股東,，這個股東可以不代表資產(chǎn)，但是代表生產(chǎn)力,。工會不高興,，工人就罷工。而上汽并購韓國雙龍的失敗案例,，很大程度源于他們忽視了和工會的談判。”海元律師事務(wù)所董事長彭琰告訴《中國經(jīng)濟周刊》,。

　　邢厚媛也認為,，“和工會合作不好不是人家的錯，錯只錯在我們沒有和工會打交道的理念和技巧,。有的國家還有工會法,。所以我們并購的一開始就要將之作為重要的步驟來考慮。無論是在中國還是在國外,，在法律框架內(nèi)勞工的合法權(quán)益都會受到有效保護,，如果事先不進行談判，并購時一樣會傻眼,。”

　　“當(dāng)前的經(jīng)濟危機深度會不會很深,，時間會不會很長，危機過后政策會不會調(diào)整也都是需要我們?nèi)�面考慮和預(yù)防的風(fēng)險。”邢厚媛說,，世界經(jīng)濟總體來說還在下滑,，危機本身還沒有解除，“我們也許要承擔(dān)更大的市場風(fēng)險以及宏觀經(jīng)濟風(fēng)險,。”

　　邢厚媛指出,，很多企業(yè)對自己從事跨國經(jīng)營的目的并不明確，這也是一種風(fēng)險,。她認為,，國家對“走出去”的戰(zhàn)略意義是明確的，但是國家戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略是有差別的,，企業(yè)戰(zhàn)略要比國家戰(zhàn)略更精確,，要符合自身實際。國家鼓勵做的,，不一定每家企業(yè)都能做,。

　　“并購的風(fēng)險還有很多，比如中海油在美國并購的失敗,，就在于對美國的文化和政治不了解,。經(jīng)濟上弄得很明白，政治和文化上卻吃了大虧,。”張國慶告訴記者,，“而且金融危機還沒有過發(fā)作期，風(fēng)險還在,，很多行業(yè)不穩(wěn)定,，貿(mào)然進去會攤上危機的余波。所以我們必須注意危機整體的走勢,，審時度勢謀求并購的最佳時機,。”

　　人才、技巧和資金是最大短板

　　“在跨國經(jīng)營和收購問題上,，我們最大的短板之一就是人才問題,。”邢厚媛告訴記者，30年的發(fā)展,，經(jīng)驗教訓(xùn)是人才的不足,，“熟悉國際商務(wù)的人才太少了，小語種的人才太少了,，懂得外語又懂得經(jīng)營的人才更少了,。”

　　“中國企業(yè)走出去最根本的保證是人才和團隊。”北方聯(lián)合投資管理集團執(zhí)行合伙人蔡泉告訴筆者,，“但是由于各種原因的限制,，一些人派出去了,，干了幾年熟悉業(yè)務(wù)了，就跳槽了,。而更多的民營企業(yè)因為缺乏相應(yīng)的人才甚至一兩年都摸不到東南西北,。”

　　據(jù)蔡泉介紹，因為缺乏相應(yīng)的人才造成的不必要的損失也很多,。“比如我們的一個企業(yè)在佛羅里達的項目非常好,，但是就是因為對當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保政策沒有吃透而接到了大筆的罰單。”

　　相關(guān)法律人才的缺乏正成為企業(yè)進行海外并購的極大制約,。“中小企業(yè)吃了不少虧,。很多中小企業(yè)以為自己有常年的法律顧問就夠了，沒想到簽了合同就上套,。”

　　海元律師事務(wù)所董事長彭琰亦告訴記者：法律在收購行為的至始至終無處不在,，“如果把收購僅僅當(dāng)作簽個合同一樣，那百分之一千的失敗都是肯定的了,。”

　　舍不得花錢做事先的調(diào)查也是中國企業(yè)的通病,。“以前并購很多是由朋友介紹的，所以花很少的錢就能把企業(yè)和個人調(diào)查清楚,，而現(xiàn)在這樣的情況幾乎很少發(fā)生,。如果我們沒有自己熟悉相關(guān)領(lǐng)域的人才，那么就要請熟悉當(dāng)?shù)氐膶＜襾頌槠髽I(yè)提供服務(wù),。”蔡泉說,，“我們的企業(yè)大都抱著事情做成了再說的態(tài)度而舍不得花這筆錢，但實際上,，這筆錢該花還是要花的,，因為這樣可以為企業(yè)在事前排除更多的風(fēng)險。”

　　彭琰說,，她經(jīng)常能夠接到中國企業(yè)的咨詢電話,，提幾個海外并購的相關(guān)問題，問完之后說回頭再聯(lián)系,，“這樣的人大多給很多律所打了電話,，問了不同的幾個問題，綜合起來覺得差不多了就敢往外走,。究其原因就是不想花這筆該花的錢。”
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