【我要印】訊：投資要點(diǎn)：

　　7月份我國機(jī)制紙產(chǎn)量776.73萬噸，環(huán)比出現(xiàn)一定下降,，不過隨著開工率的上升,，我國造紙產(chǎn)量總體仍然處于高位,，前7個(gè)月機(jī)制紙產(chǎn)量為5087.49萬噸，同比增加5.2%,，增幅比上個(gè)月增加1個(gè)百分點(diǎn),。另外我國上半年機(jī)制紙產(chǎn)銷率為98.66%，這表明隨著下游經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，造紙需求得以提升,，而國內(nèi)紙廠產(chǎn)量也得以逐步回升。

　　7月份進(jìn)口木漿124萬噸,，前7個(gè)月總共進(jìn)口木漿822.1萬噸,，同比大增40%。中國紙漿市場推動(dòng)全球紙漿市場發(fā)展,，進(jìn)口針葉漿和闊葉漿價(jià)格從最低點(diǎn)上漲幅度分別為17.1%,、14.7%。支持價(jià)格提高的主要原因包括生產(chǎn)商對產(chǎn)能的削減以及庫存的下降,，加上中國市場的需求至今依然沒有明顯的減退,，此外美元的貶值也對價(jià)格形成了一定的支撐，一些紙漿生產(chǎn)商又宣布了9月份的提價(jià)計(jì)劃,，一旦提價(jià)成功,，那么這將是漿價(jià)的連續(xù)第四個(gè)月上升。

　　由于經(jīng)濟(jì)回暖,，造紙業(yè)景氣回升趨勢明顯,，紙張價(jià)格也連續(xù)數(shù)月提升，8月份表現(xiàn)較好的白卡紙,、銅版紙價(jià)格都有不同程度的提升,。

　　隨著紙價(jià)和漿價(jià)的上漲，有些公司業(yè)績存在超預(yù)期的可能性,，而造紙行業(yè)主要上市公司2季度業(yè)績環(huán)比增長為2.1倍,，行業(yè)轉(zhuǎn)暖特征明顯，因此我們認(rèn)為造紙行業(yè)的估值合理,，未來仍有上漲需求,。

　　我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。并繼續(xù)推薦博匯紙業(yè)(8.26,-0.09,-1.08%)和太陽紙業(yè)(14.92,0.17,1.15%)等白卡紙占比較大公司,，另外勁嘉股份(11.84,0.45,3.95%)由于業(yè)績增長明確,，未來公司存在擴(kuò)張預(yù)期，我們給予“買入”評(píng)級(jí),。

　　 


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