【CPP114】訊：電價(jià) “計(jì)劃式”均衡下孕育“市場(chǎng)化”變革


　　中國(guó)證券報(bào)記者從電力行業(yè)多方獲悉，本月底前,，國(guó)家發(fā)改委的電價(jià)調(diào)整方案有望公布,，其中包括對(duì)部分區(qū)域的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行有升有降的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、對(duì)銷售電價(jià)上調(diào)平均約2.5分以實(shí)現(xiàn)電價(jià)關(guān)系的理順,。

　　與此同時(shí),，國(guó)家發(fā)改委、電監(jiān)會(huì)提出的加快推進(jìn)電價(jià)改革的文件目前已結(jié)束內(nèi)部征求意見的程序,，也有望于近期出臺(tái),。該政策可能提出競(jìng)價(jià)上網(wǎng),、加快核定輸配電價(jià),、銷售電價(jià)與上網(wǎng)電價(jià)聯(lián)動(dòng)的新的上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制，將改變目前上網(wǎng)電價(jià)行政主導(dǎo)的現(xiàn)狀,。

　　事實(shí)上,，電價(jià)改革已經(jīng)醞釀許久，但推進(jìn)屢遭阻力,，兩次煤電聯(lián)動(dòng)也未能從根本上解決煤電矛盾,，電力行業(yè)呼喚一場(chǎng)全局性的根本變革,。聯(lián)合證券研究員王爽表示，此次電價(jià)調(diào)整的政策初衷表面看是為調(diào)節(jié)東西部地區(qū)的電力行業(yè)盈利差異,，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，帶有計(jì)劃性的電價(jià)調(diào)整實(shí)際是為市場(chǎng)化電價(jià)改革鋪平道路。

　　緣起——

　　盈利“分化”帶來(lái)調(diào)價(jià)反思

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年1-8月份火電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為272億元(去年同期則虧損216億元),，但在電力行業(yè)整體復(fù)蘇的同時(shí)，不同區(qū)域的火電盈利狀況差異巨大,，“東富西貧”的鴻溝明顯,，地域性上網(wǎng)電價(jià)與煤價(jià)波動(dòng)幅度偏差大，是導(dǎo)致該現(xiàn)象的主要原因,。

　　據(jù)了解,，此次電價(jià)調(diào)整暫定對(duì)廣東、浙江,、江蘇,、上海等東部省份的上網(wǎng)電價(jià)小幅下調(diào)，而對(duì)甘肅,、陜西等中西部省份的上網(wǎng)電價(jià)小幅上調(diào),，以緩解目前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”。

　　已披露的上市公司三季報(bào)顯示,，東部沿海地區(qū)(廣東,、上海、江蘇,、浙江)火電盈利同比,、環(huán)比大幅增長(zhǎng)，其中,，深南電三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16倍,，寶新能源三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12倍，在沿海地區(qū)電廠分布較多的華能國(guó)際三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)195%,。

　　此外,，閩東電力、涪陵電力,、華電國(guó)際在內(nèi)的多家東南沿海地區(qū)的電力企業(yè)也受益于煤價(jià),、海運(yùn)費(fèi)下行。而從業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)看,，山西,、甘肅等坑口電廠仍然盈利較低或虧損，如漳澤電力、吉電股份,、西昌電力三季度凈利潤(rùn)依舊處于虧損或微利狀態(tài),。

　　造成電力企業(yè)東西分化的原因主要是電量增速的不均衡。受累經(jīng)濟(jì)危機(jī),，全國(guó)發(fā)電量在去年底今年初觸底反彈,，相比中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)，東南沿海地區(qū)的電量水平呈現(xiàn)恢復(fù)早,、幅度大,、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)。此外,，海運(yùn)費(fèi)的大幅下降也給東南沿海地區(qū)的電廠更多的盈利空間,。

　　華電國(guó)際有關(guān)人士表示，此次對(duì)局部省份的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行調(diào)整,，是為了修正去年“齊步走”式的上調(diào)電價(jià)帶來(lái)的區(qū)域性不均衡,。分析人士認(rèn)為，自去年底以來(lái),，各地煤價(jià)漲跌幅度迥異,，“一刀切”式的電價(jià)上調(diào)存在不公，此次結(jié)構(gòu)性有升有降的調(diào)價(jià)試圖予以消除,，但能否達(dá)到預(yù)期,，還要看具體調(diào)價(jià)的區(qū)域和幅度如何確定。

　　目前東西部上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整幅度尚未公布,，眼下披露的三季報(bào)對(duì)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)只能代表過去,，而資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)四季度及明年的預(yù)期也暫時(shí)處于觀望狀態(tài)。

　　影響——

　　下游企業(yè)承壓 電網(wǎng)獲益最大

　　2008年,，國(guó)家發(fā)改委分別于7月1日和8月20日兩次上調(diào)上網(wǎng)電價(jià),，其中上網(wǎng)電價(jià)平均提高了4.14分/千瓦時(shí)，輸配電價(jià)平均提高了0.36分/千瓦時(shí),，而銷售電價(jià)平均提高了2.61份/千瓦時(shí),，電網(wǎng)企業(yè)一直承擔(dān)著銷售電價(jià)未完全理順的壓力。國(guó)家電網(wǎng)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，今年前9個(gè)月,，虧損160.50億元。

　　據(jù)了解,，此次銷售電價(jià)擬上調(diào)2.5分左右,。其中大部分用以理順銷售電價(jià)，消除電網(wǎng)企業(yè)的包袱,，另外一小部分是例行的脫硫電價(jià),。

　　在分析人士看來(lái),，此次銷售電價(jià)理順后,，電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際是最大的贏家,。電監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，解決電網(wǎng)企業(yè)的虧損問題,，也有助于推進(jìn)電價(jià)改革,。國(guó)家電網(wǎng)有關(guān)人士表示，即使此次能夠?qū)崿F(xiàn)電價(jià)調(diào)整理順,，國(guó)家電網(wǎng)今年之內(nèi)也不能實(shí)現(xiàn)扭虧,，但今年的虧損狀況有望在明年得到改觀。

　　而市場(chǎng)對(duì)銷售電價(jià)上調(diào)預(yù)期已久,，在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中復(fù)蘇企穩(wěn)的情況下,，用電大戶需要真正挺起腰板面對(duì)電價(jià)提高的現(xiàn)實(shí)。分析人士認(rèn)為,，如果工業(yè)用電價(jià)格上調(diào),，電解鋁等有色企業(yè)受到的成本沖擊無(wú)疑很大，但隨著大用戶直購(gòu)電制度的逐步落實(shí),，將緩沖這部分用戶的成本高漲,。此外，上調(diào)工業(yè)用電價(jià)格可以一定程度上促進(jìn)用電企業(yè)落實(shí)節(jié)能降耗等環(huán)保措施,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化配置和過剩產(chǎn)能的調(diào)整,。

　　也有分析人士表示，目前我國(guó)的高耗能產(chǎn)業(yè)在近兩個(gè)月的用電量增速剛剛?cè)�部轉(zhuǎn)正,，如果現(xiàn)在就提高工業(yè)用電價(jià)格,，是否會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升帶來(lái)沖擊尚不確定。

　　預(yù)期——

　　電價(jià)改革明年有望開始操作

　　在電力行業(yè)盈利能力逐步回升,、CPI尚處于較低水平的情況下,，眼下電價(jià)改革的推進(jìn)時(shí)機(jī)已比較成熟。

　　盡管此次電價(jià)改革以計(jì)劃性的電價(jià)調(diào)整為“引子”或再度難逃爭(zhēng)議,，但在分析人士看來(lái),，也可以被理解成“前改革時(shí)代”的非常之舉。畢竟在中西部地區(qū)電力行業(yè)尚未陷入虧損的惡性循環(huán)之前,，電力行業(yè)嚴(yán)重的貧富分化需要當(dāng)機(jī)立斷地解決,，才能夠在相對(duì)公平的起點(diǎn)上為電價(jià)改革提供前提。

　　據(jù)了解,，未來(lái)的區(qū)域性競(jìng)價(jià)上網(wǎng)很可能是發(fā)電企業(yè)的一部分電量由電網(wǎng)公司購(gòu)買,，另一部分電量與大用戶直接談判。在王爽看來(lái),，推行電價(jià)改革,，應(yīng)該在充分實(shí)行大用戶直購(gòu)電之后，那樣就能夠出現(xiàn)多家買方和賣方，即實(shí)現(xiàn)電價(jià)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的基礎(chǔ),。

　　目前,，電力買方實(shí)際上只有電網(wǎng)一家，電解鋁等大用戶遠(yuǎn)沒有達(dá)到成為成熟電力買方的程度,。如果在這種情況下實(shí)行區(qū)域性競(jìng)價(jià)上網(wǎng),，很可能留下電力央企向電網(wǎng)進(jìn)行尋租的空間，演變成有實(shí)力和談判能力的電力企業(yè)擠占小企業(yè)的生存空間,。

　　但王爽也表示,，要實(shí)現(xiàn)那樣的狀態(tài)，至少還需要兩三年的時(shí)間,，原因是大用戶直購(gòu)電制度的成熟和全面推行也需要時(shí)間,。

　　王爽表示，預(yù)計(jì)明年將出臺(tái)關(guān)于電價(jià)改革的實(shí)質(zhì)性操作方案,。原因是明年我國(guó)電價(jià)改革的條件已經(jīng)初步具備,。就電力行業(yè)自身而言，一是明年電量供應(yīng)整體過剩的局面有利于推進(jìn)改革,，否則競(jìng)價(jià)上網(wǎng)容易出現(xiàn)價(jià)格越競(jìng)越高的現(xiàn)象,；二是初步判斷明年的煤價(jià)比較平穩(wěn)，因?yàn)檫�有較大的產(chǎn)能可以釋放,。而從整個(gè)能源價(jià)格改革背景來(lái)看,，我國(guó)的石油、天然氣等一次能源價(jià)格改革已經(jīng)開始,，電價(jià)改革作為“最后堡壘”也到了突破的時(shí)候,。

　　分析人士認(rèn)為，一旦實(shí)行電力企業(yè)競(jìng)價(jià)上網(wǎng),，那么電力企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)無(wú)疑將迅速凸顯,，其中，實(shí)力較強(qiáng)以及擁有大容量機(jī)組,、調(diào)峰機(jī)組的電力企業(yè)有望在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì),。


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