2010年造紙業(yè)盈利將保持25%的增長
2010-01-15 09:34 來源：中國綠色時報 責編：Victoria
【CPP114】訊：2009年，我國造紙行業(yè)各項指標全面恢復,，實現(xiàn)盈利修復,。去年1月至11月，紙產(chǎn)量累計達8467萬噸,，增長11.9%,，超過2008年全年的水平；生產(chǎn)商庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢,，下游庫存提高至平均水平,；去年前11個月，行業(yè)收入增速轉(zhuǎn)正(4.15%),，利潤降幅明顯收窄(-1.37%),，盈利修復完成，三季度恢復至2006年以來的平均水平,，四季度僅次于2007年至2008年的景氣高點,。
不過,，去年主要造紙企業(yè)紛紛借行業(yè)弱勢之際實現(xiàn)低成本擴張，今年起陸續(xù)將有新增產(chǎn)能釋放,，脈沖式的供給增加相對于穩(wěn)定增長的需求,，將可能引發(fā)階段性供求失衡以及原材料價格的上漲，進而影響部分紙種的盈利水平,。
造紙行業(yè)下游依托消費和出口呈現(xiàn)恢復,，紙品國際競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)拉動出口，國家經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整政策促供給存量整合,，這將驅(qū)動行業(yè)向有利于造紙企業(yè)的方向發(fā)展,，但進程仍存不確定性。
造紙行業(yè)今年盈利將保持25%以上的增長,，但盈利增速下滑的預期將對估值提升構成壓力,。目前主要上市公司2009年至今年的市盈率分別為19倍和16倍，市凈率為2.2倍,，造紙行業(yè)相對市場市凈率較歷史平均水平尚存13%的折價,。
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