【CPP114】訊：今年國際漿價(jià)繼元月,、2月的連續(xù)調(diào)漲后,，3月漲勢未停，全球市場長短纖噸漿價(jià)格仍全面調(diào)高30～40美元,，NBSK新價(jià)已突破900美元,，另一主要短纖漿BEK也攀升至820美元，均超過2008年的漿價(jià)峰值,，而漿廠更醞釀4月再進(jìn)行一輪調(diào)價(jià),。市場預(yù)期，今年上半年漿價(jià)可望再創(chuàng)近年新高峰,，其未來走勢備受矚目,。

　　國際漿價(jià)從去年3、4月以來連月上揚(yáng),，而在漿廠減產(chǎn),、木片供應(yīng)不足,、氣候異常、匯率大幅變動及需求轉(zhuǎn)旺,、商品漿庫存低位徘徊等諸多因素影響下,，漿價(jià)于去年第四季度沒有如預(yù)期回落，甚至在今年第一季度仍持續(xù)上漲,，顯示國際漿價(jià)漲勢強(qiáng)勁,。

　　這其中，庫存一直維持低位是支撐漿價(jià)上漲的重要原因,。去年下半年,，除了7月商品漿庫存為29天外，其余各月都在27天左右,，11月甚至降至25天,。對漿廠而言，庫存量偏低自然有利于推動漿價(jià)上升,。去年12月商品漿庫存天數(shù)為27天,，其中長纖庫存23天，短纖庫存30天,。12月漿廠產(chǎn)能利用率為91%,，11月份為90%。2009年全球漿廠產(chǎn)能利用率為91%,，2008年為88%,。2009年12月全球出貨量為347萬t，較11月份增長2.1%,，較2008年12月份增長0.3%,。

　　2009年全年商品漿出貨量4094.6萬t，較2008年增長1.8%,。其中,，中國進(jìn)口量較2008年增長55%；南美進(jìn)口量較2008年增長9.5%,；亞洲除日本外，進(jìn)口量增長12%,；北美與西歐則都下降10.9%,；日本下降16.6%，東歐下降5.2%,。2009年12月全球NBSK出貨166.8萬t,，較2008年同期增長3.5%，較11月份增長4.3%,。2009年NBSK全年出貨1990.1萬t,，較2008年減少2.3%,。2009年12月全球BHK出貨165.7萬t，較2008年同期下降5.3%,，較11月份下降1%,。2009年BHK全年出貨1944萬t，較2008年增長5.3%,。

　　按出貨地區(qū)來看,，12月份商品漿出貨到北美地區(qū)為63.3萬t，較前年同期增長3.8%,，較11月份增長7.1%,。但2009年全年商品漿出貨到北美為720.3萬t，較2008年全年下降10.9%,。12月份商品漿出貨到西歐地區(qū)為120.9萬t,，較2008年同期增長6.6%，較11份增長0.6%,，但2009年全年商品漿出貨到西歐為1374.2萬t,，較2008年全年下降10.9%。12月份商品漿出貨到亞洲與非洲地區(qū)為50.5萬t,，較前年同期增長39.1%,，較11月份增長11.5%，2009年全年商品漿出貨到亞洲與非洲為558.9萬t,，較2008年全年增長8.6%,。12月份商品漿出貨到日本為17.8萬t，較前年同期增長10.6%,，較11月份增長1.1%,，但2009年全年商品漿出貨到日本為186.9萬t,較2008年全年下降16.6%。12月份商品漿出貨到南美地區(qū)為24.5萬t,，較去年同期增長21.9%,，較11月份下降7.5%，但2009年全年商品漿出貨到南美為281.5萬t,，較2008年全年增長9.5%,。

　　由上顯示，除北美,、西歐,、日本及東歐外，去年全年商品漿在中國,、南美及其他亞洲與非洲地區(qū)的需求均呈現(xiàn)大幅增長,，帶動市場上商品漿量、價(jià)全面上揚(yáng)。

　　今年元月份商品漿庫存為30天,，較上月增加3天,，其中NBSK為25天，較上月增加2天,，BHK為35天,，較上月增加5天。但其出貨量共330.1萬t,，較去年12月347.1萬t減少4.9%,，但仍較去年同期的293萬t增長了12.7%。其中出貨到北美為64.3萬t,，較上月增加2.1%,，較去年同期的58.8萬t增加9.4%。出貨到中國大陸為51.4萬t,，較上月減少15.9%,較去年同期的56.7萬t減少9.3%,。出貨至西歐為117萬t，較上月減少3.1%,，但較去年同期的106萬t增加10.4%,。以上出貨量相對于產(chǎn)量之比則由去年12月的90%降為86%。

　　盡管1月底庫存漿天數(shù)增加,，且出貨量減少,，但這主要是由于外銷國（如美國）的國際海運(yùn)量受到其國內(nèi)漿紙綜合廠的自制漿量大缺而降低，造成漿船量被迫減少以致庫存增加,，其實(shí)市場供應(yīng)仍持續(xù)吃緊,，需求強(qiáng)勁。尤其進(jìn)口到中國地區(qū)的商品漿量受到限制,，除了漿廠因木片缺乏導(dǎo)致停機(jī)外,，由北美出口到中國的船班也大幅減少。如部分加拿大NBSK漿廠出貨到中國地區(qū)的時(shí)間已延長到45天,。

　　據(jù)PPI的報(bào)道,，因?yàn)槊绹�與歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，漿廠已將部分的商品漿從中國轉(zhuǎn)至價(jià)位高的美國與歐洲地區(qū),。而巴西與印尼漿廠的產(chǎn)量受到洪水的影響,，俄羅斯則受大風(fēng)雪困擾。中國紙廠為了準(zhǔn)備新上紙機(jī)的原料都持續(xù)購買商品漿,，一般認(rèn)為2010年仍是原料供應(yīng)吃緊的狀況,。中國大陸B(tài)HK銷售價(jià)格元月份每噸上漲1000元，達(dá)到每噸5400～5700元（約每噸669～707美元）,。原先NBSK為每噸5400～5700元，與BHK價(jià)格相近,，但元月下旬每噸也上漲300元,。有些客戶開始與漿廠討論3年長約,，希望不要降低原先折扣，但漿廠則希望將折扣降到3%,，韓國買家更希望能有6%的折扣,。預(yù)期未來漿市賣方市場將會持續(xù)好幾年，買家已開始與漿廠簽定長期合約,。目前亞洲國家除了印度有新紙機(jī)形成產(chǎn)量,，促使紙漿需求增長外，巴基斯坦,、越南,、孟加拉也都有穩(wěn)定需求。

　　據(jù)悉,，中國商品漿需求強(qiáng)勁,，推動1月漿價(jià)上漲，BSK每噸上漲20美元,，BHK上漲30美元,，USK上漲10美元。包括太陽,、APP,、晨鳴、恒安都繼續(xù)建立庫存量,，盡可能地大量采購,。商品漿進(jìn)口商將原先減少進(jìn)口策略改為增加進(jìn)口量。因?yàn)榻?jīng)銷商的庫存量已無法供應(yīng)中小型紙廠需求而且價(jià)格有向上趨勢,，一般大紙廠都向海外漿廠直接采購,。但目前包括山東晨鳴在內(nèi)都面臨紙漿缺缺。已到處找人購買紙漿,。因商品漿現(xiàn)貨取得不易,，中國大買家已經(jīng)大量采購2月份裝船的商品漿，進(jìn)而推動2月份商品漿價(jià)格上揚(yáng),，包括BSK每噸上漲30～40美元,，BEK上漲30美元，俄羅斯BHK上漲40美元,。中國大陸NBSK售價(jià)每噸400元,，新價(jià)為5100～6100元；BHK價(jià)格300元,，達(dá)到每噸5700～6000元,。

　　由于估計(jì)未來幾個(gè)月全球商品漿供應(yīng)有可能依然供不應(yīng)求。2月份全球商品漿每噸調(diào)漲30美元并沒有受到阻礙，因?yàn)橘I家關(guān)心的是能否有辦法買到紙漿而非價(jià)格,。中國大陸需求依然強(qiáng)勁,，市場普遍預(yù)估中國農(nóng)歷春節(jié)過后的幾個(gè)月情況仍不變。

　　在美國市場,，2月份每噸NBSK調(diào)漲30美元達(dá)到880美元,；SBSK每噸上漲30美元達(dá)到830美元；BEK每噸上漲30美元達(dá)到790美元,；NBHK每噸上漲30美元達(dá)到770～780美元,；SBHK每噸上漲30美元達(dá)到760美元。BHKP現(xiàn)貨折扣由原先17%～18%降到10%,。紙商的獲利因紙漿價(jià)格上漲而壓縮,，大部分紙廠正計(jì)劃調(diào)漲紙價(jià)。

　　在歐洲市場,，2月份NBSK每噸調(diào)漲30美元達(dá)到860美元,；SBSK每噸上漲30美元達(dá)到820美元；BEK每噸上漲30美元達(dá)到760美元,；SBHK每噸上漲30美元達(dá)到740美元,。但由于歐元兌美元有走弱的現(xiàn)象，將影響價(jià)格加倍上漲,。

　　在中國大陸市場,，2月份NBSK每噸調(diào)漲30美元達(dá)到750美元；巴西BEK每噸上漲30美元達(dá)到720美元,。智利BEK新價(jià)為每噸700美元（凈價(jià)）,，俄羅斯BHKP每噸調(diào)漲40美元，新價(jià)為710美元（到港價(jià)）,。俄羅斯NBSK每噸調(diào)漲30美元,，新價(jià)為每噸690美元（到港價(jià)）。而如前所述,，由于中國大陸一些大型紙廠均在為新紙機(jī)建立紙漿原料庫存,，故預(yù)期上半年，商品漿仍將維持供不應(yīng)求的態(tài)勢,。

　　另外,，韓國商品漿也同樣供不應(yīng)求，2月份漿價(jià)議價(jià)不易,，2010年的期貨協(xié)議也在議價(jià)中,。部分南韓紙廠安排中國農(nóng)歷新年期間停機(jī)維修三四天。東海漿廠已改名Moorim Pulp & Paper,，1月份以每噸720美元（到港價(jià)）銷售1萬t到中國大陸,，2月到貨,。在韓國1月份大部分BEK 的牌價(jià)為每噸690美元，雖較去年12月每噸700～710美元的牌價(jià)低,，但南美BEK大廠Fribia 1月份以降低折扣進(jìn)行銷售,。Moorim Pulp & Paper計(jì)劃2011上半年啟動新漿板機(jī),，安排約1萬t外銷出口,。1.5～2.1t自用，5000～6000t供應(yīng)本國市場,，韓國目前迫切需要短纖漿,，已無法買到現(xiàn)貨。

　　在面臨供不應(yīng)求與需求穩(wěn)定的情況下,，即使紙廠抱怨自去年第一季度以來漿價(jià)不斷調(diào)漲,，壓縮了紙廠的獲利，但全球漿廠已宣布3月份進(jìn)一步調(diào)漲漿價(jià),。2月份買家與賣家對全球商品漿供應(yīng)吃緊會持續(xù)好幾個(gè)月的情況正在調(diào)整策略,。天氣的變化造成生產(chǎn)上意想不到的供應(yīng)中斷，則使得商品漿的需求更加強(qiáng)勁,。

　　特別是短纖漿的生產(chǎn)受到天氣的影響,，如印尼蘇門答臘廖省去年12月及元月受水災(zāi)影響，April因林木無法順利砍伐而影響木片原料供應(yīng),，致漿廠可供相思樹漿量也減少,，而原本預(yù)計(jì)其他東南亞與中國大陸將投產(chǎn)的許多短纖產(chǎn)能，也因木片不足而影響短纖供應(yīng)量,。

　　事實(shí)上,，因?yàn)樘鞖獠患眩�包括加拿��,、美國南部,、北歐與印尼都出現(xiàn)產(chǎn)量不足，進(jìn)而使得未來供應(yīng)更加吃緊,。巴西也因?yàn)榇笥�,，生產(chǎn)出現(xiàn)問題。春季年度維修即將來臨,，部分漿廠維修時(shí)間將比往年延長,。其他漿廠都密切注意April在中國大陸預(yù)計(jì)在今年第二季度投產(chǎn)的130萬t的BHK，但許多人質(zhì)疑,，因木片供應(yīng)問題,，April是否能如期生產(chǎn)。

而全球性短纖供不應(yīng)求使?jié){廠沒有理由不調(diào)漲3月份短纖漿的售價(jià),。預(yù)期美國南部還會有好幾個(gè)月的雨季,。許多計(jì)劃在3月或4月年修的美國漿廠,，現(xiàn)在遇上木片供應(yīng)不足的情況，許多去年因黑液得到政府補(bǔ)助而開足產(chǎn)能的漿廠,，今年的年修可能從往常的7天增加到10至14天,。南美Suzano 1月份因機(jī)械的問題，原本年產(chǎn)100萬t短纖的生產(chǎn)線,，減少約4.2萬t產(chǎn)量,，造成短纖漿的供應(yīng)更加吃緊。

　　據(jù)國際木材資源公司（WRI）報(bào)道,，去年全球木片貿(mào)易量下降26%,，但2004—2008年全球木片貿(mào)易量平均每年增長4%，于2008年更創(chuàng)3200萬t的高峰量,，但2009年大幅下降,，除了受上半年因全球金融風(fēng)暴后續(xù)效應(yīng)沖擊致景氣低迷需求減少影響外，第四季度因氣候不佳,，影響到砍伐量大減也有關(guān)系,。

　　基于以上諸多因素，國際漿廠繼元月及2月兩輪調(diào)價(jià)后,，又再宣布3月全面調(diào)升漿價(jià),，每噸調(diào)幅與前兩月相同，長短纖均為30美元,，未漂漿及輻射松漿更高達(dá)40美元,，其中，在北美市場NBSK已上漲至910美元,，BEK為820美元,，其報(bào)價(jià)均已突破2008年7月時(shí)NBSK每噸900美元，BEK為790美元的高峰價(jià),。歐洲市場NBSK每噸890美元,，BEK790美元的高峰價(jià)，長短纖價(jià)差拉開,。但在亞洲市場,，NBSK售價(jià)達(dá)每噸790美元，輻射松為750美元,，BEK為750～760美元,，長短纖價(jià)反而趨于接近，顯示在亞洲市場短纖更為吃緊,，漿價(jià)更為強(qiáng)勢,。

　　據(jù)悉，國際漿廠又在醞釀4月份繼續(xù)推動漿價(jià)上漲,。

　　市場人士觀察,，今年首季國際漿價(jià)連月上漲后,，指標(biāo)性的NBSK售價(jià)已超越兩年前的峰價(jià)。雖然第二季度在木片依然短缺,、天候異常,、漿廠陸續(xù)展開年修及匯率因素等影響下，漿價(jià)依然看漲,，漲勢在上半年會持續(xù)高位,，但很可能在5、6月再創(chuàng)下近3年來的另一波峰價(jià)后,，將會暫時(shí)止?jié)q回落,，不過在需求增長的支撐下，漿價(jià)回落幅度應(yīng)不會太大,。

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