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成本減少利好造紙業(yè)

2010-04-12 09:07 來源：中財網(wǎng) 責(zé)編：Victoria

摘要：: 近日造紙企業(yè)股票普遍上漲也并非全是受人民幣升值影響,，申銀萬國、國金證券,、國泰君安等都推薦太陽紙業(yè),、岳陽紙業(yè)等林漿紙一體化的公司。這是由于人民幣升值的時間和范圍存在不確定性,，可能對造紙業(yè)有短期利好,，但擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、具有產(chǎn)能擴大潛力的公司才是長期投資的最好對象,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：受人民幣升值預(yù)期漸增的影響,，近日來很多板塊股票大幅上漲,。而造紙業(yè)中多數(shù)上市公司的股票也連續(xù)上漲，整個行業(yè)發(fā)展呈上升趨勢,。

　　人民幣升值對造紙業(yè)形成利好的主要原因是升值將降低原料成本,，提升行業(yè)投資價值。作為生產(chǎn)要素進口行業(yè),，我國造紙企業(yè)的主要生產(chǎn)原料木漿和廢紙大約有80%都是由國外進口,。人民幣升值將大大降低原材料進口成本,，經(jīng)估計，人民幣升值2%可使整個行業(yè)總成本減少0.51%,；若升值5%,，行業(yè)總成本下降1.60%，即大約11億元人民幣,。而對于單個企業(yè)而言,，主要受益的將是原料以進口為主的生產(chǎn)中高檔紙的企業(yè)，如華泰股份,、晨鳴紙業(yè)等,。

　　造紙企業(yè)的另一大成本開支來自于固定資產(chǎn)投資，而機器設(shè)備占其中很大比重,。以華泰股份為例,，公司的機器設(shè)備占固定資產(chǎn)的80%左右，而其中的進口設(shè)備占比60%,，因此如果人民幣升值,，公司引進設(shè)備的采購成本將大幅降低。此外,，因為進口紙機和原材料需要外幣,，上市公司有外幣負(fù)債，隨著人民幣升值,，將為部分企業(yè)帶來可觀的匯兌收益,。以岳陽紙業(yè)為例，到2009年末公司有3074萬左右美元的長期借款,，如果人民幣升值2%,，公司可以通過匯兌減少償付419.8萬元左右人民幣。

　　近日造紙企業(yè)股票普遍上漲也并非全是受人民幣升值影響,，申銀萬國,、國金證券、國泰君安等都推薦太陽紙業(yè),、岳陽紙業(yè)等林漿紙一體化的公司,。這是由于人民幣升值的時間和范圍存在不確定性,，可能對造紙業(yè)有短期利好,，但擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、具有產(chǎn)能擴大潛力的公司才是長期投資的最好對象,。長城證券則建議關(guān)注有資產(chǎn)注入或重組預(yù)期的福建南紙,、美利紙業(yè)等，因為它們存在高送轉(zhuǎn)的可能性,。

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