造紙行業(yè)景氣度回升 白卡紙與消費關(guān)系密切最被看好
2010-05-10 00:00 來源：南方都市報 責編：Quincy
【CPP114】訊：不顯山水的造紙行業(yè)在慢慢恢復景氣,。據(jù)安信證券對17家造紙上市公司財報分析,，2009年行業(yè)的盈利水平和盈利能力基本處于逐季改善之中。由于受到需求繼續(xù)改善的刺激,，以及人民幣升值帶來的利好因素,，預計行業(yè)景氣度將繼續(xù)上升。未來板塊表現(xiàn)有望領(lǐng)先大市,。但亦有業(yè)內(nèi)人士表示,，造紙行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價格上漲空間和人民幣升值拉動盈利能力均比較有限，具體走勢應該分別看待,。其中銅版紙出口受阻,，而白卡紙和消費關(guān)系密切，最受業(yè)內(nèi)看好,。
前四個月造紙包裝優(yōu)于大市
大盤一路向下,，一些資金投資者紛紛將資金轉(zhuǎn)向消費、醫(yī)療等板塊,。而與消費相關(guān)的造紙板塊景氣度也在逐漸回升,。據(jù)安信證券統(tǒng)計：今年1-3月份，國內(nèi)紙及紙板累計生產(chǎn)量2285萬噸,，同比增長22.85%,；3月份單月產(chǎn)量864萬噸，同比漲幅為15 .9%,，環(huán)比增幅在29.3%以上,。同時，外部需求也在明顯改善,。
諾亞(深圳)財富管理中心研究員宋軍認為,，“當前造紙行業(yè)面臨的機會主要有人民幣升值預期和國家淘汰落后產(chǎn)能會提升該行業(yè)龍頭公司的行業(yè)集中度。”他分析說，“具體表現(xiàn)在需求方面,，紙業(yè)下游消費量與我國G D P關(guān)聯(lián)性較強,，因此我國經(jīng)濟的增長帶動了造紙行業(yè)的增長，未來供求關(guān)系也將會得到進一步改善,。”
“2008年到今年4月份,，各種成品紙價格平均上漲20%-30%左右。行業(yè)的景氣度的確在慢慢恢復,。”第一創(chuàng)業(yè)造紙行業(yè)分析師秦燕分析,。其在研報中指出：今年年初至四月份，上證綜指下跌4.57%,，滬深300(2836.789,-60.07,-2.07%)下跌7.04%,，造紙包裝板塊上漲13%，行業(yè)表現(xiàn)明顯優(yōu)于大市,。“但是原料價格大幅上漲,，成品紙價格也上漲到一定高位，繼續(xù)上漲空間有限,。此外新增產(chǎn)能很多,，部分子行業(yè)存在供給過剩。銅版紙出口也受境外反傾銷調(diào)查,。”
她分析認為,，人民幣升值和成品紙價格的飆升利好行業(yè)，但是人民幣升值影響有限,。“我仔細測算過,，人民幣升值2%大概可以節(jié)約0.5%的成本，毛利率可提高3%,。人民幣升值5%,，整個行業(yè)節(jié)約10億成本。影響遠不及紙漿價格的上漲,。”
二季度難有獨立行情
“目前造紙行業(yè)估值比較低。晨鳴紙業(yè)(7.70,-0.16,-2.04%)今年P(guān)E不到20倍,。此外,，白卡紙用途比較廣，主要用于和消費有關(guān)系的服裝,、煙酒等包裝上,。”因此，秦燕認為目前造紙板塊跟大盤走勢有關(guān)系,，不能走出獨立行情,。對整個行業(yè)走勢謹慎樂觀。
長城證券尋春珍比較保守，認為“二季度業(yè)績難有超預期表現(xiàn)”,，將造紙行業(yè)評級調(diào)整為“中性”,。
對近期個股走勢疲軟的表現(xiàn)，郭振舉分析：幾乎所有板塊均受大盤影響,，造紙板塊盡管行業(yè)景氣度將繼續(xù)上升,，但是相關(guān)個股下跌主要是受大盤拖累，并非因基本面的影響,。
其認為,，在大盤啟穩(wěn)后，根據(jù)細分紙種新增產(chǎn)能以及消費增長率的對比分析,，以及結(jié)合目前由于原材料成本上升所推動紙價的提升這一現(xiàn)實狀況進行分析,，看好自有紙漿比例較高的公司。推薦的上市公司為：博匯紙業(yè)(8.12,-0.45,-5.25%),、太陽紙業(yè)(21.74,-1.02,-4.48%),、晨鳴紙業(yè)，以及下游公司勁嘉股份(14.76,-0.40,-2.64%),、永新股份(18.61,0.36,1.97%),、宜華木業(yè)(6.88,-0.34,-4.71%)和東港股份等。
秦燕則指出：可關(guān)注擁有林紙資源的優(yōu)質(zhì)上市公司,，如博匯紙業(yè),、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等,；此外可關(guān)注存在階段性交易機會的題材公司,，如岳陽紙業(yè)(9.05,-0.54,-5.63%)、美利紙業(yè)(12.08,-0.52,-4.13%)等,。
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諾亞(深圳)財富管理中心研究員宋軍認為,，“當前造紙行業(yè)面臨的機會主要有人民幣升值預期和國家淘汰落后產(chǎn)能會提升該行業(yè)龍頭公司的行業(yè)集中度。”他分析說，“具體表現(xiàn)在需求方面,，紙業(yè)下游消費量與我國G D P關(guān)聯(lián)性較強,，因此我國經(jīng)濟的增長帶動了造紙行業(yè)的增長，未來供求關(guān)系也將會得到進一步改善,。”
“2008年到今年4月份,，各種成品紙價格平均上漲20%-30%左右。行業(yè)的景氣度的確在慢慢恢復,。”第一創(chuàng)業(yè)造紙行業(yè)分析師秦燕分析,。其在研報中指出：今年年初至四月份，上證綜指下跌4.57%,，滬深300(2836.789,-60.07,-2.07%)下跌7.04%,，造紙包裝板塊上漲13%，行業(yè)表現(xiàn)明顯優(yōu)于大市,。“但是原料價格大幅上漲,，成品紙價格也上漲到一定高位，繼續(xù)上漲空間有限,。此外新增產(chǎn)能很多,，部分子行業(yè)存在供給過剩。銅版紙出口也受境外反傾銷調(diào)查,。”
她分析認為,，人民幣升值和成品紙價格的飆升利好行業(yè)，但是人民幣升值影響有限,。“我仔細測算過,，人民幣升值2%大概可以節(jié)約0.5%的成本，毛利率可提高3%,。人民幣升值5%,，整個行業(yè)節(jié)約10億成本。影響遠不及紙漿價格的上漲,。”
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“目前造紙行業(yè)估值比較低。晨鳴紙業(yè)(7.70,-0.16,-2.04%)今年P(guān)E不到20倍,。此外,，白卡紙用途比較廣，主要用于和消費有關(guān)系的服裝,、煙酒等包裝上,。”因此，秦燕認為目前造紙板塊跟大盤走勢有關(guān)系,，不能走出獨立行情,。對整個行業(yè)走勢謹慎樂觀。
長城證券尋春珍比較保守，認為“二季度業(yè)績難有超預期表現(xiàn)”,，將造紙行業(yè)評級調(diào)整為“中性”,。
對近期個股走勢疲軟的表現(xiàn)，郭振舉分析：幾乎所有板塊均受大盤影響,，造紙板塊盡管行業(yè)景氣度將繼續(xù)上升,，但是相關(guān)個股下跌主要是受大盤拖累，并非因基本面的影響,。
其認為,，在大盤啟穩(wěn)后，根據(jù)細分紙種新增產(chǎn)能以及消費增長率的對比分析,，以及結(jié)合目前由于原材料成本上升所推動紙價的提升這一現(xiàn)實狀況進行分析,，看好自有紙漿比例較高的公司。推薦的上市公司為：博匯紙業(yè)(8.12,-0.45,-5.25%),、太陽紙業(yè)(21.74,-1.02,-4.48%),、晨鳴紙業(yè)，以及下游公司勁嘉股份(14.76,-0.40,-2.64%),、永新股份(18.61,0.36,1.97%),、宜華木業(yè)(6.88,-0.34,-4.71%)和東港股份等。
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