【CPP114】訊：在創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多都頭頂“高成長”光環(huán)，然而剛剛交出的2010年半年報卻令其頭上的這頂光環(huán)失色不少,。整體來看,，不僅平均利潤增長幅度低于中小板和主板，而且部分公司業(yè)績驟然“變臉”也令投資者大為失望,�,！蹲C券日報》記者采訪的知情人士稱，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的大變臉極有可能導(dǎo)致公司退市,，創(chuàng)業(yè)板退市公司最快有可能在明年出現(xiàn),。
　　
　　記者了解到，目前深交所已經(jīng)向證監(jiān)會上交了關(guān)于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報告,，建議及早明確地建立創(chuàng)業(yè)板不同于主板的退市制度,。根據(jù)深交所之前公布的《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，創(chuàng)業(yè)板退市制度比主板更嚴格,，與現(xiàn)有主板的退市規(guī)則相比,，創(chuàng)業(yè)板的退市標準概括起來主要有三個特點：“多元標準、直接退市,、快速程序”,。
　　
　　“適用嚴格的退市標準是保證創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量,、發(fā)揮資源優(yōu)化配置的必要'過濾閥’,。這點既是對海外創(chuàng)業(yè)板成熟做法的借鑒，也是對A股市場以往經(jīng)驗的總結(jié),。”深交所有關(guān)人士這樣表示,。
　　
　　“創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)運行快一年了，明確直接退市制度細則非常必要”記者采訪的一家券商投行負責人表示,，創(chuàng)業(yè)板實施直接退市后,，將會對創(chuàng)業(yè)板公司形成強烈的刺激動力，對他們加強公司治理的經(jīng)營動作有很大的好處,，因為一旦他們在經(jīng)營管理中出現(xiàn)松懈,，極可能導(dǎo)致公司退市,。
　　
　　深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部總監(jiān)傅炳輝表示，創(chuàng)業(yè)板非常有必要且有條件盡快建立直接退市制度,，該制度與保護投資者利益并不矛盾,。創(chuàng)業(yè)板設(shè)立時間比較短，目前沒有歷史遺留問題和包袱,。建立直接退市制度,，實際上不涉及到對現(xiàn)有市場利益格局的調(diào)整，也就是說市場不需要為此支付成本,。相對來講,，創(chuàng)業(yè)板實行直接退市的條件、機會和時機都比較好,。從海外創(chuàng)業(yè)板市場經(jīng)驗和教訓來看,，建立直接退市制度是保證市場最終成功非常關(guān)鍵的一點。
　　
　　據(jù)了解,，在海外創(chuàng)業(yè)板市場上,，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為，其退市率明顯高于主板市場,。例如,，美國納斯達克每年大約8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%,；英國AIM的退市率更高,，大約12%，每年超過200家公司由該市場退市,。
　　
　　通過較高的退市率,，海外創(chuàng)業(yè)板市場形成了良好的信號傳遞效應(yīng)，逐步建立起對上市公司嚴格的約束機制,，保證了市場形象和整體質(zhì)量,。
　　
　　統(tǒng)計顯示，2003—2007年間,，納斯達克退市公司數(shù)為1284家,，超過了同期該市場新上市公司1238家的數(shù)量，以至于納斯達克在2007年末的公司總數(shù)僅為3069家,，低于2003年末3294家的水平,；日本佳斯達克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國AIM的退市公司數(shù)量盡管不及新上市公司數(shù)量,，但退市與新上市數(shù)量之比均超過了50%,；而韓國科斯達克退市公司數(shù)超過100家，為該市場新上市公司數(shù)量的1/3。
　　
　　知情人士表示,，源源不斷的公司流出和流入是創(chuàng)業(yè)板市場得以保持活力的根本保證,。建立直接退市制度不僅可以杜絕殼資源惡性炒作現(xiàn)象，減少相關(guān)內(nèi)幕交易和市場操縱,，而且,，直接退市也讓上市公司多了個“緊箍咒”，有助于提升創(chuàng)業(yè)板的質(zhì)量,。
　　
　　但該人士也強調(diào),，直接退市制度一旦付諸實施，對投資者的影響也非常大,，雖然退市制度有利于保證上市公司的質(zhì)量,，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的上市資源，但另一方面,，投資者也將會面臨更多的公司退市風險,。上市公司如果被強制退市，其股票的流動性和價值都將急劇降低甚至歸零,，這一風險應(yīng)當引起投資者的高度重視,。

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