【CPP114】訊：  中秋節(jié)后首個交易日，兩市大盤雙雙以中陽線報收,，喜迎“開門紅”,。不過指數(shù)的“興奮”難掩成交的“低迷”，兩市交易量仍未恢復(fù)至前期水平,。分析人士普遍認(rèn)為,，隨著國慶假期的臨近，大盤將基本維持縮量震蕩的走勢,，在這期間局部行情仍然是市場主基調(diào),。 

        昨日，長假期間外圍股市大漲引發(fā)兩市早盤高開,，美元走軟刺激下的黃金,、稀缺資源、有色板塊大幅上漲,，帶動市場人氣快速回升,。午后，早盤一度下跌的銀行,、地產(chǎn)板塊也加入到上漲大軍,，推動股指持續(xù)上揚。

        截至收盤,，上證指數(shù)報2627.97點,，漲36.42點，漲幅1.41%,；深證成指報11409.81點,，漲199.07點，漲幅1.78%,；滬深300指數(shù)報2905.03點,，漲47.55點，漲幅1.66%,。

        兩市合計成交1655億元,，雖然較前一交易日放大超過兩成，但仍未恢復(fù)至前期水平,，表明仍有不少資金在國慶節(jié)之前處于觀望狀態(tài),。

        盤面上看,，經(jīng)過調(diào)整后的個股呈現(xiàn)普漲格局，行業(yè)板塊悉數(shù)收紅,。而在眾多熱點中,，稀土永磁、有色金屬兩大板塊表現(xiàn)極為突出,，板塊整體漲幅分別達(dá)到6.27%和5%。相對而言,，銀行,、地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊仍顯得步履沉重。

        大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示,，昨日兩市大資金合計凈流入12億元,，31個行業(yè)板塊中，有色金屬,、農(nóng)林牧漁,、釀酒食品、化工化纖,、機械凈流入位居前五,，銀行類、紡織服裝,、電器,、券商、造紙印刷等呈現(xiàn)大資金凈流出,。

        有分析人士認(rèn)為,，金融地產(chǎn)板塊目前整體點位較低，雖然短期不確定因素較多將抑制反彈空間,，但大幅度下挫的概率相對較小,。而熱點之中，經(jīng)過調(diào)整后的稀土永磁和鋰電池板塊再度啟動,，但對于這些熱點是否還能保持之前的熱度,，出現(xiàn)趨勢性的機會，目前還不可盲目樂觀,。

        整體來看,，市場仍在演繹結(jié)構(gòu)性行情，而60天線的強力支撐,，也為行情的延續(xù)提供了保障,。有機構(gòu)判斷，在距離國慶長假僅剩3個交易日之際,，避險因素將使得多空雙方難以展開真正對決,，震蕩將是行情主基調(diào),。具體而言，前半周大盤相對帶量,，局部行情較多,，后半周由于再臨國慶長假基本維持縮量震蕩的走勢，滬指維持在2580-2620點之間震蕩整理的概率較大,。

        也有機構(gòu)認(rèn)為,，節(jié)前大盤縮量企穩(wěn)，探底回升是必然,，由于美元指數(shù)破位走低,，對有色、煤炭等資源類板塊具有很強的刺激作用,，可以與政策利空的地產(chǎn),、銀行股對沖，加之國慶節(jié)前流入市場的資金有限,，市場未必會有太強表現(xiàn),，真正熱鬧行情或留在國慶節(jié)之后。

       基金：靜待政策面明朗

        昨日市場雖然止跌上漲,，但成交量仍在低位徘徊,。在多數(shù)基金經(jīng)理看來，在金融監(jiān)管相關(guān)政策明確之前,，市場運行難以形成趨勢性的方向,，偏防御的投資策略將暫時占據(jù)上風(fēng)。權(quán)重板塊或?qū)⒊掷m(xù)低迷,，主題投資盛行,，熱點快速切換將成為“十一”長假前的常態(tài)。   

         熱點切換或加速

         事實上,，從最近幾個交易日的成交量來看,，均呈現(xiàn)出縮量態(tài)勢。大成基金認(rèn)為,，中秋節(jié)過后短短幾個交易日后又將迎來長假,，無論多空雙方都會較為謹(jǐn)慎，因此短期市場將以繼續(xù)維持震蕩為主,，熱點基本很難長期持續(xù),，投資應(yīng)還是以主題概念，如長假概念,、人民幣升值等為主,，更多的是交易性機會。

        在博時特許價值基金經(jīng)理湯義峰看來,，在金融監(jiān)管相關(guān)政策明確之前,，市場的運行難以形成趨勢性的方向,，權(quán)重板塊持續(xù)低迷，主題投資盛行,，熱點快速切換將成常態(tài),，直到金融監(jiān)管相關(guān)政策的最后一只靴子落地。

       “長假將至,，市場短期或?qū)⑥D(zhuǎn)為謹(jǐn)慎,。”摩根士丹利華鑫投研人士認(rèn)為，“假期的房地產(chǎn)銷量價格情況,，以及十月即將到來的創(chuàng)業(yè)板解禁潮,，將是決定后續(xù)市場預(yù)期的重要因素。”上海一合資基金公司基金經(jīng)理也表示,，投資者在市場方向不明朗的情況下，入場意愿自然不強,；此外,，樓市二次調(diào)控和加息等政策沒有完全落地，不少投資者仍然在等待政策面明朗后再擇機入市,。   

        關(guān)注三大因素

        在大成基金看來,，短期有三大因素對市場影響較大。第一,，節(jié)日期間人民幣升值問題再度成為焦點,，24日美國通過了征收特別關(guān)稅的法案，旨在繼續(xù)就人民幣升值問題向中國施壓,，這使投資者對人民幣升值的預(yù)期進一步加強,。大成基金認(rèn)為，如果這一預(yù)期成立,，那么節(jié)后與人民幣升值密切相關(guān)的行業(yè)可能會有所表現(xiàn),，甚至不排除會成為金融地產(chǎn)板塊繼續(xù)反彈的契機。

         第二個值得注意的影響因素是,，節(jié)后將迎來大盤股解禁高潮,。10月份，前有農(nóng)行50多億股首發(fā)機構(gòu)配售股份將上市流通,，屆時農(nóng)行流通盤將擴容50%,；后有建行1332.6億首發(fā)原始股東限售股上市流通，建行流通盤將由此擴大14.8倍,。而到11月5日,，中石油1830.2億首發(fā)原始股東限售股將流通，其流通盤將擴大45.76倍,。另外,，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司小非也可流通,，對流動性的擔(dān)心可能會反映在市場上，因此節(jié)后股市或存在一定壓力,。

       最后,，大成基金建議投資者還是要密切留意政策動向。目前房地產(chǎn)市場還在升溫,，量價齊漲的局面使新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺的預(yù)期增強,。

        綜上所述，大成基金建議投資者密切留意以上三大因素的變動情況,，在不確定性仍較強的情況下,，短期以謹(jǐn)慎為主。

        上述摩根士丹利華鑫投研人士認(rèn)為,，市場在當(dāng)前對政策過于緊張的投資者情緒反而有助于大盤釋放做空動能,，當(dāng)進入四季度后市場將為來年增長開始新的展望，相信節(jié)前主動調(diào)整將有利于后市,。

        深圳一中型基金公司基金經(jīng)理認(rèn)為,，當(dāng)前A股走勢已經(jīng)一定程度上反映了經(jīng)濟面和政策面的悲觀預(yù)期，因此對市場下一步的走勢也必不過分悲觀,。近期關(guān)注人民幣升值,、新興產(chǎn)業(yè)、大消費,、通脹主題等板塊機會,。

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