【CPP114】訊：玖龍理文上調箱板紙價格５０一１００元／噸,；進口紙漿價格穩(wěn)定；進口廢紙報盤上行,。紙品總體趨勢：０．２３％,，白卡紙旺季需求促使價格上漲０．１９?jié)q１．２５％。持不變,。９月新聞紙價格下跌格下降價格上格都保,，廢紙價格企穩(wěn)。本周歐洲漿價（以歐元計）,、而人原材料價格走勢美國漿價（以美：進口漿價止跌元計）均顯著下跌,。本周人民幣僅對美元呈現(xiàn)一定升值，對其他主要產漿國貨幣民幣）本周上漲０．２８％匯率基本呈現(xiàn),，月度環(huán)比上現(xiàn)貶值態(tài)勢,。

　　進口主要木漿品牌價格（漲１．７９％，年內則上漲１６．４３％,。美廢,、歐廢和日廢主要標號廢紙價格本周漲幅分別為３．４７％、１．１２％和３％；月漲幅分別為４．２４％,、１．０２％和３．０５％,；年內漲幅分別為１９．９３％、１５．９８％和１４．８８％,。量數(shù)據(jù)：品產量快紙品累計產速增長,，１一８：量顯著增長，紙漿累計產量高速增長,。月累計增速繼續(xù)由前７月的１３．０８％放緩至１０年起９．６５％,。產紙１０年起紙漿產量快速增長，但增速逐漸放緩,，１一８月累計增速達１９．９４％,。

　　紙品進口數(shù)量與金額恢復快速增長，紙漿進口數(shù)量和金額因進口漿價飄升漲幅放緩,。１０年１一９月紙品進口數(shù)量和金額分別增長４．０８％和２２．６２０／０,，年內呈現(xiàn)逐月放緩的態(tài)勢。紙漿１一９月進口數(shù)量累計跌幅維持在２１．８％,，而進口金額累計增速保持在２６．８８％,。分紙種來看，在歐美對華雙反的壓力下,，銅版紙８月出口量同比繼續(xù)下跌犯．４３％,；白板紙出口量同比下跌８．３３％；雙膠出口量增速為５０．犯％,。

　　行業(yè)潛在風險因素：國際漿價受供求以及匯率波動等影響上漲幅度難以準確把握,，可能會導致噸紙毛利低于預期。行業(yè)投資邏輯,、評級及股票推薦,。我們看好包裝行業(yè)和文娛類輕工行業(yè)，產業(yè)升級將帶動盈利高速增長,，維持行業(yè)“強于大市”評級,，包裝重點推薦合興包裝和美盈森、文娛類輕工重點推薦星輝車模,、齊心文具和長城集團,。未來一年子紙種景氣度排序依次為白卡紙、文化紙,、箱板／瓦楞紙,、銅版紙、新聞紙,。近期因人民幣升值預期加強以及流動性推動，造紙行業(yè)可能出現(xiàn)短期交易性機會。９月以來白卡等紙價企穩(wěn)回升,，四季度有望維持較高盈利水平,。繼續(xù)維持造紙行業(yè)“中性”評級。

　


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