【CPP114】訊：原本還充沛到溢出來的流動(dòng)性,，似乎一下子就消失得無影無蹤。原來“煤飛色舞”的周期性行業(yè),，偃旗息鼓了,，市場(chǎng)熱點(diǎn)又轉(zhuǎn)向非周期性、防御性的行業(yè),，開始喝酒吃藥,。昨日，江蘇吳中,、沱牌曲酒,、西藏藥業(yè)等就出現(xiàn)漲停。那么,，現(xiàn)在市場(chǎng)上還存在著被低估的抗周期性行業(yè)嗎,？

　　答案是肯定的。中金公司某研究員向記者透露,，作為商品流通中不可或缺的一部分,，包裝行業(yè)抗周期強(qiáng)，且容量巨大,，投資者可以關(guān)注,。

　　包裝行業(yè)增長(zhǎng)神速

   　 專業(yè)人士指出,，包裝行業(yè)包括紙制品包裝、塑料包裝,、金屬容器包裝,、玻璃容器包裝、包裝印刷,、其他包裝及包裝機(jī)械制造等七大子行業(yè),，與社會(huì)消費(fèi)品零售總額關(guān)聯(lián)度較大，具有較強(qiáng)的抗周期性,。

　　據(jù)中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì),，中國(guó)包裝工業(yè)總產(chǎn)值由2003年的2806億增長(zhǎng)至2008年的7300億元，年均增長(zhǎng)21%,，其中2008年總產(chǎn)值相當(dāng)于1070億美元,，已經(jīng)成為世界第二包裝大國(guó)，約占全球13%的份額,。廣東是我國(guó)的包裝工業(yè)大省,，2007年全省包裝工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)1115億元，占全國(guó)的17.8%,，排名全國(guó)第一,。

　　而據(jù)中金公司數(shù)據(jù)，2009年我國(guó)包裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1260億美元,，占全球22.5%,。2002-2009年我國(guó)消費(fèi)品零售總額年均增速16.9%，包裝行業(yè)增速為21.9%,。預(yù)計(jì)我國(guó)消費(fèi)品零售總額仍將延續(xù)較快增速,，保守估計(jì)包裝行業(yè)可維持15%左右的增速。

　　行業(yè)集中度逐步提升

　　中金公司認(rèn)為,，目前,，我國(guó)包裝行業(yè)的現(xiàn)狀是，分布較廣且分散,，地方中小企業(yè)眾多,，具有全國(guó)影響力的企業(yè)極少。我國(guó)包裝行業(yè)市場(chǎng)集中度將逐步提升,，優(yōu)勢(shì)企業(yè)可通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸,、產(chǎn)品線擴(kuò)張、地域擴(kuò)張,、現(xiàn)有客戶滲透率提升,、新增客戶等多維度實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)占有率的提升。

　　包裝產(chǎn)業(yè)是規(guī)模效應(yīng)突出的制造業(yè),，大企業(yè)隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大,，在原材料采購(gòu)成本,、生產(chǎn)成本、物流成本等方面的優(yōu)勢(shì)不斷強(qiáng)化,，從而搶占中小企業(yè)的市場(chǎng)份額,；消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品包裝的需求也在升級(jí)，對(duì)包裝物的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)在繼續(xù)提高,，環(huán)保要求提高導(dǎo)致包裝材料和工藝不斷進(jìn)步,，部分企業(yè)將在技術(shù)和設(shè)備進(jìn)步的過程中被淘汰。

　　目前,，包裝行業(yè)的集中度提升的趨勢(shì)已經(jīng)開始,，在這一過程中，已在某些細(xì)分領(lǐng)域形成較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，且商業(yè)模式容易復(fù)制的企業(yè)具備迅速擴(kuò)張的潛質(zhì)，飲料包裝機(jī)械行業(yè)的達(dá)意隆和瓦楞包裝行業(yè)的美盈森,、合興包裝增長(zhǎng)潛力較大,。

　　成都某私募人士認(rèn)為，從技術(shù)圖形來看,，萬順股份將突破前期高點(diǎn),，山東藥玻昨日收出帶長(zhǎng)下影線，都有一定的短期機(jī)會(huì),。

　　達(dá)意隆,，國(guó)內(nèi)飲料包裝機(jī)械行業(yè)龍頭，公司憑借與可口可樂合作開發(fā)新品的機(jī)會(huì),，介入下游飲料包裝代工業(yè)務(wù),，成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。按2011年30倍目標(biāo)市盈率給予6～12個(gè)月目標(biāo)價(jià)22.2元,，上漲空間22%,，首次關(guān)注給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　山東藥玻,，穩(wěn)健成長(zhǎng)的藥用包裝玻璃龍頭,。中金公司認(rèn)為，按2011年24倍目標(biāo)PE給予12個(gè)月目標(biāo)價(jià)22元,，給予“推薦”評(píng)級(jí),。

　　永新股份，公司積極向上游發(fā)展,，今年9月有5000噸軟包薄膜項(xiàng)目投產(chǎn),，公司鍍鋁膜與軟包裝薄膜產(chǎn)能分別達(dá)到1.5萬噸和2.7萬噸，利于公司控制成本,，保證原料供應(yīng),；此外,，公司配合股權(quán)激勵(lì)，不斷提高管理水平,。給予“買入”的投資評(píng)級(jí),。

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