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造紙行業(yè)：紙好轉(zhuǎn)可期漿向上趨勢確定

2011-04-18 09:15 來源：國金證券責(zé)編：王岑

摘要：: 我們認(rèn)為2011年造紙業(yè)贏利已不會趨于惡化,；紙張價格將在原料成本推動以及下游需求的拉動下,，有所上漲；木漿供需趨勢向好,。在策略上,，我們建議選擇木漿資產(chǎn)規(guī)模大，原料自給率高,、成本控制強(qiáng)的企業(yè),。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

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　　【CPP114】訊：我們認(rèn)為2011年造紙業(yè)贏利已不會趨于惡化,；紙張價格將在原料成本推動以及下游需求的拉動下,，有所上漲；木漿供需趨勢向好,。在策略上,，我們建議選擇木漿資產(chǎn)規(guī)模大，原料自給率高,、成本控制強(qiáng)的企業(yè),。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：

　　紙張市場供求關(guān)系將逐步改善：我們認(rèn)為紙張市場總體供求關(guān)系在2011-2012將到達(dá)底部，從2012年起市場將持續(xù)改善,。

　　全球木漿價格未來兩年將持續(xù)上漲：全球木漿需求共振與木漿產(chǎn)能釋放進(jìn)入空窗期將持續(xù)改善木漿供求關(guān)系,，全球木漿價格將在需求拉動下持續(xù)上漲。

　　溶解漿對漂白化學(xué)漿價格上漲形成支撐：我們認(rèn)為溶解漿帶來的最確定的是減少了國內(nèi)化學(xué)漿的供給或增加了漿的市場規(guī)模,。溶解漿的供求關(guān)系轉(zhuǎn)折點(diǎn)很可能在2012年上半年出現(xiàn),，這意味著化學(xué)漿供需更加改善。

　　紙張盈利在二季度將有所改善：二季度紙張價格在成本驅(qū)動和下游需求的拉動下會出現(xiàn)上漲,，二季度企業(yè)盈利狀況較一季度將有所改善,。

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