【CPP114】訊：中國造紙業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)集中化階段,。從上世紀(jì) 90 年代的一萬多家造紙企業(yè),，到 2007 年時(shí)，已變成了 3000 多家,，而在 2011 年底,，又將消失一大部分，企業(yè)之間的并購越來越頻繁,。“十二五”規(guī)劃逐步實(shí)施,，造紙行業(yè)高景氣程度會(huì)繼續(xù)保持，隨著國家頒布多項(xiàng)節(jié)能減排,、規(guī)范行業(yè)發(fā)展的政策,，行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整。淘汰消耗高,、功能低的低檔產(chǎn)品,；降低對外依存度，重點(diǎn)支持成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)的企業(yè),；提升集中度,；切實(shí)推進(jìn)企業(yè)兼并重組，行業(yè)龍頭公司將顯著受益,。

　　造紙行業(yè)正處于一個(gè)上升周期中,。紙品產(chǎn)量與銷量將會(huì)不斷增加；隨著部分在建項(xiàng)目的陸續(xù)完工,，未來還存在個(gè)別紙種新產(chǎn)能釋放的壓力,；新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施將勢必造成部分中小造紙企業(yè)關(guān)停，促使產(chǎn)能向大型造紙企業(yè)集中,；由于產(chǎn)量與新的產(chǎn)能的增加,，造紙?jiān)�材料價(jià)格可能會(huì)繼續(xù),。

　　人民幣升值大大降低進(jìn)口成本。截止到2011年5月11日,，人民幣對美元匯率中間價(jià)創(chuàng)最高記錄,，中間報(bào)價(jià)6.4948,。我國的造紙行業(yè)對外依存度較高,，國內(nèi)60%左右的木漿和40%以上的廢紙都需要進(jìn)口,。人民幣沒升值1%，全行業(yè)可將降低成本2億至3億,。人民幣每升值3%,，銅版紙,、箱板紙、新聞紙的毛利率將分別提升1.7%,、2.1%,、1.6%。雖然當(dāng)然國際紙漿和廢紙的價(jià)格也在不斷上漲,，但人民幣升值可以抵消部分原料上漲壓力,，降低企業(yè)進(jìn)口成本,。

　　庫存枯竭,，原材料價(jià)格上漲,，紙價(jià)也將順勢上漲,。目前紙廠庫存處于地位,，低于正常水平,，后期銷量繼續(xù)高升將給紙廠庫存造成巨大壓力,，從而促使紙廠加大產(chǎn)量。在對原材料進(jìn)口需求不斷加大的同時(shí),，國際紙漿和廢紙的價(jià)格也在不斷上漲,，因此我們認(rèn)為后期原材料價(jià)格的上漲趨勢仍將持續(xù),。雖然一季度因?yàn)閲鴥?nèi)紙張市場的相對疲軟,，紙價(jià)相對比較平穩(wěn),，但我們認(rèn)為紙廠在迫于原材料價(jià)格上漲,、庫存減少以及需求量增加的情況下,，會(huì)尋求在二季度繼續(xù)上調(diào)紙價(jià)價(jià)格。同時(shí)紙漲價(jià)格的上漲仍將對木漿價(jià)格形成強(qiáng)力支撐,。


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