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造紙行業(yè)：落后產(chǎn)能的淘汰逐步落實

2011-05-25 08:21 來源：齊魯證券責(zé)編：陳伊超

摘要：: 本周造紙印刷板塊走勢落后大盤,。板塊本周下跌幅度為 2.13%,，落后滬深300 指數(shù)（本周下跌0.21%）1.92 個百分點。我們認(rèn)為,，目前板塊的整體估值具有一定的防御性,，人民幣對美元的持續(xù)升值預(yù)期會帶給板塊一定的交易性機(jī)會，同時落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實有望明顯緩和國內(nèi)紙品的供需矛盾,，故我們依然給予行業(yè)“增持”的投資評級,，維持“標(biāo)配”的建議。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周下跌幅度為 2.13%,，落后滬深300 指數(shù)（本周下跌0.21%）1.92 個百分點,。我們認(rèn)為，目前板塊的整體估值具有一定的防御性,，人民幣對美元的持續(xù)升值預(yù)期會帶給板塊一定的交易性機(jī)會，同時落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實有望明顯緩和國內(nèi)紙品的供需矛盾,，故我們依然給予行業(yè)“增持”的投資評級,，維持“標(biāo)配”的建議。

　　工信部分解下達(dá)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù),，在工信部下達(dá)目標(biāo)之后,，16個省市在較短時間內(nèi)陸續(xù)公布了各自在2011年造紙行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的數(shù)量及具體企業(yè),，淘汰數(shù)量已達(dá)到了684 萬噸。在各地政府較為積極地反應(yīng)及公布的數(shù)量的背景下,，我們認(rèn)為,，此次落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行有望有效實施，同時結(jié)合目前各地區(qū)缺電的大背景下,，落后產(chǎn)能淘汰的進(jìn)程有望加快,，其效果有望在三季度開始顯現(xiàn)，屆時國內(nèi)供需矛盾有望緩解,，文化紙和箱板紙及生活紙的盈利能力有望環(huán)比上升,。

　　國際漿價中，本周歐洲針葉漿歐元報價較上周上漲幅度達(dá)到了 1.54%,；歐洲闊葉漿歐元報價較上周上漲幅度為1.57%,；但其美元報價基本與上周持平，歐元對美元的匯率下滑是本周漿價反彈的主要原因,，但目前國際漿價仍處于上升趨勢,。

　　供給的下降導(dǎo)致美廢本周出現(xiàn)一定幅度的上漲，但日廢價格有所下滑,，歐廢價格穩(wěn)定,。我們維持前期觀點：廢紙價格大幅下跌的可能性較小，價格有望維持高位振蕩或小幅上揚(yáng),。

　　在紙價方面,，從目前來看，二季度提價面臨較大困難,。落后產(chǎn)能淘汰的進(jìn)程有望加快，其效果有望在三季度開始顯現(xiàn),，文化紙和箱板紙等紙種的盈利能力有望環(huán)比上升,。

　　

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