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造紙輕工:行業(yè)整體估值依舊不高薦7股

2011-06-10 09:30 來源：齊魯證券責編：江佳

摘要：: 由造紙協(xié)會統(tǒng)計,，2010年我國紙及紙板產銷總量均有一定漲幅,。2010年銅版紙消費增長率位于首位，約20.30%,。受煤炭價格上漲影響較大的多是中小企業(yè),，開工率不足將導致公司減產,，繼而會出現(xiàn)利潤率下降,。目前,，中小造紙企業(yè)的形勢不容樂觀，而大的造紙企業(yè)受影響不大,。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢與大盤持平
　　
　　板塊本周上漲幅度為0.72%,，與滬深300指數(shù)（本周下跌0.78%）基本持平,。我們認為,，雖然目前板塊的整體估值具有一定的防御性,，但板塊趨勢性機會的觸發(fā)性因素目前仍不明朗，需等待進一步的變化確認，短期需關注人民幣對美元的持續(xù)升值預期會帶來的交易性機會,，故我們依然給予行業(yè)“增持”的投資評級,，維持“標配”的建議，而鑒于前期輕工行業(yè)多數(shù)公司的跌幅較大,，給予輕工行業(yè)“超配”的投資建議,。
　　
　　由造紙協(xié)會統(tǒng)計，2010年我國紙及紙板產銷總量均有一定漲幅,。2010年銅版紙消費增長率位于首位,，約20.30%。受煤炭價格上漲影響較大的多是中小企業(yè),，開工率不足將導致公司減產,，繼而會出現(xiàn)利潤率下降。目前,，中小造紙企業(yè)的形勢不容樂觀,，而大的造紙企業(yè)受影響不大。
　　
　　國際漿價中,，本周歐洲木漿歐元報價較上周略有下滑,；其美元報價較上周略有上升，目前國際漿價仍處于上升態(tài)勢,。
　　
　　美廢,、日廢價格3＃和11＃繼續(xù)上漲，8＃保持平穩(wěn),；歐廢價格穩(wěn)定,。我們維持前期觀點：廢紙價格大幅下跌的可能性較小，價格有望維持高位振蕩或小幅上揚,。
　　
　　各紙種本周價格穩(wěn)定
　　
　　從目前來看,，二季度提價面臨較大困難。落后產能淘汰的進程有望加快,，其效果有望在三季度開始顯現(xiàn),，文化紙和箱板紙等紙種的盈利能力有望環(huán)比上升。
　　
　　鑒于目前行業(yè)整體估值依舊不高,，給予行業(yè)“增持”的投資評級,，建議標配。投資品種方面,，在造紙行業(yè),，我們重點推薦晨鳴紙業(yè)、岳陽紙業(yè)和博匯紙業(yè),；在輕工行業(yè),，我們重點推薦嘉麟杰,、瑞貝卡、通產麗星和美克股份,。
　　
　　

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