【CPP114】訊：公司產(chǎn)品邁向多元化,、高端化。公司以激光標記,、焊接,、切割設(shè)備起家，并積極拓展熱點行業(yè)專用設(shè)備,，涵蓋行業(yè)包括LED、光伏,、PCB和激光制版印刷行業(yè),。10年底公司擁有300多種設(shè)備型號、472項專利,，公司通過了ISO9001認證和ISO14001認證,。

　　投資要點：

　　公司產(chǎn)品邁向多元化、高端化,。公司以激光標記、焊接,、切割設(shè)備起家,，并積極拓展熱點行業(yè)專用設(shè)備，涵蓋行業(yè)包括LED,、光伏,、PCB 和激光制版印刷[百科 微博]行業(yè)。10年底公司擁有300多種設(shè)備型號,、472項專利,公司通過了ISO9001認證和ISO14001認證,。

　 公司擁有強大的研發(fā)團隊和配件加工能力。公司擁有研發(fā)人員960名,，10年研發(fā)投入1.59億元,，占銷售額的5.1%。產(chǎn)品的核心配件實現(xiàn)自產(chǎn),，包括激光器,、電機,、機械配件、軟件及控制系統(tǒng)等,。

　激光加工設(shè)備全線恢復(fù),實現(xiàn)技術(shù)突破,。公司在飛行打標,、大功率激光切割和激光焊接等方面實現(xiàn)技術(shù)突破。10年公司的激光標記設(shè)備,、激光焊接設(shè)備和激光切割設(shè)備分別銷售6.1億元,、3.2億元和6億元,同比增長49.3%,94.5%和87.9%,產(chǎn)品毛利率維持高位,分別為55%、61%和35%,。

　 公司在LED 設(shè)備和光伏設(shè)備上實現(xiàn)突破,。公司LED 封裝設(shè)備能夠做到進口取代，10年銷售1億元,增長337%,。公司10年涉足光伏設(shè)備(擴散爐、PECVD),當(dāng)年銷售2938萬元,獲得訂單2.04億元,。

　 依托LED 設(shè)備優(yōu)勢,垂直整合LED 封裝和應(yīng)用業(yè)務(wù)。公司通過并購深圳國冶星光電,、深圳路升光電及設(shè)立大族元亨進入LED 封裝和應(yīng)用環(huán)節(jié),。10年該業(yè)務(wù)共收入3.39億元,同比增長5.4倍。

　PCB 專用設(shè)備成為國內(nèi)龍頭,。公司的PCB 鉆孔設(shè)備從機械鉆孔升級到激光鉆孔,10年P(guān)CB 設(shè)備共收入4.6億元,同比增長76.9%。

　盈利預(yù)測和投資建議:預(yù)計11-12年公司將維持高速增長趨勢,，公司EPS 分別為0.44元,、0.59元，按7月5日收盤價13.05元計算,，對應(yīng)市盈率為29.66倍和22.12倍,，給予公司“增持”評級,。


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