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支付寶IPO時(shí)間表曝光：文件顯示十年之內(nèi)上市

2011-08-02 14:05 來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道責(zé)編：王岑

摘要：: “雅虎有一個(gè)強(qiáng)大的律師團(tuán)，人數(shù)超過(guò)20人,，阿里巴巴的律師團(tuán)隊(duì)有3人,，談判時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩月�,！�7月31日,，一位消息人士向記者透露，雅虎美國(guó),、阿里巴巴集團(tuán)管理層,、日本軟銀關(guān)于支付寶的談判回合冗多。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上“最艱難談判”,，告一段落,。
　　
　　“雅虎有一個(gè)強(qiáng)大的律師團(tuán)，人數(shù)超過(guò)20人,，阿里巴巴的律師團(tuán)隊(duì)有3人,，談判時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩月。”7月31日,，一位消息人士向記者透露,，雅虎美國(guó),、阿里巴巴集團(tuán)管理層、日本軟銀關(guān)于支付寶的談判回合冗多,。
　　
　　美國(guó)時(shí)間7月29日,，美國(guó)雅虎向SEC提交8K文件，稱阿里巴巴集團(tuán),、雅虎,、軟銀就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事正式簽署協(xié)議。據(jù)此,，雅虎,、軟銀將在未來(lái)支付寶IPO時(shí)分別獲得8.6億～25.8億美元、6.6億～19.8億美元的現(xiàn)金,。
　　
　　阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云此前按受本報(bào)記者采訪表示，三方談判的難點(diǎn)在于尋找“平衡點(diǎn)”,。
　　
　　此三方協(xié)議公布后的第一個(gè)交易日,，雅虎股價(jià)下跌近3%，而阿里巴巴集團(tuán)旗下香港上市子公司阿里巴巴(1688：HK)大漲6.3%,，股價(jià)漲幅創(chuàng)7個(gè)月以來(lái)新高,。
　　
　　支付寶“分手費(fèi)”敲定
　　
　　雅虎COO蒂姆·摩斯說(shuō)，此次協(xié)議的背后邏輯是至少有希望能回籠現(xiàn)金
　　
　　馬云所謂“平衡點(diǎn)”,，即一個(gè)能平衡雅虎,、阿里巴巴集團(tuán)、軟銀三方利益的兌價(jià)方案,。為獲取支付寶牌照,，阿里巴巴管理層經(jīng)過(guò)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將支付寶股權(quán)全部轉(zhuǎn)移到馬云與謝世煌兩人持有的浙江阿里巴巴公司,。這讓雅虎,、軟銀與阿里巴巴管理層的矛盾公開化。
　　
　　三方兩個(gè)多月來(lái)談判達(dá)成的協(xié)議顯示,，支付寶的控股公司承諾在支付寶上市或發(fā)生其他“變現(xiàn)事宜”時(shí)予以阿里巴巴集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回報(bào),，回報(bào)額為支付寶“變現(xiàn)”時(shí)總市值/權(quán)益價(jià)值的37.5%，回報(bào)額將不低于20億美元且不超過(guò)60億美元,。
　　
　　以20億至60億美元計(jì),，支付寶的估值在53億至160億美元之間。按照雅虎和軟銀分別持有阿里巴巴集團(tuán)43%和33%股權(quán)計(jì)算,，支付寶IPO時(shí)雅虎將占有8.6-25.8億美元的現(xiàn)金,，軟銀將占有約6.6-19.8億美元的現(xiàn)金。
　　
　　浙江阿里巴巴則承諾,，在“變現(xiàn)”之前,，會(huì)將支付寶49.9%的稅前利潤(rùn)支付給阿里巴巴集團(tuán),，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)。
　　
　　馬云此前接受采訪時(shí)稱,，支付寶現(xiàn)階段“并沒(méi)有盈利”,。有預(yù)測(cè)稱支付寶2010至2012年的營(yíng)收分別為7.78億、15.5億,、23.5億美元,。去年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司中，與這一規(guī)模接近的有網(wǎng)易(8.58億美元),、搜狐(6.13億美元),、盛大(8.46億美元)，這三家公司目前的市值分別為65.98億美元,、34.51億美元,、17.02億美元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，支付寶估值偏高原因在于其有更大的成長(zhǎng)空間,。
　　
　　對(duì)于此次三方簽署的協(xié)議，雅虎COO蒂姆·摩斯解釋說(shuō)：雖然目前還沒(méi)有確定具體時(shí)間,，但至少有希望能回籠現(xiàn)金,，這就是此次協(xié)議背后的邏輯。
　　
　　十年上市時(shí)間表
　　
　　“支付寶是一家中國(guó)企業(yè),，未來(lái)要上市也會(huì)在中國(guó)”
　　
　　支付寶上市是雅虎,、軟銀獲得回報(bào)的觸發(fā)性條件之一。不過(guò),，對(duì)于支付寶的上市時(shí)間表,，阿里巴巴集團(tuán)CFO蔡崇信接受分析師采訪時(shí)表示：“支付寶需要時(shí)間來(lái)建立其在淘寶之外的業(yè)務(wù)，因此目前談支付寶上市還為時(shí)過(guò)早,�,？紤]到中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模，雖然淘寶有望占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位,，但也面臨中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)的挑戰(zhàn),，支付寶希望同這些電商達(dá)成合作。”
　　
　　蔡崇信還表示,，支付寶是一家中國(guó)企業(yè),，中國(guó)也有資本市場(chǎng)，支付寶未來(lái)要上市也會(huì)在中國(guó),。
　　
　　雅虎提交給SEC的8-K文件則顯示,，支付寶將在十年之內(nèi)上市。另外,，根據(jù)此次簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，還需要單獨(dú)成立一家APN有限公司(以下簡(jiǎn)稱“IPCo”)作為特殊目的公司,。IPCo也由馬云和蔡崇信二人持有，并將在協(xié)議規(guī)定的交易結(jié)束前一直存在,，它將向阿里巴巴集團(tuán)發(fā)行一份面值5億美元的7年期無(wú)息承諾票據(jù),。
　　
　　支付寶相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，“這相當(dāng)于購(gòu)房提前還貸”,。即支付寶到第七年仍未上市,，IPCo就預(yù)先支付給雅虎、軟銀5億美元,，上市之后再支付余下的15億-55億美元,。同時(shí)，馬云和蔡崇信會(huì)把他們所持有的5000萬(wàn)股阿里巴巴集團(tuán)普通股投入IPCo作為承諾票據(jù)相關(guān)義務(wù)的擔(dān)保,。即IPCo如果第七年不能支付5億美元,，這5000萬(wàn)股票將為雅虎、軟很所持有,，以此解除雅虎,、軟銀的擔(dān)心。
　　
　　支付寶和淘寶之間的關(guān)系將不會(huì)改變,。蔡崇信稱，淘寶將向支付寶支付交易處理費(fèi),，但淘寶網(wǎng)的商家不需要承擔(dān)費(fèi)用,，協(xié)議期限是50年，此后自動(dòng)續(xù)延50年,。蔡崇信還表示,，支付寶是特殊事件，支付寶事件不會(huì)在淘寶身上重演,。

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