【CPP114】訊：7月底以來鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的美國債務(wù)危機(jī)問題并未因美國兩黨的共識而終結(jié),，相反，隨著美國歷史上首次失去AAA信用評級,，矛盾被進(jìn)一步深化,。美國東部時間8月5日晚間，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”,，評級展望負(fù)面,。消息一出，輿論大嘩,。亞太股市受此拖累,，急劇重挫,，韓國交易所KOSDAQ指數(shù)一度比前一交易日下跌10.41%，因此停止交易20分鐘,。中國滬指則一度相繼跌破2600點(diǎn)和2500點(diǎn)關(guān)口,，創(chuàng)下今年新低2497.92點(diǎn)，個股一度出現(xiàn)跌停潮,。
　　
　　對美國而言,，這可能是一個影響深遠(yuǎn)的危險考驗,。標(biāo)普將美國主權(quán)評級下調(diào)會抬高美國融資成本,，并導(dǎo)致與國債利率密切相關(guān)行業(yè)的借貸成本增加。標(biāo)普稱,，降級后投資者將重新評估美國借貸風(fēng)險,，預(yù)期2013年起10年期國債利率上升50至75個基點(diǎn)。摩根大通則估計,，美國政府每年會因此多支付1000億美元利息,。更嚴(yán)重的后果可能是投資者信心一路走低，加重事態(tài)的惡化,。而美國一旦如格林斯潘所說的那樣“印刷鈔票”,，則美元持續(xù)走軟的可能會不斷積累，進(jìn)而沖擊全球經(jīng)濟(jì),，乃至發(fā)生第二輪探底,。
　　
　　作為美國的第一大債權(quán)國，中國的風(fēng)險不言而喻,。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者保羅?克魯格曼表示,，無論是美元貶值或美債評級下降，都可能導(dǎo)致中國投資美國國債的賬面減值達(dá)20%至30%,。按中國持有美國國債1.1598萬億美元計算,，美國信用評級下調(diào)將意味著約3000億美元的外匯資產(chǎn)浮虧。同時,，隨著美元的貶值和這股黑色狂潮席卷到日本,、東盟等亞太地區(qū)，中國企業(yè)的出口將可能受到來自美國和這些地區(qū)的雙重擠壓,，從而進(jìn)一步增添中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性,，“三駕馬車”中的出口可能會繼續(xù)拖住中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后腿。
　　
　　在上述大背景下,，中國企業(yè)投資將何去何從,？據(jù)統(tǒng)計，上半年,，資本形成總額對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)53.2%,，拉動GDP增長5.1個百分點(diǎn),，在“三駕馬車”中仍是主力。相關(guān)統(tǒng)計和本報記者的調(diào)查都顯示,，在拉動經(jīng)濟(jì)增長的過程中,，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資占比最高、貢獻(xiàn)率最大,。在出口可能進(jìn)一步受阻的情況下,，要支撐中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，繼續(xù)保持合理的投資增長,，鼓勵企業(yè)回歸和提升制造業(yè),、投入保障房建設(shè)，不僅可以強(qiáng)化投資,，而且可以拉動消費(fèi),，這在政策取向上既是可能選項，也是現(xiàn)實(shí)的選項,。
　　
　　從上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和本報記者的調(diào)查看,，中國企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)發(fā)生了3點(diǎn)微妙的變化。其一,，民間投資保持了較快增長,，國有投資繼續(xù)放緩；其二,，中西部地區(qū)投資增速較為強(qiáng)勁,，東部地區(qū)投資明顯較慢；其三,，一些高耗能行業(yè)投資反彈,，部分新領(lǐng)域投資出現(xiàn)新變化。這些結(jié)構(gòu)性變化反映出當(dāng)下中國投資領(lǐng)域亟待解決的問題,，也為進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)留出了調(diào)整空間,。首先，在國有投資后勁不足的情況下,，應(yīng)進(jìn)一步降低政策門檻,，引導(dǎo)民間借貸，降低投資成本,，讓充滿活力和效率的民間投資真正擔(dān)當(dāng)大任,；其次，應(yīng)鼓勵東部企業(yè)轉(zhuǎn)投中西部,，開拓當(dāng)?shù)厥袌�,，促進(jìn)區(qū)域平衡發(fā)展，同時挖掘內(nèi)需，主戰(zhàn)國內(nèi)市場,；其三,，要加強(qiáng)政策調(diào)控和信息預(yù)警，控制高能耗行業(yè)的投資反彈和出口增長,，并防止新興領(lǐng)域投資的一哄而上,，糾正企業(yè)投資的危險偏向。
　　
　　當(dāng)出口遭遇更大威脅時,，必須進(jìn)一步突出民間投資和國內(nèi)消費(fèi)的地位,，這可能是美債危機(jī)沖擊波帶給中國企業(yè)的最大警示。

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