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造紙行業(yè)先抑后揚期待第四季度旺季來臨

2011-08-30 10:57 來源：齊魯證券責編：張招偉

摘要：: 造紙行業(yè)目前基本面情況基本上驗證了我們對行業(yè)下半年“先抑后揚”判斷中的“先抑”,，但行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回升,，四季度的傳統(tǒng)消費旺季有望拉升行業(yè)盈利能力，同時如果落后產(chǎn)能淘汰實施確實,，行業(yè)在四季度有望迎來趨勢性投資機會,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：造紙行業(yè)目前基本面情況基本上驗證了我們對行業(yè)下半年“先抑后揚”判斷中的“先抑”,，但行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回升，四季度的傳統(tǒng)消費旺季有望拉升行業(yè)盈利能力,，同時如果落后產(chǎn)能淘汰實施確實,，行業(yè)在四季度有望迎來趨勢性投資機會。
　　
　　本周國際漿價全面下滑,，而國內(nèi)漿價企穩(wěn),。國內(nèi)漿價出現(xiàn)企穩(wěn)回升的原因可能在于前期價格大幅下挫，造紙廠商開始補庫,。
　　
　　國際廢紙價格本周穩(wěn)中略有下滑,。我們繼續(xù)前期的看法，短期廢紙價格可能無法大幅度繼續(xù)上揚,，有望調(diào)整,，但無大幅下挫的可能,。
　　
　　需求繼續(xù)低迷，紙價維持下跌趨勢,。目前紙品的終端售價已全面下滑,，我們預計有望在9月中上旬開始企穩(wěn)，后期回升幅度需看四季度需求恢復及落后產(chǎn)能淘汰的情況,。
　　
　　鑒于目前造紙行業(yè)整體估值依舊不高,，給予行業(yè)“增持”的投資評級，建議標配,。
　　
　　
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