京東商城提前IPO布資本局：用燒錢領先于同行
2011-09-26 08:41 來源：中國經營網 責編：王岑
- 摘要：
- 作為國內電子商務領域一個標桿性的企業(yè),，京東商城意外提前啟動IPO的消息讓它再次賺足了眼球。
【CPP114】訊：作為國內電子商務領域一個標桿性的企業(yè),，京東商城意外提前啟動IPO的消息讓它再次賺足了眼球。
近日,，有報道稱,，京東將啟動赴美IPO程序，計劃融資40億～50億美元，IPO日期初步確定在2012年上半年,。這比京東CEO劉強東此前公開表態(tài)將在公司盈利后的2013年上市的時間大大提前,，而劉強東對此次IPO傳聞的態(tài)度是既不承認也不否認。
據知情的投行人士透露,，京東確實已經開始做上市的籌備工作。目前還處于持續(xù)燒錢擴張,、尚未實現盈利的京東為何要匆忙上市呢?
被提前的IPO
京東提前啟動IPO讓業(yè)界猜測頗多,。
“我們對市場傳聞不做評論。”京東商城公關部媒體發(fā)言人王恩斌表示,。但各種跡象表示,，京東提前IPO并非空穴來風。一方面,，向來大方談論京東的劉強東意外發(fā)微博稱：“接下來很長時間將不再談論任何有關京東的話題，”同時對京東IPO傳聞也是不置可否,，此舉被認為是京東進入上市前的緘默期,。而來自投行的消息，京東確實開始上市的籌備工作,。
但京東近期啟動IPO的決定還是頗令人意外,。除了此前劉強東表態(tài)要到2013年京東盈利后才考慮上市外，目前赴美上市時機并不理想,。美股分析師劉江濤告訴記者,，由于全球經濟不樂觀,，加上中國概念股部分公司造假事件令投資者變得謹慎，之前市場傳聞已經啟動赴美IPO的公司如58同城,、凡客,、盛大文學等都沒有下文。
而京東冒險上市背后,，資金鏈的壓力不言而喻,。MSNShopping運營總監(jiān)王稀達表示，目前京東內部有很多大項目需要資金,，包括物流系統(tǒng)等,，如京東計劃2011年將同時開工建設7個一級物流中心和25個二級物流中心為倉儲減輕壓力,。此外,，目前京東的商品品類不斷擴展，相應地對流動資金的要求越來越高,。2010年就曾爆出京東拖長供應商的結算日期,。
“在2011年4月份完成15億美元的第三輪融資后，京東現在還不一定缺錢,，但是以它目前的項目規(guī)劃以及燒錢擴張的方式,，這筆錢并不算什么，京東擔心的是兩三年后沒錢了怎么辦,。”一位業(yè)內人士認為，投資者也要求京東上市,，怕它做到一半就沒錢了,。“同時目前業(yè)內普遍預測，中國電子商務行業(yè)資本市場的冬天來了,，投資者對中國互聯網股票投資變得謹慎,，而未來的行情可能會更差，所以拖不起的京東只能提前上市搏一把,。”
此外,，上市被認為是京東唯一的出路。在京東第三輪巨額融資時,，曾傳出劉強東讓出了京東的控股權并與投資者簽訂了對賭協議,，所以京東進行第四輪融資的可能性不大,。“投資者要考慮公司管理層占多少股份,，如果融資越來越多,，管理層占股的比重不斷下降,，實際上最擔心的是原來投資者,，因為這會影響管理團隊的積極性,。”優(yōu)勢資本總裁、合伙人吳克忠說,。
燒錢擴張
雖然京東不賺錢就上市無可非議,，但是投資者想知道它燒錢還要持續(xù)多久以及何時賺錢。
為了甩開競爭對手,、搶占市場份額,，京東采用了典型的低價,、低毛利運作模式。而劉強東也擅長價格戰(zhàn)打法,，目前隨著京東商品品類的不斷擴充,，這種價格戰(zhàn)也蔓延到圖書、服裝,、母嬰,、3C等京東所有的業(yè)務領域,。再加上物流上的大筆投入,，京東至今還在燒錢擴張,、尚未實現盈利，而隨著業(yè)務量的不斷擴大以及物流等項目的投入,，燒錢似乎還將持續(xù),。
近日，淘寶商城總裁張勇質疑京東“只為銷售,、不惜虧本競爭的模式”,，并對京東在物流等方面的大筆投入評價說，“有些人相信自己能夠搞定整條價值鏈,，但那種模式最終將失敗”,。
“京東的打法就是用燒錢來領先于同行，然后把同行擊垮,。”東方富海合伙人梅健認為,，電子商務行業(yè)是一個贏家通吃的市場,，無法參與競爭就只能退出,。而劉強東一直遵循用價格占領市場的策略,，用規(guī)模、速度等拉開與對手的距離,。
而自建物流系統(tǒng),，在一定程度上也提高了行業(yè)的競爭門檻。實際上,，隨著京東訂單數量的急劇增長,，我國物流不發(fā)達的現狀逼著京東投入，自建物流,，京東也因此取得了競爭優(yōu)勢,。1號店一位高層告訴記者：“現在從事電子商務的企業(yè)都在自建物流,，否則無法競爭。某人(劉強東)把行業(yè)標準提升到了這個水平,，你要參與這個游戲就必須跟上。”
同時京東開始往聯營平臺發(fā)展,，即引入品牌商,，類似于淘寶開放平臺，這對京東的物流能力也提出了更高要求,。“開放平臺對京東來說沒有資金壓力(不需要占用資金),，但有物流壓力。為了保證商品品質,、送貨速度以及后續(xù)的逆向物流(退換貨)等,，京東要自己控制物流，而不是讓各個品牌商各自做,。”紅孩子商城一位銷售總監(jiān)認為。
如果說燒錢擴張是京東發(fā)展過程中不得已的選擇,，但商業(yè)總是要回歸本質,，即關鍵是賺不賺錢。“可以燒錢,，但不能無限制地燒錢,，最終要有一個怎么賺錢的持續(xù)盈利模式。”吳克忠說,，這是京東在上市時要面對的問題,。
對手淘寶
而在業(yè)內人士看來，京東急于上市也是為了應對電子商務行業(yè)不斷升級的競爭,。
“京東面對的競爭對手是誰，不是與眾多B2C企業(yè)的競爭,，而是與淘寶的競爭,。”上述紅孩子商城一位銷售總監(jiān)認為，而且目前形勢已經明朗,。9月19日，淘寶商城宣布與38家零售商結盟,，包括沃爾瑪持有股份的網上超市1號店,、國美旗下的網上商城庫巴等統(tǒng)一在淘寶商城上開店。“那天包括紅孩子商城在內的國內B2C企業(yè)幾乎都去了,，除了京東,、當當網、卓越網,。”
而隨著38家B2C企業(yè)的加盟,，勢必抬高京東與對手淘寶競爭市場份額的成本，京東需要增加更多的商品品類,、吸引更多的用戶,。據調研公司艾瑞咨詢的數據，2011年第二季度在中國在線零售交易額中,，京東商城占據了其中18%的份額,，落后于淘寶49%。
但一切都還是未知數,。“各B2C企業(yè)進淘寶，說難聽叫寄人籬下,，好聽叫權宜之計,、各取所需，實際上大家都是奔著淘寶的流量去的,，省了用戶的錢,。但是這些B2C企業(yè)每戶每家的系統(tǒng)、業(yè)務流程,、商品條碼等都不一樣,，全部統(tǒng)一裝進去不可能。”王稀達并不看好淘寶此次結盟,。
不過除了淘寶外，京東還要警惕新浪,、騰訊等巨頭將發(fā)力電子商務市場,，其中騰訊更是宣布投入巨資打造電子商務平臺。所以京東需要在這些巨頭真正發(fā)力之前通過IPO進一步瘋狂成長,、拉大差距,。
近日,，有報道稱,，京東將啟動赴美IPO程序，計劃融資40億～50億美元，IPO日期初步確定在2012年上半年,。這比京東CEO劉強東此前公開表態(tài)將在公司盈利后的2013年上市的時間大大提前,，而劉強東對此次IPO傳聞的態(tài)度是既不承認也不否認。
據知情的投行人士透露,，京東確實已經開始做上市的籌備工作。目前還處于持續(xù)燒錢擴張,、尚未實現盈利的京東為何要匆忙上市呢?
被提前的IPO
京東提前啟動IPO讓業(yè)界猜測頗多,。
“我們對市場傳聞不做評論。”京東商城公關部媒體發(fā)言人王恩斌表示,。但各種跡象表示,，京東提前IPO并非空穴來風。一方面,，向來大方談論京東的劉強東意外發(fā)微博稱：“接下來很長時間將不再談論任何有關京東的話題，”同時對京東IPO傳聞也是不置可否,，此舉被認為是京東進入上市前的緘默期,。而來自投行的消息，京東確實開始上市的籌備工作,。
但京東近期啟動IPO的決定還是頗令人意外,。除了此前劉強東表態(tài)要到2013年京東盈利后才考慮上市外，目前赴美上市時機并不理想,。美股分析師劉江濤告訴記者,，由于全球經濟不樂觀,，加上中國概念股部分公司造假事件令投資者變得謹慎，之前市場傳聞已經啟動赴美IPO的公司如58同城,、凡客,、盛大文學等都沒有下文。
而京東冒險上市背后,，資金鏈的壓力不言而喻,。MSNShopping運營總監(jiān)王稀達表示，目前京東內部有很多大項目需要資金,，包括物流系統(tǒng)等,，如京東計劃2011年將同時開工建設7個一級物流中心和25個二級物流中心為倉儲減輕壓力,。此外,，目前京東的商品品類不斷擴展，相應地對流動資金的要求越來越高,。2010年就曾爆出京東拖長供應商的結算日期,。
“在2011年4月份完成15億美元的第三輪融資后，京東現在還不一定缺錢,，但是以它目前的項目規(guī)劃以及燒錢擴張的方式,，這筆錢并不算什么，京東擔心的是兩三年后沒錢了怎么辦,。”一位業(yè)內人士認為，投資者也要求京東上市,，怕它做到一半就沒錢了,。“同時目前業(yè)內普遍預測，中國電子商務行業(yè)資本市場的冬天來了,，投資者對中國互聯網股票投資變得謹慎,，而未來的行情可能會更差，所以拖不起的京東只能提前上市搏一把,。”
此外,，上市被認為是京東唯一的出路。在京東第三輪巨額融資時,，曾傳出劉強東讓出了京東的控股權并與投資者簽訂了對賭協議,，所以京東進行第四輪融資的可能性不大,。“投資者要考慮公司管理層占多少股份,，如果融資越來越多,，管理層占股的比重不斷下降,，實際上最擔心的是原來投資者,，因為這會影響管理團隊的積極性,。”優(yōu)勢資本總裁、合伙人吳克忠說,。
燒錢擴張
雖然京東不賺錢就上市無可非議,，但是投資者想知道它燒錢還要持續(xù)多久以及何時賺錢。
為了甩開競爭對手,、搶占市場份額,，京東采用了典型的低價,、低毛利運作模式。而劉強東也擅長價格戰(zhàn)打法,，目前隨著京東商品品類的不斷擴充,，這種價格戰(zhàn)也蔓延到圖書、服裝,、母嬰,、3C等京東所有的業(yè)務領域,。再加上物流上的大筆投入,，京東至今還在燒錢擴張,、尚未實現盈利，而隨著業(yè)務量的不斷擴大以及物流等項目的投入,，燒錢似乎還將持續(xù),。
近日，淘寶商城總裁張勇質疑京東“只為銷售,、不惜虧本競爭的模式”,，并對京東在物流等方面的大筆投入評價說，“有些人相信自己能夠搞定整條價值鏈,，但那種模式最終將失敗”,。
“京東的打法就是用燒錢來領先于同行，然后把同行擊垮,。”東方富海合伙人梅健認為,，電子商務行業(yè)是一個贏家通吃的市場,，無法參與競爭就只能退出,。而劉強東一直遵循用價格占領市場的策略,，用規(guī)模、速度等拉開與對手的距離,。
而自建物流系統(tǒng),，在一定程度上也提高了行業(yè)的競爭門檻。實際上,，隨著京東訂單數量的急劇增長,，我國物流不發(fā)達的現狀逼著京東投入，自建物流,，京東也因此取得了競爭優(yōu)勢,。1號店一位高層告訴記者：“現在從事電子商務的企業(yè)都在自建物流,，否則無法競爭。某人(劉強東)把行業(yè)標準提升到了這個水平,，你要參與這個游戲就必須跟上。”
同時京東開始往聯營平臺發(fā)展,，即引入品牌商,，類似于淘寶開放平臺，這對京東的物流能力也提出了更高要求,。“開放平臺對京東來說沒有資金壓力(不需要占用資金),，但有物流壓力。為了保證商品品質,、送貨速度以及后續(xù)的逆向物流(退換貨)等,，京東要自己控制物流，而不是讓各個品牌商各自做,。”紅孩子商城一位銷售總監(jiān)認為。
如果說燒錢擴張是京東發(fā)展過程中不得已的選擇,，但商業(yè)總是要回歸本質,，即關鍵是賺不賺錢。“可以燒錢,，但不能無限制地燒錢,，最終要有一個怎么賺錢的持續(xù)盈利模式。”吳克忠說,，這是京東在上市時要面對的問題,。
對手淘寶
而在業(yè)內人士看來，京東急于上市也是為了應對電子商務行業(yè)不斷升級的競爭,。
“京東面對的競爭對手是誰，不是與眾多B2C企業(yè)的競爭,，而是與淘寶的競爭,。”上述紅孩子商城一位銷售總監(jiān)認為，而且目前形勢已經明朗,。9月19日，淘寶商城宣布與38家零售商結盟,，包括沃爾瑪持有股份的網上超市1號店,、國美旗下的網上商城庫巴等統(tǒng)一在淘寶商城上開店。“那天包括紅孩子商城在內的國內B2C企業(yè)幾乎都去了,，除了京東,、當當網、卓越網,。”
而隨著38家B2C企業(yè)的加盟,，勢必抬高京東與對手淘寶競爭市場份額的成本，京東需要增加更多的商品品類,、吸引更多的用戶,。據調研公司艾瑞咨詢的數據，2011年第二季度在中國在線零售交易額中,，京東商城占據了其中18%的份額,，落后于淘寶49%。
但一切都還是未知數,。“各B2C企業(yè)進淘寶，說難聽叫寄人籬下,，好聽叫權宜之計,、各取所需，實際上大家都是奔著淘寶的流量去的,，省了用戶的錢,。但是這些B2C企業(yè)每戶每家的系統(tǒng)、業(yè)務流程,、商品條碼等都不一樣,，全部統(tǒng)一裝進去不可能。”王稀達并不看好淘寶此次結盟,。
不過除了淘寶外，京東還要警惕新浪,、騰訊等巨頭將發(fā)力電子商務市場,，其中騰訊更是宣布投入巨資打造電子商務平臺。所以京東需要在這些巨頭真正發(fā)力之前通過IPO進一步瘋狂成長,、拉大差距,。
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