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造紙業(yè)或?qū)⒂?011年四季度進(jìn)入銷售旺季

2011-11-04 09:21 來(lái)源：搜狐證劵責(zé)編：江佳

摘要：: 1）2011年四季度造紙行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,，加上7月份起原材料價(jià)格的調(diào)整,，預(yù)計(jì)第四季度行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況環(huán)比提升。但由于近兩年產(chǎn)能的集中投放使市場(chǎng)對(duì)后市信心不足,，下游企業(yè)包括經(jīng)銷商開(kāi)始新一輪去庫(kù)存,，使得產(chǎn)品庫(kù)存往紙廠轉(zhuǎn)移，加上原材料價(jià)格尚處于下降通道,，產(chǎn)品價(jià)格面臨下滑的壓力,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：市場(chǎng)回顧及主要觀點(diǎn)

　　1）2011年四季度造紙行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,，加上7月份起原材料價(jià)格的調(diào)整，預(yù)計(jì)第四季度行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況環(huán)比提升,。但由于近兩年產(chǎn)能的集中投放使市場(chǎng)對(duì)后市信心不足,，下游企業(yè)包括經(jīng)銷商開(kāi)始新一輪去庫(kù)存,，使得產(chǎn)品庫(kù)存往紙廠轉(zhuǎn)移，加上原材料價(jià)格尚處于下降通道,，產(chǎn)品價(jià)格面臨下滑的壓力,。我們給予造紙行業(yè)中性評(píng)級(jí)，建議繼續(xù)關(guān)注淘汰落后產(chǎn)能政策推動(dòng)下的行業(yè)整合,，這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯,。

　　2）下半年尤其是第四季度是輕工行業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，家具,、玩具等貼近消費(fèi)的細(xì)分行業(yè)下游需求情況較為穩(wěn)定,，考慮到板塊估值水平相對(duì)較高，給予增持評(píng)級(jí),，建議關(guān)注具有自主品牌及渠道優(yōu)勢(shì)的公司,，如星輝車模、索菲亞,、美克股份,。相關(guān)的包裝行業(yè)受益于下游行業(yè)旺季，附加服務(wù)屬性及成長(zhǎng)性好的包裝企業(yè)是首選品種,。

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