包裝印刷行業(yè)需求穩(wěn)定且兼具成本下移特征
2012-01-04 09:26 來(lái)源:申銀萬(wàn)國(guó) 責(zé)編:江佳
- 摘要:
- 眾所周知,在經(jīng)濟(jì)下行的過(guò)程中,,大類(lèi)周期品難以獲得良好的表現(xiàn),,但是周期下行導(dǎo)致的成本下滑將使某些需求相對(duì)穩(wěn)定的周期品獲得收益,因此需求穩(wěn)定而成本下行將成為周期品投資的重要線索。
【CPP114】訊:眾所周知,在經(jīng)濟(jì)下行的過(guò)程中,,大類(lèi)周期品難以獲得良好的表現(xiàn),但是周期下行導(dǎo)致的成本下滑將使某些需求相對(duì)穩(wěn)定的周期品獲得收益,,因此需求穩(wěn)定而成本下行將成為周期品投資的重要線索,。
包裝印刷行業(yè)具備需求穩(wěn)定且兼具成本下移的特征。從行業(yè)收入的波動(dòng)來(lái)看,,包裝印刷行業(yè)收入增速的波動(dòng)率在6%-7%之間,,在所有行業(yè)中處于較低的水平。更為重要的是,,在經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致收入增速下滑的過(guò)程中,,包裝印刷行業(yè)毛利將有所上升,因此業(yè)績(jī)的韌性較強(qiáng),。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,,漿價(jià)、紙價(jià)將明顯下降,,包裝印刷行業(yè)成本壓力緩解,,毛利率上升,同時(shí)需求存在一定的黏性,,因此景氣相對(duì)穩(wěn)定,,具有明顯的防御屬性。
民爆行業(yè)也具有這種“逆周期”的特質(zhì),。根據(jù)規(guī)劃,,未來(lái)五年民爆行業(yè)將不再新增產(chǎn)能,動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu),,強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新,,進(jìn)一步推進(jìn)兼并重組,因此民爆行業(yè)龍頭公司將面臨一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和持續(xù)擴(kuò)張的需求,。在經(jīng)濟(jì)下滑的過(guò)程中,,民爆產(chǎn)品原材料價(jià)格將出現(xiàn)明顯的下降,成本下行將提升民爆產(chǎn)品的毛利水平,,因此民爆行業(yè)景氣可能會(huì)逆市上升,,且具備較好的防御價(jià)值。
包裝印刷行業(yè)具備需求穩(wěn)定且兼具成本下移的特征。從行業(yè)收入的波動(dòng)來(lái)看,,包裝印刷行業(yè)收入增速的波動(dòng)率在6%-7%之間,,在所有行業(yè)中處于較低的水平。更為重要的是,,在經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致收入增速下滑的過(guò)程中,,包裝印刷行業(yè)毛利將有所上升,因此業(yè)績(jī)的韌性較強(qiáng),。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,,漿價(jià)、紙價(jià)將明顯下降,,包裝印刷行業(yè)成本壓力緩解,,毛利率上升,同時(shí)需求存在一定的黏性,,因此景氣相對(duì)穩(wěn)定,,具有明顯的防御屬性。
民爆行業(yè)也具有這種“逆周期”的特質(zhì),。根據(jù)規(guī)劃,,未來(lái)五年民爆行業(yè)將不再新增產(chǎn)能,動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu),,強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新,,進(jìn)一步推進(jìn)兼并重組,因此民爆行業(yè)龍頭公司將面臨一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和持續(xù)擴(kuò)張的需求,。在經(jīng)濟(jì)下滑的過(guò)程中,,民爆產(chǎn)品原材料價(jià)格將出現(xiàn)明顯的下降,成本下行將提升民爆產(chǎn)品的毛利水平,,因此民爆行業(yè)景氣可能會(huì)逆市上升,,且具備較好的防御價(jià)值。
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