雖然丁剛培認(rèn)為合資公司價(jià)值超過2億元,，但記者查閱晨鳴集團(tuán)2009年和2010年年報(bào)發(fā)現(xiàn),，合資公司資產(chǎn)在不斷縮水。2009年年報(bào)披露,，阿爾諾維根斯晨鳴特種紙公司注冊(cè)資金2.6736833億元,，當(dāng)年期末資產(chǎn)總額為3.889億元，期末負(fù)債總額2.802億元,，期末凈資產(chǎn)為1.087億元,，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入3508.94萬元，凈利潤-5289.35萬元;2010年年報(bào)顯示,，這一年期末資產(chǎn)總額3.6億元,，負(fù)債2.88億元，凈資產(chǎn)總額已縮水到7217.17萬元,。

　　以2.03億元的拍賣價(jià)拍下價(jià)值7000萬元的合資公司,，一個(gè)可能的解釋是，陽光紙業(yè)下定決心進(jìn)入特種紙生產(chǎn)行業(yè),。這顯然與普通造紙行業(yè)目前整體產(chǎn)能嚴(yán)重過剩有關(guān),。

　　以陽光紙業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品白卡紙為例。根據(jù)紙業(yè)商會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2010年全年白卡紙產(chǎn)量約400萬噸,，年需求增長在15%左右。也就是說,，到2012年需求在530萬噸左右,，但2011年底到2012年5月新增產(chǎn)能就將釋放250萬噸，如果加上規(guī)劃中的產(chǎn)能如期達(dá)產(chǎn),，新增部分更達(dá)到360萬噸,，兩項(xiàng)疊加是760萬噸，產(chǎn)能過剩達(dá)230萬噸,。屆時(shí),，唯一的可能就是競(jìng)價(jià)銷售，導(dǎo)致利潤率降低,。

　　另一方面，特種紙由于進(jìn)入門檻比較高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境遠(yuǎn)沒有到白熱化的程度,。

　　丁剛培解釋說,，陽光紙業(yè)拍下的資產(chǎn)包括廠房、設(shè)備和250畝土地,，不包括流動(dòng)資產(chǎn)和存貨,，拍賣價(jià)格和公司多少凈資產(chǎn)沒有關(guān)系。“經(jīng)過評(píng)估,，即便折舊后這三部分價(jià)值也肯定超過2億元,。”