- 2019年7月10日-12日,，上海攬境展覽主辦的2019年藍(lán)鯨國(guó)際標(biāo)簽展,、包裝展...[詳情]
2019年藍(lán)鯨標(biāo)簽展_藍(lán)鯨軟包裝展_藍(lán)鯨
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造紙行業(yè)：包裝紙庫存壓力較大 中性評(píng)級(jí)
2012-03-26 17:03 來源：長(zhǎng)城證券 責(zé)編：陳培
- 摘要：
- 本周針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布，每噸上漲2%-3%,。包裝紙庫存壓力較大,，提價(jià)受阻，成本壓力難以傳導(dǎo),，文化紙消費(fèi)旺季臨近,，成本上漲壓力能得到部分轉(zhuǎn)移。
【CPP114】訊：
投資建議：
本周針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布,，每噸上漲2%-3%。包裝紙庫存壓力較大,，提價(jià)受阻,，成本壓力難以傳導(dǎo)，文化紙消費(fèi)旺季臨近,，成本上漲壓力能得到部分轉(zhuǎn)移,。經(jīng)歷了近1個(gè)季度的估值修復(fù)后，目前造紙板塊PE（TTM）19.02X,，PB1.68X,，與歷史底部已有一段距離。從板塊橫向比較來看,，造紙估值吸引力降低,。從基本面來看，2012上半年在低價(jià)位的原料陸續(xù)投入使用后,，上市公司業(yè)績(jī)將環(huán)比回升,，但供求矛盾壓制業(yè)績(jī)的反彈高度和持續(xù)性，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí),。個(gè)股方面前期推薦的晨鳴紙業(yè),、岳陽林紙、博匯紙業(yè),、太陽紙業(yè),、華泰股份等業(yè)績(jī)彈性較大，仍可繼續(xù)關(guān)注,。
要點(diǎn)：
行業(yè)表現(xiàn)：本期造紙板塊下跌2.04%,，領(lǐng)先上證綜合指數(shù)0.26個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先滬深300 0.65個(gè)百分點(diǎn),。其中ST宜紙（下跌8.93%）,、景興紙業(yè)（下降8.11%）、冠豪高新（下跌6.77%）跌幅較大,，而民豐特紙（上漲11.27%）、恒豐紙業(yè)（上漲2.83%）,、博匯紙業(yè)（上漲2.50%）,、山鷹紙業(yè)（上漲1.73%）等漲幅居前。
l原材料市場(chǎng)：國(guó)際漿價(jià)延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì),。國(guó)內(nèi)進(jìn)口針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布,，上漲勢(shì)頭明顯，每噸提價(jià)20美元,，漲幅2%-3%,，進(jìn)口闊葉漿期貨價(jià)較平穩(wěn),。針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)堅(jiān)挺,。廢紙延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì),，價(jià)格陰跌，成交低迷,。
紙價(jià)及銷量：銅版紙方面,，終端價(jià)格微幅上揚(yáng)，市場(chǎng)需求較前有所好轉(zhuǎn),，出口方面有所改善,，生產(chǎn)商庫存壓力減緩，加之原材料價(jià)格一路上行,，廠家漲價(jià)意向強(qiáng)烈,。雙膠紙方面，價(jià)格基本穩(wěn)定,，部分廠商漲價(jià)意向強(qiáng)烈,，但出于搶占市場(chǎng)考慮，實(shí)單并未提漲,，出口價(jià)格上調(diào)20美元/噸左右,。旺季臨近，成交有所好轉(zhuǎn),。白卡紙方面,，本周各地市場(chǎng)基本與上周持穩(wěn)。經(jīng)銷商在銷售壓力下較為謹(jǐn)慎,，并沒有大量增進(jìn)庫存,。白板紙方面，廠商依舊面臨較大的庫存壓力,，價(jià)格難以上行,，成本壓力難以傳導(dǎo)。箱板紙,、瓦楞紙方面,，盡管銷售不旺，庫存壓力大,，但因成本居高不下,，廣東、江浙地區(qū)幾大主要紙廠漲價(jià)態(tài)度堅(jiān)決,，部分報(bào)價(jià)上漲50-200元/噸不等,，3月底4月初執(zhí)行。
行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)：山鷹紙業(yè)發(fā)布2011年年報(bào),，EPS為0.05元,，同比下降85.71%,；冠豪高新發(fā)布關(guān)于通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審并取得證書的公告；恒豐紙業(yè)發(fā)布關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券獲得核準(zhǔn)的公告,。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格短期內(nèi)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
投資建議：
本周針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布,，每噸上漲2%-3%。包裝紙庫存壓力較大,，提價(jià)受阻,，成本壓力難以傳導(dǎo)，文化紙消費(fèi)旺季臨近,，成本上漲壓力能得到部分轉(zhuǎn)移,。經(jīng)歷了近1個(gè)季度的估值修復(fù)后，目前造紙板塊PE（TTM）19.02X,，PB1.68X,，與歷史底部已有一段距離。從板塊橫向比較來看,，造紙估值吸引力降低,。從基本面來看，2012上半年在低價(jià)位的原料陸續(xù)投入使用后,，上市公司業(yè)績(jī)將環(huán)比回升,，但供求矛盾壓制業(yè)績(jī)的反彈高度和持續(xù)性，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí),。個(gè)股方面前期推薦的晨鳴紙業(yè),、岳陽林紙、博匯紙業(yè),、太陽紙業(yè),、華泰股份等業(yè)績(jī)彈性較大，仍可繼續(xù)關(guān)注,。
要點(diǎn)：
行業(yè)表現(xiàn)：本期造紙板塊下跌2.04%,，領(lǐng)先上證綜合指數(shù)0.26個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先滬深300 0.65個(gè)百分點(diǎn),。其中ST宜紙（下跌8.93%）,、景興紙業(yè)（下降8.11%）、冠豪高新（下跌6.77%）跌幅較大,，而民豐特紙（上漲11.27%）、恒豐紙業(yè)（上漲2.83%）,、博匯紙業(yè)（上漲2.50%）,、山鷹紙業(yè)（上漲1.73%）等漲幅居前。
l原材料市場(chǎng)：國(guó)際漿價(jià)延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì),。國(guó)內(nèi)進(jìn)口針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布,，上漲勢(shì)頭明顯，每噸提價(jià)20美元,，漲幅2%-3%,，進(jìn)口闊葉漿期貨價(jià)較平穩(wěn),。針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)堅(jiān)挺,。廢紙延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì),，價(jià)格陰跌，成交低迷,。
紙價(jià)及銷量：銅版紙方面,，終端價(jià)格微幅上揚(yáng)，市場(chǎng)需求較前有所好轉(zhuǎn),，出口方面有所改善,，生產(chǎn)商庫存壓力減緩，加之原材料價(jià)格一路上行,，廠家漲價(jià)意向強(qiáng)烈,。雙膠紙方面，價(jià)格基本穩(wěn)定,，部分廠商漲價(jià)意向強(qiáng)烈,，但出于搶占市場(chǎng)考慮，實(shí)單并未提漲,，出口價(jià)格上調(diào)20美元/噸左右,。旺季臨近，成交有所好轉(zhuǎn),。白卡紙方面,，本周各地市場(chǎng)基本與上周持穩(wěn)。經(jīng)銷商在銷售壓力下較為謹(jǐn)慎,，并沒有大量增進(jìn)庫存,。白板紙方面，廠商依舊面臨較大的庫存壓力,，價(jià)格難以上行,，成本壓力難以傳導(dǎo)。箱板紙,、瓦楞紙方面,，盡管銷售不旺，庫存壓力大,，但因成本居高不下,，廣東、江浙地區(qū)幾大主要紙廠漲價(jià)態(tài)度堅(jiān)決,，部分報(bào)價(jià)上漲50-200元/噸不等,，3月底4月初執(zhí)行。
行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)：山鷹紙業(yè)發(fā)布2011年年報(bào),，EPS為0.05元,，同比下降85.71%,；冠豪高新發(fā)布關(guān)于通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審并取得證書的公告；恒豐紙業(yè)發(fā)布關(guān)于公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券獲得核準(zhǔn)的公告,。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格短期內(nèi)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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