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造紙輕工周報(bào)：紙品價(jià)格如期下跌

2012-07-11 10:43 來源：騰訊財(cái)經(jīng) 責(zé)編：王岑

摘要：: 本周造紙印刷板塊走勢落后大盤,。板塊本周上漲幅度為0.76%,，落后滬深300指數(shù)（本周上漲0.45%）0.31個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素,，導(dǎo)致盈利能力可能在較長時(shí)間內(nèi)處于底部,，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。

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　　【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為0.76%,，落后滬深300指數(shù)（本周上漲0.45%）0.31個(gè)百分點(diǎn),。我們認(rèn)為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素,，導(dǎo)致盈利能力可能在較長時(shí)間內(nèi)處于底部,，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。而在輕工方面,，我們認(rèn)為,，下游需求較為剛性，且行業(yè)集中度提升趨勢明顯的行業(yè),，未來的龍頭企業(yè)發(fā)展空間更為廣大,。
　　
　　國際漿價(jià)方面，歐洲針葉漿基本持平,，下滑幅度為1.70%,，而闊葉漿價(jià)格下滑0.80%。針葉漿和闊葉漿的全球廠家?guī)齑婢?月底增加一天（未進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整）,。在歐洲以及所有其他主要市場,，BSKP與BHKP之間的價(jià)格差距繼續(xù)縮小。商品漿的行情繼續(xù)惡化,。即使沒有5月那么普遍,，6月漿廠仍有停工檢修的情況發(fā)生,。
　　
　　本周國際廢紙價(jià)格回落,。本周，在上周美廢外盤價(jià)格再次開始下跌后,，下游紙廠就基本保持著觀望的態(tài)度,。日廢期貨市場在需求同樣清淡的情況下,，日廢貿(mào)易商因待售貨源有限，主動降價(jià)意愿不高,。歐廢期貨市場月初走勢繼續(xù)疲軟,，成交依舊清淡，供應(yīng)商報(bào)盤意向不高,，下游紙廠也大多觀望而且看跌后市,。
　　
　　紙品價(jià)格趨于下降,。雙膠紙方面，目前仍處于傳統(tǒng)銷售淡季,，市場需求短期難以改善,，故經(jīng)銷商操作謹(jǐn)慎，紙廠方面庫存壓力頗大,。白卡紙方面,，在冷清的市場環(huán)境下，出廠價(jià)開始松動,，目前經(jīng)銷商進(jìn)貨減少,，部分地區(qū)出現(xiàn)拋貨的現(xiàn)象，整體情況不容樂觀,。銅版紙方面,，下游需求依舊清淡，貿(mào)易商實(shí)行降庫操作以降低風(fēng)險(xiǎn),。箱板紙方面，大廠經(jīng)過上月的降價(jià)銷售,，目前庫存多處低位,，這讓廠家喊漲的信心堅(jiān)挺。本周實(shí)單成交多為原價(jià)格,，但已基本達(dá)到了喊漲止跌的狀況,。
　　
　　我們給予造紙板塊“持有”的投資評級，建議“標(biāo)配”,，給予輕工板塊“增持”的投資評級,，建議維持“標(biāo)配”。

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