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鳳凰傳媒：文化MALL和并購是后期看點(diǎn)

2012-08-29 09:23 來源：搜狐證券責(zé)編：陳培

摘要：: 鳳凰傳媒務(wù)實(shí)低調(diào)穩(wěn)健的風(fēng)格值得肯定，我們預(yù)計(jì)公司未來三年的業(yè)績分別為0.41 元,、0.43 元和0.49 元,，公司是毫無疑問的出版和傳媒龍頭，理應(yīng)享受一定的估值溢價(jià),，我們維持對鳳凰傳媒"推薦"的評級,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

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　　【CPP114】訊：主要觀點(diǎn)

　　1. 業(yè)績符合預(yù)期,。鳳凰傳媒上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤4.88 億元，同比增長49.37%,，符合市場預(yù)期,。各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，出版業(yè)務(wù)收入同比增長13.63%,，發(fā)行業(yè)務(wù)收入同比增長8.96%,，而其中出版業(yè)務(wù)中，教材業(yè)務(wù)同比增長11.63%,，一般圖書業(yè)務(wù)同比增長11.49%,，而在發(fā)行業(yè)務(wù)中，教材發(fā)行收入同比減少了1.95%,，一般圖書同比增加了9.43%,。公司出版業(yè)務(wù)收入同比增長13.63%，主要是公司以大型項(xiàng)目合作和資本合作的方式,，注重紙質(zhì)出版的專業(yè)化和文化形態(tài)的延伸,，重組了優(yōu)質(zhì)出版和文化資源。另外公司通過跨區(qū)域并購,，使得省外業(yè)務(wù)收入大增,。

　　2. 鳳凰文化MALL 和并購有望成為未來看點(diǎn) 公司的蘇州文化MALL 預(yù)計(jì)在今年年底或者明年初正式開業(yè)，地處蘇州工業(yè)園區(qū)金雞湖畔,，地理位置極佳,，有望成為蘇州文化中心新地標(biāo)。公司接下來還將在南通,，姜堰,，鎮(zhèn)江和揚(yáng)州分別開業(yè)文化MALL，而江陰,，昆山,，射陽，連云港等地的文化MALL 項(xiàng)目也在洽談中,，未來公司的文化MALL 有望覆蓋江蘇主要城市的中心位置,，甚至有可能走出江蘇,。

　　投資建議：隨著我們對鳳凰傳媒的了解逐步加深，我們發(fā)現(xiàn)鳳凰傳媒的品牌延伸和媒體延伸能力超出我們的預(yù)期,，公司務(wù)實(shí)低調(diào)穩(wěn)健的風(fēng)格值得肯定,，我們預(yù)計(jì)公司未來三年的業(yè)績分別為0.41 元、0.43 元和0.49 元,，公司是毫無疑問的出版和傳媒龍頭,，理應(yīng)享受一定的估值溢價(jià)，我們維持對鳳凰傳媒"推薦"的評級,。

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