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2012-11-05 09:12 來源：???? 責(zé)編：??

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　　【CPP114】訊：東北證券認(rèn)為，合興包裝的成長(zhǎng)歷程可以分為三個(gè)階段,，第一階段為全國(guó)性布局?jǐn)U張階段,，表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模的壯大,、生產(chǎn)基地的增長(zhǎng)和收入的大幅增長(zhǎng)，同時(shí)因費(fèi)用較高和產(chǎn)能投放初期訂單結(jié)構(gòu)欠優(yōu)化等因素,，利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著落后于收入的增長(zhǎng),；第二階段為構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力和區(qū)域深耕階段,，表現(xiàn)為利潤(rùn)表的擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的優(yōu)化,；第三階段為現(xiàn)金回報(bào)階段。東北證券指出，公司當(dāng)前正步入第二階段,，在此階段利潤(rùn)表的擴(kuò)張將給二級(jí)市場(chǎng)不斷帶來業(yè)績(jī)的超預(yù)期,。

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　　好買整理7家基金公司三季報(bào)

　　基金金泰封轉(zhuǎn)開方案獲通過 A股維持震蕩關(guān)注QDII投資機(jī)會(huì) 11月開門紅基金提前加倉(cāng)搶反彈預(yù)印強(qiáng)化區(qū)域核心競(jìng)爭(zhēng)力。柔印作為印刷方式的一種,，效率顯著提升,，但較高的印前及制版成本使得規(guī)模效應(yīng)難以體現(xiàn)。預(yù)印將突破傳統(tǒng)瓦楞紙箱100公里-150公里的服務(wù)半徑,，可覆蓋周圍350公里的瓦楞生產(chǎn)基地,，公司經(jīng)過多年擴(kuò)張已經(jīng)初步建立起華南、華東,、華中以及西部等區(qū)域集成生產(chǎn)基地,，隨著武漢、長(zhǎng)信,、滁州,、天津等柔印基地的建立，將構(gòu)建區(qū)域內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

　　東北證券預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.21元,、0.31元和0.44元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為23倍,、16倍和11倍,，從PS的角度看，A股多數(shù)上市公司PS均在2左右,，而公司不到1倍,，隨著公司進(jìn)入第二階段增長(zhǎng)，盈利能力逐步恢復(fù),，市值將有明顯提升,，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　提示：本文屬于研究報(bào)告欄目,，僅為機(jī)構(gòu)或分析人士對(duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和看法,，并非正式的新聞報(bào)道，本網(wǎng)不保證其真實(shí)性和客觀性,，一切有關(guān)該股的有效信息,，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn),。

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