造紙行業(yè)：量價平淡 包裝印刷跑贏大盤
2013-06-20 08:30 來源：興業(yè)證券 責編：王岑
- 摘要：
- 造紙,、包裝印刷板塊跑贏大盤:本周造紙板塊下跌0.95%,同期滬深300指數(shù)下跌2.21%,板塊跑贏大盤個1.26個百分點,。
【CPP114】訊：造紙,、包裝印刷板塊跑贏大盤:本周造紙板塊下跌0.95%,同期滬深300指數(shù)下跌2.21%,板塊跑贏大盤個1.26個百分點。其中擬合的8家造紙重點公司下跌1.72%,跑贏大盤0.49個百分點,。漲幅居前的包裝印刷子板塊周漲幅0.62%,跑贏大盤2.81個百分點,。
重點公司動態(tài):1)智能卡產(chǎn)業(yè)調(diào)研信息速遞:2012~2013年金融機構(gòu)出現(xiàn)發(fā)卡量激增,EMV遷移加速推進的局勢。截止2011年全國金融IC卡累計發(fā)卡量為1800萬張,2012年增量發(fā)卡量驟增至8000-9000萬張,預(yù)計2013年金融IC卡增量發(fā)卡量將達2億張左右,。社�,？ǚ矫嫖磥�3年為集中發(fā)卡期,2015年發(fā)卡量將達8億張,3~4年內(nèi)發(fā)卡量增長有所保障。
智能卡行業(yè)高速增長時代正式開啟將利好東港股份智能卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,我們維持對于東港股份的“買入”評級;2)恒豐紙業(yè):政治反腐對卷煙的銷量有所影響,較為低迷的經(jīng)濟環(huán)境導(dǎo)致消費購買力下降,加之一季度春節(jié)庫存較高,致公司主要以消化庫存為主,業(yè)績表現(xiàn)不佳,預(yù)計中期之后旺季到來公司業(yè)績將有所提振,。高透紙去年銷量11000多噸,超出市場預(yù)期,但由于上量過程中調(diào)試磨合成本較高,毛利率偏低,預(yù)期全年高透紙銷量或達14000~15000噸,毛利率將一定程度改善,。
6月紙價、漿價維穩(wěn):進入六月,紙價依舊不改維穩(wěn)態(tài)勢,本周除白板紙微跌0.34%外,其余之中均環(huán)比持平,。從月度數(shù)據(jù)來看,5月銅版紙,、新聞紙持平其他各主要紙種均下跌,白板紙、白卡紙,、雙膠紙,、箱板紙分別下跌0.67%,0.73%,0.14%,1.45%。本周針葉漿價持平,闊葉漿價上漲1.05%,。國際漿價小幅下跌,跌幅在0.1%以內(nèi);美廢下跌0.26%,日廢上漲1.85%,。月度數(shù)據(jù)來看,5月國內(nèi)針葉漿環(huán)比下跌1.52%,闊葉漿環(huán)比下跌1.55%,而國際漿價仍月環(huán)比上漲1%~1.5%左右。
推薦東港股份,、星輝車模,、瑞貝卡,、索菲亞、宜華木業(yè):近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業(yè)績改善預(yù)期較高的瑞貝卡,。全年圍繞成長性與品牌兼?zhèn)溥@一投資主線,推薦細分行業(yè)及公司成長性優(yōu)異的星輝車模;品牌建設(shè)與渠道擴張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè),。
風(fēng)險提示:1、宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇低于預(yù)期;2,、原材料價格波動,。
重點公司動態(tài):1)智能卡產(chǎn)業(yè)調(diào)研信息速遞:2012~2013年金融機構(gòu)出現(xiàn)發(fā)卡量激增,EMV遷移加速推進的局勢。截止2011年全國金融IC卡累計發(fā)卡量為1800萬張,2012年增量發(fā)卡量驟增至8000-9000萬張,預(yù)計2013年金融IC卡增量發(fā)卡量將達2億張左右,。社�,？ǚ矫嫖磥�3年為集中發(fā)卡期,2015年發(fā)卡量將達8億張,3~4年內(nèi)發(fā)卡量增長有所保障。
智能卡行業(yè)高速增長時代正式開啟將利好東港股份智能卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,我們維持對于東港股份的“買入”評級;2)恒豐紙業(yè):政治反腐對卷煙的銷量有所影響,較為低迷的經(jīng)濟環(huán)境導(dǎo)致消費購買力下降,加之一季度春節(jié)庫存較高,致公司主要以消化庫存為主,業(yè)績表現(xiàn)不佳,預(yù)計中期之后旺季到來公司業(yè)績將有所提振,。高透紙去年銷量11000多噸,超出市場預(yù)期,但由于上量過程中調(diào)試磨合成本較高,毛利率偏低,預(yù)期全年高透紙銷量或達14000~15000噸,毛利率將一定程度改善,。
6月紙價、漿價維穩(wěn):進入六月,紙價依舊不改維穩(wěn)態(tài)勢,本周除白板紙微跌0.34%外,其余之中均環(huán)比持平,。從月度數(shù)據(jù)來看,5月銅版紙,、新聞紙持平其他各主要紙種均下跌,白板紙、白卡紙,、雙膠紙,、箱板紙分別下跌0.67%,0.73%,0.14%,1.45%。本周針葉漿價持平,闊葉漿價上漲1.05%,。國際漿價小幅下跌,跌幅在0.1%以內(nèi);美廢下跌0.26%,日廢上漲1.85%,。月度數(shù)據(jù)來看,5月國內(nèi)針葉漿環(huán)比下跌1.52%,闊葉漿環(huán)比下跌1.55%,而國際漿價仍月環(huán)比上漲1%~1.5%左右。
推薦東港股份,、星輝車模,、瑞貝卡,、索菲亞、宜華木業(yè):近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業(yè)績改善預(yù)期較高的瑞貝卡,。全年圍繞成長性與品牌兼?zhèn)溥@一投資主線,推薦細分行業(yè)及公司成長性優(yōu)異的星輝車模;品牌建設(shè)與渠道擴張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè),。
風(fēng)險提示:1、宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇低于預(yù)期;2,、原材料價格波動,。
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