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造紙印刷包裝：文娛用品受制出口疲弱薦5股

2013-11-08 14:13 來源：興業(yè)證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 2013年10月，輕工板塊下跌0.59%,，跑輸大盤0.18個(gè)百分點(diǎn),。各子版塊走勢出現(xiàn)分化，其中家具表現(xiàn)最好,，上漲5.38%,，包裝印刷、其他家用輕工,、文娛用品分別上漲0.34%,，1.84%，文娛用品下跌0.77%,。輕工板塊2013年初以來上漲23.23%,，領(lǐng)先大盤29.23個(gè)百分點(diǎn)。

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　　【CPP114】訊：投資要點(diǎn)13年10月輕工板塊跑輸大盤：2013年10月,，輕工板塊下跌0.59%,，跑輸大盤0.18個(gè)百分點(diǎn),。各子版塊走勢出現(xiàn)分化，其中家具表現(xiàn)最好,，上漲5.38%,，包裝印刷、其他家用輕工,、文娛用品分別上漲0.34%,，1.84%，文娛用品下跌0.77%,。輕工板塊2013年初以來上漲23.23%,，領(lǐng)先大盤29.23個(gè)百分點(diǎn)。輕工行業(yè)（除造紙外）Q3凈利潤增速繼續(xù)回升：2013年三季度,，輕工板塊（除造紙）實(shí)現(xiàn)收入1124億元,，同比增長20.78%，增速企穩(wěn),；凈利潤63億元,，同比增長18.15%,，同比增速繼續(xù)擴(kuò)大,；毛利率17.26%,同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn),，銷售利潤率5.6%，同比基本持平,。
　　
　　家具行業(yè)前三季收入利潤增速維穩(wěn)：2013年三季度,，家具行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4509億元,，同比增長13.4%,，實(shí)現(xiàn)利潤總額242億，同比增長18.1%,，毛利率達(dá)到15.04%,，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；銷售利潤率達(dá)到5.36%,，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn),。家具行業(yè)今年主線為營銷體系改革、管理結(jié)構(gòu)優(yōu)化下的內(nèi)銷有序擴(kuò)張,，代表企業(yè)為喜臨門,、美克股份；家具制造近年來受制于出口增速放緩,，已逐步開始出口向內(nèi)銷轉(zhuǎn)型,，國內(nèi)房地產(chǎn)升溫為家具企業(yè)內(nèi)銷拓展創(chuàng)造有利條件；定制衣柜等子行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)高速增長,。
　　
　　玩具上市企業(yè)前三季收入利潤增速均下行：2013年前三季文娛用品上市企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.9億元,，同比增長26.4%，增速較前兩季度有所下降,，凈利潤5億,，同比下降2.7%，增幅較中期下行,，毛利率21.9%,，同比下降3.9個(gè)百分點(diǎn)，凈利率8.8%,，同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn),。玩具受出口影響較大，今年基本為景氣度低點(diǎn),，歐美玩具消費(fèi)疲軟,，文娛用品內(nèi)銷也受到低迷經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響。近幾月玩具出口延續(xù)逐月回升態(tài)勢,，基本面顯示向好跡象,。
　　
　　推薦東港股份、瑞貝卡,、喜臨門,、奧瑞金,、索菲亞：近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進(jìn)、電子發(fā)票系統(tǒng)開發(fā)首創(chuàng)試點(diǎn)成功的東港股份及下半年出口向好業(yè)績改善預(yù)期較高的瑞貝卡,。喜臨門營銷體系改革思路清晰,，產(chǎn)品系列、門店設(shè)計(jì)優(yōu)化,、事業(yè)部制改造等推升業(yè)績增長,；奧瑞金下游客戶紅牛高速增長，兩片罐下半年放量,，多元化客戶結(jié)構(gòu)正在形成,；索菲亞作為定制衣柜龍頭，市占率不斷提升,，向定制家延伸打開新市場空間,，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1,、全球經(jīng)濟(jì)震蕩影響出口,；2、內(nèi)銷弱復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期,。
　　
　　

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