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寒冬里中國經(jīng)濟(jì)“秋褲”在哪兒

2015-01-26 13:06 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞責(zé)編：顧穎瑩

摘要：: 2014年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛剛塵埃落定,，雖然年度增長7.4%的數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，但傳統(tǒng)增長引擎正加速失效,，中國經(jīng)濟(jì)并未走出寒冬,。

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【CPP114】訊：2014年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛剛塵埃落定,，雖然年度增長7.4%的數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期,，但傳統(tǒng)增長引擎正加速失效，中國經(jīng)濟(jì)并未走出寒冬,。在這一背景下,，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在瑞士達(dá)沃斯的一言一行格外引人關(guān)注�,；诖�,，我們試圖通過對李克強(qiáng)總理特別致辭的解讀，尋找中國經(jīng)濟(jì)走出寒冬的“秋褲”,。

房地產(chǎn)黃金時代一去不返。房地產(chǎn)目前面臨人口老齡化和高庫存的雙重壓力,。降息雖然帶動一線城市銷售明顯回暖,，但占比80%以上的二、三線城市依然疲弱,，全國整體房地產(chǎn)銷售還在下滑,。再加上目前巨大的庫存和在建面積，以及中長期剛需人口下降的壓力,，房地產(chǎn)根本不可能再承擔(dān)擴(kuò)張需求的大任,。

制造業(yè)面臨全面過剩。新常態(tài)之下,，地方政府道德風(fēng)險和投資沖動被抑制,，房地產(chǎn)開發(fā)投資放緩，失去需求端的消化,，供給端又無法快速去產(chǎn)能,，制造業(yè)迎來全面過剩時代。未來將以去杠桿和去產(chǎn)能為主,。在去產(chǎn)能和去杠桿的過程中,，制造業(yè)企業(yè)很難再有資本開支的動力。

出口也難成“奇兵”,。21世紀(jì)初,，深陷去產(chǎn)能泥潭的中國經(jīng)濟(jì)靠外需絕地反彈，但這種好戲很難在如今重演,。外部因素看,，發(fā)達(dá)國家在去杠桿，更依賴通過爭相貨幣貶值和貿(mào)易保護(hù)在積極搶占外需來實(shí)現(xiàn)貿(mào)易再平衡,。內(nèi)部因素看,，人民幣實(shí)際有效匯率不斷攀升，再加上融資環(huán)境偏緊和勞動力成本制約,，出口內(nèi)生增長動力不強(qiáng),。

看上去,，幾乎所有重要的引擎都在失速，所以不管是達(dá)沃斯的聽眾,，還是國內(nèi)的投資者,，大家最關(guān)心的問題就是：政府到底拿什么拯救增長？1月22日凌晨的達(dá)沃斯,，李克強(qiáng)總理給出了兩條最重要的線索,。總結(jié)一句話：改造傳統(tǒng)引擎,，打造創(chuàng)新引擎,。