看不懂的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率
  
  文章表示，不僅是對(duì)平減指數(shù)看不懂,，對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更看不懂,，還是從發(fā)電、運(yùn)力和貨幣這三個(gè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性最強(qiáng)的指標(biāo)來(lái)分析,。
  
  先看發(fā)電量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系,。“十五”期間國(guó)內(nèi)GDP平均增速9.8%,，發(fā)電量增速為13%,；“十一五”期間GDP平均增速是11.2%，發(fā)電量增速為11%,�,！笆�二五”前三年的GDP平均增速8.2%，發(fā)電量平均增長(zhǎng)8.7%,�,？梢�(jiàn)新千年以來(lái),，包括次貸危機(jī)以來(lái)，發(fā)電量增長(zhǎng)率始終高于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,。但是去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率7.4%,，發(fā)電量增長(zhǎng)率卻只有3.2%。從時(shí)段看,，去年上半年,，發(fā)電量增長(zhǎng)率5.7%，GDP增長(zhǎng)率7.4%,；三季度發(fā)電量下降到1.7%,，GDP增長(zhǎng)率還是7.4%；四季度發(fā)電量下降到1.3%,，GDP增長(zhǎng)率只微弱下降到7.3%,。所以發(fā)電量與統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的背離，主要是發(fā)生在去年下半年,，尤其是四季度,。
  
  如果發(fā)電量大幅低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，那只有一個(gè)解釋就是用電結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化,。由于工業(yè)用電量占全社會(huì)用電量的3/4,，在工業(yè)用電中重工業(yè)又占八成以上，所以如果是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大量節(jié)電,，必然是因?yàn)橹毓�業(yè)用電比重大幅度下降,。但根據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)，去年工業(yè)用電中,，重工業(yè)比重是83.3%,，2013年是83.4%，只有0.1個(gè)百分點(diǎn)的變化,。顯然,，去年中國(guó)的用電結(jié)構(gòu)并未發(fā)生顯著有利于節(jié)電的變化，那為何發(fā)電量卻與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率發(fā)生了嚴(yán)重背離,？
  
  如果按經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與發(fā)電量1:1的比例計(jì)算,，去年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能已經(jīng)下降到只有3.2%，四季度只有1.3%,。由于四季度用CPI,、PPI加總的平減指數(shù)已經(jīng)是負(fù)值，現(xiàn)價(jià)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)入去年四季度可能已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng),。這個(gè)情況與2014年8月以來(lái)企業(yè)利潤(rùn)就已進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng),，四季度負(fù)增長(zhǎng)4.8%，12月份負(fù)增長(zhǎng)8%的情況，也是相匹配的,。
  
  再看鐵路貨運(yùn)情況,。新千年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與鐵路貨運(yùn)量的比率平均是1：0.63,，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1%,，鐵路貨運(yùn)量相應(yīng)增長(zhǎng)0.6%。按照這個(gè)關(guān)系,，去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了7.4%,，鐵路貨運(yùn)量至少應(yīng)增長(zhǎng)4%。但是去年上半年,，全國(guó)鐵路貨運(yùn)量下降2.1%，三季度下降2.5%,，四季度下降7.8%,，其中11月下降6.9%，12月份下降11.4%,，這是前所未有的降幅,。按照四季度鐵路貨運(yùn)量的巨大降幅，四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率應(yīng)該已經(jīng)下到“零”以下,。這些情況都說(shuō)明,，自去年8月工業(yè)增長(zhǎng)率突降2.1個(gè)百分點(diǎn)開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了“斷崖式衰退”,。
  
  再看貨幣,。貨幣主要看M1，因?yàn)镸1是交易中的貨幣,，如果看貸款,，在經(jīng)濟(jì)不活躍的時(shí)候，企業(yè)獲得貸款會(huì)存而不用,，就會(huì)表現(xiàn)為雖然貸款與M2的增長(zhǎng)率都很高,，但M1增長(zhǎng)率很低，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭強(qiáng)弱,，主要與M1的增長(zhǎng)率相關(guān),。
  
  新千年以來(lái)，M1的年均增長(zhǎng)率為15.3%,，是同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的1.5倍,。2011-2013年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年均8.2%,，同期M1增長(zhǎng)率年均也為8.2%,，是1：1的關(guān)系。但是去年M1只增長(zhǎng)了3.2%，這個(gè)增長(zhǎng)率是自上世紀(jì)90年代開始有貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)后未曾有過(guò)的低值,。2012年一季度也曾出現(xiàn)過(guò)M1為3.4%的增長(zhǎng)率,，但以后又逐漸恢復(fù)，全年仍上升到6.5%,。去年上半年,，M1增長(zhǎng)率還在8.9%的高位，但到9月末下降到4.8%,，四季度就降到了3.2%,，所以主要是在四季度發(fā)生了萎縮，與2013年四季度相比,，M1新增額從2.5萬(wàn)億元減少到2.1萬(wàn)億元,，但四季度統(tǒng)計(jì)的現(xiàn)價(jià)GDP新增額卻有3.5萬(wàn)億元，這個(gè)GDP增加額就顯得不真實(shí),，何況去年四季度股市開始活躍,，大量貨幣交易是服務(wù)于股市而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
  
  綜上所述,，如果按照消費(fèi)與工業(yè)物價(jià)走勢(shì),，以及電力、運(yùn)輸和貨幣所表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì),，去年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平可能已經(jīng)“破5”,，現(xiàn)價(jià)增長(zhǎng)率更可能在去年四季度已經(jīng)進(jìn)入負(fù)值。
  
  目前唯一與經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下行不匹配的情況是就業(yè),，但這其中恐怕也有水分,。不是說(shuō)失業(yè)率指標(biāo)不準(zhǔn)，因?yàn)榈拇_還沒(méi)有出現(xiàn)大量失業(yè)的情況,，而是從生產(chǎn)積壓情況越來(lái)越嚴(yán)重來(lái)看,。反映生產(chǎn)積壓的指標(biāo)是產(chǎn)成品庫(kù)存增長(zhǎng)率。如果產(chǎn)成品增長(zhǎng)高于生產(chǎn)增長(zhǎng),，就表明銷售不暢,；如果產(chǎn)成品增長(zhǎng)大幅高出工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)率，企業(yè)就不是為市場(chǎng)而是為庫(kù)存生產(chǎn),。由于產(chǎn)品不能實(shí)現(xiàn)銷售,，生產(chǎn)過(guò)程的維持，如購(gòu)買原材料,、燃料動(dòng)力和支付工資,，不是要?jiǎng)佑靡郧暗睦麧?rùn)結(jié)存，就是要用銀行貸款或社會(huì)融資來(lái)支付,，因此是不可能持久的,，一旦企業(yè)利潤(rùn)結(jié)存耗光、信用耗光，為庫(kù)存而生產(chǎn)的過(guò)程就必然走到盡頭,。
  
  去年現(xiàn)價(jià)計(jì)算的工業(yè)增長(zhǎng)率是6.3%,，統(tǒng)計(jì)局公布的產(chǎn)成品增長(zhǎng)率也是現(xiàn)價(jià)的，是12.6%,，正好是現(xiàn)價(jià)工業(yè)增長(zhǎng)率的一倍,。新千年以來(lái)，現(xiàn)價(jià)工業(yè)增速與產(chǎn)成品增速的關(guān)系平均是1：1,，2011-2013年平均是1:0.98,，還是接近1：1，而去年則是1：2,。這種變化,，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)已經(jīng)在很大程度上不是在為市場(chǎng)需求生產(chǎn)，而是在靠吃老本和借貸來(lái)維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn),，則就業(yè)的狀況即使好,，也是難以持久的。另一方面,，沒(méi)有企業(yè)愿意為庫(kù)存生產(chǎn)，出現(xiàn)這種情況,，是企業(yè)為了維持不關(guān)門,、職工隊(duì)伍不散而在苦撐，如果宏觀形勢(shì)再不顯著改善,，出現(xiàn)企業(yè)倒閉和工人失業(yè)的情況恐怕也不是危言聳聽,。