機(jī) 遇

  一、2018宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好,，全球大宗商品價格有望繼續(xù)增長

  2017年10月IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示,，目前全球經(jīng)濟(jì)活動回升力度繼續(xù)增強(qiáng)。2016年全球經(jīng)濟(jì)增長3.2%,，為全球金融危機(jī)以來最低水平,；而2017年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將上升至3.6%，到2018年上升至3.7%,。與2017年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》的預(yù)測相比,，2017年和2018年增長預(yù)測被分別上調(diào)0.1個百分點(diǎn)。歐元區(qū),、日本,、亞洲新興國家、歐洲新興國家和俄羅斯增速預(yù)測值普遍上調(diào),。

  世界銀行在2017年10月發(fā)行的《大宗商品市場前景》報告一文中指出,，包括石油、天然氣和煤炭在內(nèi)的大宗商品價格有望在2018年繼續(xù)攀升4%,；金屬價格有望在2018年趨于平穩(wěn),。道明證券表示，盡管經(jīng)歷了長期擴(kuò)張態(tài)勢,，預(yù)計大宗商品市場在2018年并無強(qiáng)弩之末風(fēng)險,。高盛集團(tuán)也在其最新的研究報告中堅定看漲大宗商品，稱在全球?qū)υ�材料需求�?qiáng)勁增長的推動下,，2018年大宗商品的回報率將達(dá)到10%,。

  2018年是中國十九大開局之年和改革開放40周年，國家會繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，奉行積極,、穩(wěn)健的財政政策,，會推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，作為許多產(chǎn)業(yè)配套的造紙行業(yè),，生產(chǎn)和消費(fèi)同時也會受到拉動,。

  二、供給側(cè)改革仍將繼續(xù)進(jìn)行,，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)和價格波動或?qū)�減少

  隨著供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的繼續(xù)深入,，部分造紙產(chǎn)品產(chǎn)能存在的階段性、結(jié)構(gòu)性過剩問題將會進(jìn)一步得到改善,。2018年造紙行業(yè)將繼續(xù)提質(zhì)增效,，預(yù)計200萬噸進(jìn)口紙中，部分將由國產(chǎn)替代,；低端企業(yè)將加速淘汰,，騰出木漿和高端紙品市場空間。

  十九大報告中指出,，中國供給側(cè)改革將由行政和法律手段去產(chǎn)能逐漸轉(zhuǎn)向以市場化手段去產(chǎn)能,。如果能順利過渡，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)和價格波動將會減少,。

  三,、環(huán)保嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化，環(huán)保成本內(nèi)部化

  環(huán)保已經(jīng)達(dá)標(biāo)的廠家將繼續(xù)兌現(xiàn)環(huán)保支票,。無能力進(jìn)行環(huán)保改造的中小未達(dá)標(biāo)企業(yè)將被繼續(xù)淘汰,，而有能力進(jìn)行環(huán)保改造的企業(yè)，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營成本會上升,，如不能有效降低成本,，部分產(chǎn)品生產(chǎn)將受到?jīng)_擊。這部分淘汰或者受到?jīng)_擊的產(chǎn)能將被環(huán)保達(dá)標(biāo)的產(chǎn)能所替代,。

  隨著集中度提升,，行業(yè)內(nèi)競爭格局持續(xù)改善，中國造紙企業(yè)繼續(xù)由追求數(shù)量向追求價值發(fā)展,，中國造紙企業(yè)有望將盈利水平維持在相對合理的水平,。