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文化紙價(jià)有望反彈 包裝紙觸底反彈周期較長

2018-12-11 18:41 來源:中國紙網(wǎng) 責(zé)編:張曉丹

摘要:
近日,,人民幣匯率出現(xiàn)久違的連續(xù)上漲,,結(jié)束了此前連續(xù)七個(gè)月的下跌態(tài)勢(shì)。

    【CPP114】訊:近日,人民幣匯率出現(xiàn)久違的連續(xù)上漲,,結(jié)束了此前連續(xù)七個(gè)月的下跌態(tài)勢(shì),。


  有行業(yè)人士表示,人民幣大漲,,將緩解紙企成本壓力,。整體來看,人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)是利好,,進(jìn)口紙漿比例較高的公司更為敏感,。


  人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)盈利的傳導(dǎo)路徑包括:


  第一是進(jìn)口廢紙,、木漿多以美元定價(jià),人民幣升值將降低紙企進(jìn)口廢紙,、木漿的成本,;


  第二是通過營運(yùn)資本變動(dòng)帶來潛在的匯兌收益,這源于大型紙企在貿(mào)易中多形成美元定價(jià)的應(yīng)付款項(xiàng),、存貨等,;


  第三是以美元定價(jià)的長期、短期債務(wù)在換算成報(bào)表貨幣時(shí)發(fā)生的債務(wù)結(jié)余,。


  中長期來看,,東方證券分析師李雪君認(rèn)為,文化紙供需關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定,,當(dāng)前與2008年更為相似:供給偏緊,、行業(yè)對(duì)于需求端的變化較敏感,若有相關(guān)刺激政策出臺(tái),,文化紙價(jià)格有望出現(xiàn)反彈,。


  而包裝紙供需格局較弱,尤其供給端壓力較大,,與2011年較為類似,,即便未來需求觸底反彈,也仍需經(jīng)歷相對(duì)漫長的周期消化過剩產(chǎn)能,。

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