紙漿成本高企

  除此之外,，紙漿成本高漲被視為紙企虧損,、停工的主要原因。今年以來,，紙漿價(jià)格大幅上行,，目前紙漿價(jià)格和大部分紙品的出廠價(jià)格已經(jīng)倒掛。

  據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料,，2021年全國木漿消耗4151萬噸,，占紙漿消耗總量38%。其中,，進(jìn)口木漿占比大于國產(chǎn)木漿,，為22%，國產(chǎn)木漿占16%,。然而,，2022年，海外市場意外頻發(fā),。據(jù)山鷹國際半年報(bào),，在芬蘭UPM長達(dá)五個(gè)月罷工、加拿大洪水沖垮港口導(dǎo)致運(yùn)輸不暢,，俄烏沖突等影響下,，木漿價(jià)格從去年12月從5000元/噸左右一路漲價(jià)到7500元/噸附近，半年漲幅超過50%,。

  生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，9月19日,，針葉木漿基準(zhǔn)價(jià)為7590.00元/噸，與9月1日(7240.00元/噸)相比,，上漲了4.83%,；闊葉木漿基準(zhǔn)價(jià)為6750.00元/噸，與9月1日(6730.00元/噸)相比,，上漲了0.30%,。

  與紙漿價(jià)格高漲相對的是，紙制品價(jià)格下降,。生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，9月19日，白卡紙基準(zhǔn)價(jià)為5646.67元/噸,，與9月1日(5840.00元/噸)相比,，下降了-3.31%；瓦楞原紙基準(zhǔn)價(jià)為3320.00元/噸,，與9月1日(3330.00元/噸)相比,，下降了-0.30%。光大證券研報(bào)指出,，這是許多中小造紙廠虧損或者選擇停工的主要原因,。

  頭部紙企也是負(fù)重前行。日前,，玖龍紙業(yè)發(fā)布上半年年度盈利警告,，倘撇除經(jīng)營和融資活動的匯兌收益(扣除稅項(xiàng))，則年度公司的權(quán)益持有人應(yīng)占盈利較去年下降不多于60%,。

  2022年上半年,，太陽紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入198.55億元，同比增長25.56%,，歸母凈利潤為16.59億元,，同比下降25.64%；山鷹國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 166.68 億元,，同比增加 9.66%,；凈利潤1.28 億元，同比下降87.25%,；晨鳴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入166.76億元，同比下降2.89%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.3億元,，同比下降88.61%。

  財(cái)報(bào)顯示,，山鷹國際上半年?duì)I業(yè)成本為 151.31億元,，同比增加 15.95%,。公司解釋稱，這主要系本期疫情影響,，同時(shí)受原料,、化輔、能源,、 運(yùn)輸?shù)瘸杀旧仙�所�?dǎo)致,。

  晨鳴紙業(yè)上半年?duì)I業(yè)成本也超百億元，同比增長18.5%,。其中,，公司的核心產(chǎn)品白卡紙營業(yè)成本增長達(dá)55.33%，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降超過27個(gè)百分點(diǎn),。

  國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2022年上半年，造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收7374.6億元,，同比增長2.5%,；利潤總額259.9億元，同比下降46.3%,。

  四季度或迎拐點(diǎn)

  下半年以來,，在生產(chǎn)經(jīng)營成本高企的情況下，不少紙企開始試探性提價(jià),。一開始,，由于市場需求仍顯疲弱，紙廠訂單難落實(shí),，漲價(jià)函難落地,。不過，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),，1-8月,，社會消費(fèi)品零售總額同比增長0.5%，實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正,。其中,，8月社零總額同比增長5.4%，剔除汽車以后同比增長4.3%,，超出市場預(yù)期,。

  下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步抬升,，加上政策發(fā)力對汽車,、家具、餐飲等消費(fèi)定向投放,，有助于提振相關(guān)消費(fèi),，利好相關(guān)行業(yè)對包裝用紙需求量,。

  此外，海外市場迎來一定機(jī)會,。今年 4 月,，歐洲造紙工業(yè)聯(lián)合會(CEPI)宣布，由于極端的能源價(jià)格問題,，在歐洲范圍內(nèi)部分造紙工廠將不得不暫停生產(chǎn),。9月初，CEPI與歐洲化肥協(xié)會,、玻璃協(xié)會,、水泥協(xié)會、礦業(yè)協(xié)會,、化學(xué)工業(yè)理事會,、鋼鐵協(xié)會等共計(jì)12個(gè)行業(yè)協(xié)會向歐盟委員會主席馮德萊恩發(fā)出聯(lián)名信，呼吁官方采取措施,，使電價(jià)與天然氣價(jià)格脫鉤,，調(diào)整現(xiàn)行的天然氣補(bǔ)助政策。作為歐洲最大的紙張生產(chǎn)國,，德國紙業(yè)協(xié)會(Die Papierindustrie)日前稱,，在天然氣危機(jī)沖擊下，整個(gè)造紙行業(yè)都面臨著巨大的成本壓力,。

  從另一方面看,，歐洲的紙張供給缺口對我國的紙張出口卻是個(gè)機(jī)遇，有利于緩解國內(nèi)紙制品市場的供需關(guān)系,。

  值得關(guān)注的是,，中國的紙張總體出口量并不大，但紙及紙板平均價(jià)格有見長,。據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù),，2021年中國紙及紙板出口量為547萬噸，同比減少6.81%,，占當(dāng)年中國紙張總產(chǎn)量的4.5%,；出口紙及紙板平均價(jià)格為1647.32美元/噸，較上年平均價(jià)格增長3.95%,。

  多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，行業(yè)拐點(diǎn)可能在四季度中后期到來。國金證券表示,，針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格已現(xiàn)拐點(diǎn),，但短期仍將高位震蕩。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì),，2022年下半年中國瓦楞紙市場價(jià)格或呈筑底回升趨勢,。據(jù)證券日報(bào)，卓創(chuàng)資訊分析師劉晴晴表示,，預(yù)計(jì)下半年造紙行業(yè)整體或有好轉(zhuǎn),，紙廠存一定調(diào)漲意向，加之下半年受傳統(tǒng)旺季需求帶動,，市場價(jià)格或有窄幅上行,。

  華西證券研報(bào)指出，紙廠由于前期停工等影響,，目前庫存處于正常水平,，渠道端的庫存也處于相對低位，為后續(xù)紙廠漲價(jià)創(chuàng)造了條件,。需求端,，文化紙9月中以來已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，出版訂單陸續(xù)釋放,，10月后黨政訂單也在陸續(xù)招標(biāo),。國內(nèi)紙價(jià)有望在四季度引來一波漲價(jià)潮，紙企盈利能力有望環(huán)比持續(xù)改善,。