闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)和走勢(shì)

 1 當(dāng)前全球闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)

 ⑴ 產(chǎn)能增加,，而且新增產(chǎn)能向巴西、印尼,、中國(guó),，包括烏拉圭、智利等低成本國(guó)家傾斜的趨勢(shì)十分明顯,。

 ⑵ 新技術(shù)的使用,、規(guī)模性漿廠的投建、人工速生豐產(chǎn)林的大面積種植,，使得闊葉漿制造成本進(jìn)一步降低,，競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。

 ⑶ 新建漿廠的計(jì)劃絕大多數(shù)來(lái)自于各老牌公司,，使得今后的供應(yīng)資源更趨于集中,，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是：如果各供應(yīng)商之間對(duì)立競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)兩敗俱傷,；如果聯(lián)手合作,，則可調(diào)控市場(chǎng)，而無(wú)疑后者的可能性更大一些,。

 ⑷ 從闊葉漿的樹(shù)種看,，全球范圍內(nèi)以桉木為主流的格局將更加穩(wěn)定，而來(lái)自印尼的硬雜樹(shù)種將逐步減少,，相思木將逐步成為市場(chǎng)的主流,，楊木BCTMP將越來(lái)越多，國(guó)產(chǎn)漿品質(zhì)提高較快,，接近或等同于進(jìn)口產(chǎn)品,。

 2 2006年國(guó)內(nèi)闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)

 2006年國(guó)內(nèi)闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)概括起來(lái)就是：高開(kāi)高走、穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營(yíng),、配合默契,。

 從2006年1月份巴西桉木漿540美元/噸、印尼硬雜木漿530美元/噸的報(bào)價(jià)開(kāi)始,，闊葉漿的期貨報(bào)價(jià)就一直表現(xiàn)出明顯的“漲—平—漲—平—漲—平”的穩(wěn)健曲線(xiàn),，從而逐步穩(wěn)固在近5年來(lái)的最高位630美元/噸。而以往,，闊葉漿的行情每每都是快速?zèng)_高，快速回落,，令人叫苦不迭,。所以通過(guò)2006年的走勢(shì)，也可明顯看出各供應(yīng)商都吸取了以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),，變百米沖刺為馬拉松,， 不再追求盲目快進(jìn)，而是步步為營(yíng),，小步慢跑,，腳步踏實(shí)，后勁十足,。同時(shí)相互之間心有默契,，保持一致，顧全大局,，形成2006年闊葉漿價(jià)格整體居高不下的局面,。

 3 近期能否保持穩(wěn)步攀升的格局

 從目前看，受需求低迷及替代性原料的沖擊,，國(guó)內(nèi)闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格已略顯疲態(tài),，與當(dāng)前的期貨成本產(chǎn)生了200~300元/噸的差距，市場(chǎng)壓力明顯,，疑霧重重,。另一方面，巴西雷納爾,、智利比索,、加拿大元等貨幣仍在升值過(guò)程中，短期內(nèi)難以改變,，間接提升了生產(chǎn)成本,，促使供應(yīng)商只有堅(jiān)持其銷(xiāo)售價(jià)格，才能避免虧損,。以上兩方面因素相互制約,，價(jià)格大幅波動(dòng)的可能性不大，如想繼續(xù)調(diào)漲,，則需要以下幾個(gè)因素的配合：

 ⑴ 國(guó)內(nèi)紙價(jià)繼續(xù)保持上調(diào)趨勢(shì),，以使需求回復(fù)乃至增長(zhǎng),。近幾個(gè)月包括白卡、銅版,、雙膠及白板紙確已實(shí)現(xiàn)了提價(jià),，幅度為200~600元/噸，無(wú)論漿廠,、紙廠均不希望因?yàn)闈{價(jià)疲軟而連累紙價(jià)的上行,；

 ⑵ 最新的歐洲庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示為近年的最低點(diǎn)，當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)情況良好,，預(yù)計(jì)來(lái)自歐洲的需求將較為旺盛,，所以包括巴西、美國(guó),、加拿大各闊葉漿廠對(duì)中國(guó)以外市場(chǎng)的銷(xiāo)售正常,，沒(méi)有庫(kù)存壓力，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)拋貨行為,；

 ⑶ 國(guó)際針葉漿庫(kù)存偏低,，針葉漿的緊張局面近期不會(huì)發(fā)生明顯變化，且目前針,、闊葉漿之間的差價(jià)仍接近1000元/噸,，迫使多數(shù)紙廠盡量增加闊葉漿配比；

 ⑷ 2006年10—12月份是國(guó)內(nèi)的造紙旺季,，國(guó)內(nèi)紙廠庫(kù)存有限,，需求強(qiáng)勁，同時(shí)也是漿廠的集中檢修期 ,，供應(yīng)量受到影響,。另外，主流闊葉漿供應(yīng)集中,，如APRIL,、APP等集團(tuán)，既是目前闊葉漿最大的進(jìn)口貨源方,，同時(shí)又控制著國(guó)內(nèi)兩大闊葉漿廠,，對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度較強(qiáng)；

 ⑸ 由于闊葉漿近幾個(gè)月一直高位徘徊,，貿(mào)易商考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,，前期接貨有限。目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存相對(duì)較少,，而后期的到貨成本更高,，制約了漿價(jià)的下降底線(xiàn)。

 當(dāng)然，市場(chǎng)也存在著一些負(fù)面因素：

 ⑴ 國(guó)內(nèi)及東南亞地區(qū)近年竹,、葦,、蔗渣等化學(xué)漿和BCTMP等資源在近期釋放的產(chǎn)能較多，對(duì)闊葉漿的替代效果明顯,，分流了相當(dāng)一部分闊葉漿用戶(hù),；

 ⑵ 由于紙價(jià)相對(duì)于漿價(jià)的滯后，多數(shù)中小型企業(yè)減少甚至停止闊葉漿的使用,，造成需求疲軟,；

 ⑶ 部分貿(mào)易商信心不足，清倉(cāng)出貨,，造成市場(chǎng)價(jià)格的回落,。

 巴西VCP、ARACRUZ等公司已先后自2006年11月起在全球范圍內(nèi)將桉木漿價(jià)格上調(diào)20美元/噸,，ARAUCO也已將其桉木漿報(bào)價(jià)上調(diào)了20美元/噸，相信所有供應(yīng)商也將同步跟進(jìn),，所以至2006年底,，闊葉漿價(jià)仍維持穩(wěn)定。

 4 新增產(chǎn)能會(huì)不會(huì)沖擊市場(chǎng)

 關(guān)于新增產(chǎn)能,，已有公司及媒體做過(guò)專(zhuān)門(mén)的統(tǒng)計(jì),，這里不再贅述。至少?gòu)?006年底到2007年初這段時(shí)間來(lái)看,，投入市場(chǎng)的產(chǎn)能比較有限,，除了ARAUCO的一條線(xiàn)外，CMPC的漿廠投產(chǎn)時(shí)間也已推遲,，僅僅幾十萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能完全可以被市場(chǎng)消化吸收,。真正的產(chǎn)能投放高峰是今年下半年到明年上半年，而屆時(shí)市場(chǎng)的壓力如何,，目前還未可知,。另外就看怎么理解“沖擊”的概念，如果按目前的價(jià)格水平及市場(chǎng)需求情況看,，新增產(chǎn)能肯定會(huì)沖擊市場(chǎng),，但如果考慮到漂白闊葉漿的合理價(jià)位及目前穩(wěn)步增長(zhǎng)的社會(huì)需求因素，市場(chǎng)價(jià)格適度回落之后,，新增產(chǎn)能完全可以被消化,。

 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體良好,，但也不是沒(méi)有走頹的風(fēng)險(xiǎn),，包括黃金、原油、鋼材,、有色金屬等工業(yè)物資均已出現(xiàn)了沖高回落,、大幅波動(dòng)的情況，紙漿作為工業(yè)原料之一,，也不能長(zhǎng)期居高不下。筆者個(gè)人認(rèn)為,，本輪闊葉漿行情基本已達(dá)到頂部,，或者說(shuō)是貼近頂部，所要關(guān)注的無(wú)非是能在頂部維持多長(zhǎng)時(shí)間,，何時(shí)回落,，如何回落的問(wèn)題。綜合近些年的平均價(jià)格,，國(guó)內(nèi)漂白闊葉漿的合理市場(chǎng)價(jià)格范圍應(yīng)該在450~550美元/噸,，目前的價(jià)格已脫離這一范圍，且已持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間,，后期進(jìn)一步?jīng)_高的可能性微乎其微,，理性回落的可能性很大。且最有可能的時(shí)間點(diǎn)是在近幾個(gè)月,，價(jià)格可能會(huì)適當(dāng)回落,，以迎合市場(chǎng)需求，從而步入一個(gè)新的循環(huán)周期,。(divid)