- 2019年7月10日-12日，上海攬境展覽主辦的2019年藍(lán)鯨國(guó)際標(biāo)簽展,、包裝展...[詳情]
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2007年下半年造紙行業(yè)投資策略
2007-07-13 00:00 來(lái)源：證券之星 責(zé)編：中華印刷包裝網(wǎng)
國(guó)內(nèi)紙業(yè)前景廣闊：我們認(rèn)為至少在近幾年內(nèi)紙業(yè)的消費(fèi)需求將不低于GDP 的增長(zhǎng)速度,。2006 年我國(guó)人均紙品的消費(fèi)量為50 公斤，與全球平均57 公斤的消費(fèi)量有較大的差距,，與發(fā)達(dá)國(guó)家人均300 公斤左右的消費(fèi)相比差距巨大,。07 年1-3 月份，全國(guó)紙及紙板生產(chǎn)量1674 萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)14.5%,，紙漿生產(chǎn)量487 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.0%,。銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)20.8%,，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)29.8%。
行業(yè)固定資產(chǎn)投資大為減緩：2006年造紙全行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額650 億元,，同比增長(zhǎng)18.4%,，增速下降12 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示著07 年下半年或08 年上半年新增產(chǎn)能釋放減緩,，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面得以改善,。
節(jié)能減排使大型企業(yè)受惠：減少污染是多年來(lái)環(huán)保的宗旨，只是隨著環(huán)境壓力與環(huán)保意識(shí)越來(lái)越強(qiáng),，力度也在逐漸加強(qiáng),。由于環(huán)保未達(dá)標(biāo)的小企業(yè)被強(qiáng)行關(guān)閉，目前文化用紙已趨供不應(yīng)求之勢(shì),。
紙品及原材料價(jià)格走勢(shì)判斷：2007 年國(guó)際針葉漿貿(mào)易價(jià)格仍有小幅上漲趨勢(shì),，闊葉漿價(jià)格會(huì)有所下滑，廢紙價(jià)格將在高位徘徊,。成品紙中文化用紙價(jià)格上漲空間較大,，新聞紙價(jià)格觸底回升，白卡紙緩慢趨升,，牛皮箱板紙壓力漸增,，銅版紙逐漸消化美國(guó)反補(bǔ)貼、反傾銷(xiāo)的沖擊,。
提高紙業(yè)配置比例：由于行業(yè)產(chǎn)能釋放減緩以及出口的大幅增加,，國(guó)內(nèi)紙業(yè)整體供需矛盾大為緩解，年初以來(lái)造紙行業(yè)指數(shù)好于大盤(pán)指數(shù),。
關(guān)注公司：我們繼續(xù)維持對(duì)華泰股份,、岳陽(yáng)紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)“增持”的評(píng)級(jí),，將美利紙業(yè)由“增持”調(diào)低到 “謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí),。
華泰股份：07 年下半年新聞紙價(jià)格將繼續(xù)走高，全年業(yè)績(jī)有超預(yù)期的可能,。華泰股份經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展與積累,，目前已具備向上游擴(kuò)展的能力，未來(lái)幾年內(nèi)華泰股份有可能成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)管理效率較高,、上下游產(chǎn)業(yè)鏈完整,、布局合理、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大,，在全球新聞紙市場(chǎng)具有重要影響力的公司,。
岳陽(yáng)紙業(yè)：擁有大量的林業(yè)資源以及年內(nèi)大規(guī)模的采伐,，加上林木產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定上漲，我們預(yù)期將會(huì)給公司帶來(lái)巨大且穩(wěn)定的收益,。
太陽(yáng)紙業(yè)：公司管理到位,，產(chǎn)品具有良好的成長(zhǎng)潛力，07,、08,、09 年三年復(fù)合增長(zhǎng)率應(yīng)在30%附近，目前在中小板中估值水平嚴(yán)重偏低,。
美利紙業(yè)：中長(zhǎng)期我們?nèi)钥春弥幸泵览陌l(fā)展前景,，但預(yù)計(jì)07 年業(yè)績(jī)大大低于我們前期的預(yù)測(cè)，因此下調(diào)公司的評(píng)級(jí)
行業(yè)固定資產(chǎn)投資大為減緩：2006年造紙全行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額650 億元,，同比增長(zhǎng)18.4%,，增速下降12 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示著07 年下半年或08 年上半年新增產(chǎn)能釋放減緩,，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面得以改善,。
節(jié)能減排使大型企業(yè)受惠：減少污染是多年來(lái)環(huán)保的宗旨，只是隨著環(huán)境壓力與環(huán)保意識(shí)越來(lái)越強(qiáng),，力度也在逐漸加強(qiáng),。由于環(huán)保未達(dá)標(biāo)的小企業(yè)被強(qiáng)行關(guān)閉，目前文化用紙已趨供不應(yīng)求之勢(shì),。
紙品及原材料價(jià)格走勢(shì)判斷：2007 年國(guó)際針葉漿貿(mào)易價(jià)格仍有小幅上漲趨勢(shì),，闊葉漿價(jià)格會(huì)有所下滑，廢紙價(jià)格將在高位徘徊,。成品紙中文化用紙價(jià)格上漲空間較大,，新聞紙價(jià)格觸底回升，白卡紙緩慢趨升,，牛皮箱板紙壓力漸增,，銅版紙逐漸消化美國(guó)反補(bǔ)貼、反傾銷(xiāo)的沖擊,。
提高紙業(yè)配置比例：由于行業(yè)產(chǎn)能釋放減緩以及出口的大幅增加,，國(guó)內(nèi)紙業(yè)整體供需矛盾大為緩解，年初以來(lái)造紙行業(yè)指數(shù)好于大盤(pán)指數(shù),。
關(guān)注公司：我們繼續(xù)維持對(duì)華泰股份,、岳陽(yáng)紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)“增持”的評(píng)級(jí),，將美利紙業(yè)由“增持”調(diào)低到 “謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí),。
華泰股份：07 年下半年新聞紙價(jià)格將繼續(xù)走高，全年業(yè)績(jī)有超預(yù)期的可能,。華泰股份經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展與積累,，目前已具備向上游擴(kuò)展的能力，未來(lái)幾年內(nèi)華泰股份有可能成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)管理效率較高,、上下游產(chǎn)業(yè)鏈完整,、布局合理、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大,，在全球新聞紙市場(chǎng)具有重要影響力的公司,。
岳陽(yáng)紙業(yè)：擁有大量的林業(yè)資源以及年內(nèi)大規(guī)模的采伐,，加上林木產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定上漲，我們預(yù)期將會(huì)給公司帶來(lái)巨大且穩(wěn)定的收益,。
太陽(yáng)紙業(yè)：公司管理到位,，產(chǎn)品具有良好的成長(zhǎng)潛力，07,、08,、09 年三年復(fù)合增長(zhǎng)率應(yīng)在30%附近，目前在中小板中估值水平嚴(yán)重偏低,。
美利紙業(yè)：中長(zhǎng)期我們?nèi)钥春弥幸泵览陌l(fā)展前景,，但預(yù)計(jì)07 年業(yè)績(jī)大大低于我們前期的預(yù)測(cè)，因此下調(diào)公司的評(píng)級(jí)
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