接到記者電話的時候,，曹詠(化名)剛剛走出上海埔東機場，作為江蘇一家中型印刷企業(yè)的負責人,，這已經(jīng)是他今年第三次赴山東龍口定紙歸來,。

“最近紙價高企，印刷業(yè)務的利潤越來越薄,，日子難過,。”曹無奈地向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示,，自去年10月以來,，目前國內(nèi)生活用紙漲價約10%左右，文化用紙漲價30%,，包裝紙漲價30%左右,。其中新聞紙從今年1月的4850元/噸暴漲至3月的5450元/噸，相當于每噸一月漲200元,，漲幅創(chuàng)5年最高紀錄,。

紙貴的背后,，可謂幾家歡喜幾家愁。

4月9日,，4月9日后改為,，盡管滬指暴跌198.63點，但造紙板塊的強勢依舊,，整個行業(yè)指數(shù)全日最大漲幅超過4%,。其中民豐特紙(600235行情,股吧)、ST宜紙當天更是逆市漲停,。

“紙價的上漲，將給相關造紙板塊的上市公司帶來不斐的收益,。”長江證券分析師劉俊向記者表示,，造紙板塊將迎來亮麗的一季報。

幾家歡喜的造紙業(yè)

去年10月以來,，紙價便開始了新一輪價格的狂飆,。

“2005年以來，造紙行業(yè)經(jīng)歷了三個階段,，分別是利潤吞噬階段,、成本推動階段和供求拉動階段，而目前造紙行業(yè)景氣在加速提升,，目前已經(jīng)處于供求拉動階段,。”劉俊表示新一輪造紙行業(yè)景氣周期來臨，“而紙張的價格上漲可能是一個長期行為,，在今后兩年中或?qū)⑦�會穩(wěn)定上漲,。”

“首先環(huán)保關停政策使得紙業(yè)的景氣得以延續(xù)，其次新排污標準也將加大新產(chǎn)能的進入堡壘,，此外,，去年年底發(fā)改委頒布的《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中的新要求也加大了造紙業(yè)規(guī)模、資金的壁壘,。”劉俊認為紙業(yè)的未來供應仍然趨緊,，而需求又穩(wěn)定增長。

行業(yè)的景氣,，紙價的高企,，給相關的上市公司是否將帶來高額的利潤？

“利潤的上漲是毋庸置疑的,，但對具體的上市公司的影響有多大有待商榷,。”中原證券研究所研究員朱嘉表示，各種紙價上漲的原因不一,，有些是因為成本壓力,，有些是來自于供需失衡,。“漲價的原因不一，所帶來的利潤增長模式也不一,。”此外,，“具體的造紙公司的產(chǎn)品結構也不一”。

“我們繼續(xù)看好白卡紙,、文化紙和銅版紙,。”安信證券分析師李大剛告訴記者。

雖然,，據(jù)資料顯示,，今年一季度，紙品價格上漲幅度最大的分別是瓦楞紙,、新聞紙和箱板紙,，其漲幅分別達到了20%、12%和10%,。

“但其價格的上漲的原因更多的是因為大幅上漲的廢紙成本所推動的,。”李大剛認為上述紙張行業(yè)的附加值較低，雖然價格大幅上漲,，但漲價的絕對值并不高,，無法貢獻毛利的提升。

“而白卡紙,、文化紙,、銅版紙卻在今年一季度成本并沒有上漲的情況下仍保持上漲的態(tài)勢，這種由于需求拉動的結果將給公司的毛利帶來進一步的提升,。”李大剛補充說,。

對此，劉俊也表示贊同,，他認為,，紙業(yè)板塊上市公司即將推出的一季報值得期待。“我們重點看好太陽紙業(yè)(002078行情,股吧),、晨鳴紙業(yè)(000488行情,股吧)和博匯紙業(yè)(600966行情,股吧),。”劉俊表示，據(jù)他估算,，上述三家上市公司今年一季度與去年同期相比,，業(yè)績將會有80%—150%的較大幅度的增加。

“上述幾家公司的產(chǎn)品主要都包括了白卡紙,、文化紙,、銅版紙，一季度紙價的持續(xù)上漲,，是利潤的增長主要蓄水池,。”劉俊認為,。

出版印刷幾家愁？

上游紙貴,，對于用紙行業(yè)的影響不可小覷,，而對于印刷出版行業(yè)的影響更是首當其沖。

“新聞紙之所以漲價幅度如此之大,，其中除了成本的推動外,，一個重要的因素也是由于傳媒出版因素的需求。”劉俊認為,，為了保證2008年奧運會期間媒體宣傳報道的正常進行,，許多新聞單位出版商已經(jīng)開始提前儲備新聞紙。

“但新聞紙的漲價,，對于相關的用紙企業(yè)來說,，影響有限。”中信建投分析師高輝告訴記者,，報紙雜志等的收入來源，很大一部分來自于廣告業(yè)務,，而成本中更大的一部分是采編成本,，即使新聞紙漲價幅度較大，轉(zhuǎn)化到成本中也影響較小,。同樣道理,，“對相關公司的出版業(yè)務來說，影響也是有限的”,。對于圖書出版業(yè)務來,，普通圖書毛利率不低，而紙張的成本占整個圖書成本的比重也偏小,。

那么,，紙價的上漲，對于那些下游企業(yè)會有較大的沖擊,？

“印刷業(yè)或?qū)⒚媾R較大的考驗,。”安信證券分析師蘇慧在接受記者采訪時認為，印刷業(yè)競爭激烈,，一方面面臨出版商的壓價,，一方面要面對紙價的上漲，利潤空間兩頭壓縮,。

目前,，A股市場上，主營業(yè)務包括出版印刷業(yè)務的上市公司主要有出版?zhèn)髅�,、新華傳媒(600825行情,股吧),、粵傳媒,、博瑞傳播(600880行情,股吧)等等為數(shù)不多的幾家。

“從主營構成來看,，出版?zhèn)髅降闹鳡I業(yè)務主要包括出版和發(fā)行,，而其印刷業(yè)務主要是票據(jù)印刷。紙價的上漲對其影響并不大,。”高輝告訴記者,，印刷業(yè)務相對比重較大的是粵傳媒和博瑞傳播。

據(jù)粵傳媒2007年年報顯示,，其印刷業(yè)務2007年收入約為3.08億,，占其主營收入的80%。同時,，據(jù)博瑞傳播2007年年報顯示,，其印刷2007年全年收入約占主營收入的51%。

“紙價的上漲,，對于粵傳媒的影響可能要遠遠大于其他相關行業(yè)的上市的公司,。”高輝認為，博瑞傳播印刷業(yè)務的比重雖然較大,，但“博瑞傳播的印刷業(yè)務主要是承接集團內(nèi)部的業(yè)務,。成本的壓力直接轉(zhuǎn)嫁到集團實際控制人承擔，而對于上市公司的業(yè)績并沒有多大影響,。”

“紙價的高漲對于公司的運營的具體影響有多大,，我們將會在10天內(nèi)進行的網(wǎng)上投資者咨詢會上，就有關問題提出解答,。”粵傳媒證券代表胡女士在電話里告訴記者,。