
- 2019年7月10日-12日,上海攬境展覽主辦的2019年藍(lán)鯨國(guó)際標(biāo)簽展,、包裝展...[詳情]
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紙漿價(jià)格上漲利于岳陽紙業(yè)走出業(yè)績(jī)低谷
2009-09-23 09:07 來源:世華財(cái)訊 責(zé)編:喻小嘜
- 摘要:
- 在08年,相對(duì)于晨鳴紙業(yè)和太陽紙業(yè)高達(dá)25%以上的銷售毛利率,,公司僅20%左右,,主要是公司的設(shè)備與之比較相對(duì)老化,將制約公司業(yè)績(jī)的進(jìn)一步提升,。
【我要印】訊:北方漂白軟木牛皮漿突破700美元/噸大關(guān),,岳陽紙業(yè)受此利好刺激,,9月22日大幅上漲。
近期,,隨著歐美經(jīng)濟(jì)啟穩(wěn),,造紙行業(yè)在不遠(yuǎn)的未來將走出低谷,勢(shì)必拉動(dòng)指產(chǎn)品需求和紙漿價(jià)格上升,,這將對(duì)紙漿基本自給的岳陽紙業(yè)來說,,不啻是一個(gè)長(zhǎng)期利好,將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)?010年走出低谷,。
隨著歐美各國(guó)相繼公布相對(duì)樂觀的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),,顯示經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已經(jīng)過去,各類資源價(jià)格都相繼大幅上升,。資料顯示,,9月8日北方漂白軟木牛皮漿首次在09年突破700美元/噸大關(guān),較年初624美元/噸上升12.21%,,較09年一季度末,,即行業(yè)最低谷時(shí)577美元/噸上升21.32%。
公司是湖南林產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè),,紙產(chǎn)品年產(chǎn)能達(dá)60萬噸,,2003初大規(guī)模種植的20萬畝速生林在2009年將達(dá)到7-8年的生產(chǎn)期,2009年15萬畝的砍伐量代表著105萬畝速生林7年輪伐時(shí)的正�,?撤チ�,。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品膠版紙和輕涂紙歸屬于文化紙范疇,是節(jié)能減排受益最明顯的板塊之一,,需求穩(wěn)定,,新增產(chǎn)能相對(duì)較少,,價(jià)格降幅較小,;不過包裝紙受出口下降,,價(jià)格回落幅度較大。
在08年,,相對(duì)于晨鳴紙業(yè)和太陽紙業(yè)高達(dá)25%以上的銷售毛利率,,公司僅20%左右,主要是公司的設(shè)備與之比較相對(duì)老化,,將制約公司業(yè)績(jī)的進(jìn)一步提升,。據(jù)了解,公司每噸紙折舊費(fèi)用300元以上,,而同類公司如太陽紙業(yè)噸紙折舊費(fèi)用大致為120元,,僅為公司的40%,其主要設(shè)備均為從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家高價(jià)進(jìn)口而來,。
公司09年中期業(yè)績(jī)大幅下降,,主要是由于行業(yè)不景氣,紙產(chǎn)品和紙漿價(jià)格大幅下降所致,。由于國(guó)內(nèi)需求下降和產(chǎn)能過剩,,紙產(chǎn)品價(jià)格在2008年第四季度開始大幅回落,,公司被迫按市場(chǎng)價(jià)格銷售以降低庫(kù)存,。由于原料漿的價(jià)格回落,公司原有林紙一體化的優(yōu)勢(shì)目前反而變?yōu)榱觿?shì),,對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較為不利影響,。
資料顯示,2009年上半年,,白卡紙,、雙膠紙和箱板紙平均價(jià)格分別為6,208元/噸、6,237元/噸和3,290元/噸,,同比分別下降20.37%,、8.19%和10.19%;而主要原材料國(guó)際北方軟木漿和美國(guó)廢紙上半年均價(jià)為594美元/噸和41歐元/噸,,同比分別大幅下降33.17%和58.25%,。
未來公司制產(chǎn)品和原料漿產(chǎn)能均將保持快速增長(zhǎng),但業(yè)績(jī)提升更多依賴于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,。全球林木資源的稀缺,,決定了紙漿成本將可能保持長(zhǎng)期上升趨勢(shì),由于國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)的主要原材料木漿和廢紙大部分為國(guó)外進(jìn)口,,國(guó)際油價(jià)的回落將緩解其運(yùn)輸費(fèi)用上漲帶來的成本壓力,,但短期對(duì)公司紙漿基本自給來說,,反而是降低了競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)了解,,公司07年非公開增發(fā)的項(xiàng)目——2條20萬噸含機(jī)械漿印刷紙預(yù)計(jì)于09年8月和10月投產(chǎn),,主要產(chǎn)品為超級(jí)壓光紙、環(huán)保型復(fù)印紙及高檔靜電復(fù)印紙,,屬于文化紙中品質(zhì)較高的紙品,,對(duì)視力有一定的保護(hù)作用,符合未來發(fā)展趨勢(shì),。新產(chǎn)品議價(jià)能力較強(qiáng),,毛利率水平有望達(dá)到在25%以上。如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn),,2010年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),,從而推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
另外,,集團(tuán)旗下駿泰漿紙擁有年產(chǎn)40萬噸漂白硫酸鹽木漿及14萬公頃原料林基地配套項(xiàng)目,。08年下半年由于漿價(jià)大幅下挫和IPO暫停,公司的配股籌資收購(gòu)計(jì)劃未能取得成功,,目前公司仍然在進(jìn)行配股項(xiàng)目的運(yùn)作,,如果能在當(dāng)前較低成本下完成對(duì)駿泰公司的收購(gòu),不僅能提供所需原料降低成本,,還能對(duì)外銷售商品漿,,進(jìn)而為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.87億元,,同比減少15.72%,;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)3,930.30萬元,同比減少68.12,;基本每股收益0.06元,,每股凈資產(chǎn)4.54元,凈資產(chǎn)收益率1.33%,。
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