【CPP114】訊：作為國內(nèi)包裝印刷油墨行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,，樂通股份（002319）在國內(nèi)A股市場并無同類上市公司可參照，如用一句話描述這張新面孔,，樂通股份董事長張彬賢在IPO路演中的這一句最為生動(dòng)和貼切：如果樂通股份有什么問題,，那中國七八成的飲料都難以推出市場。樂通股份多年踐行中高端產(chǎn)品路線,，贏取中高端客戶的發(fā)展策略,，有望在未來油墨行業(yè)洗牌中實(shí)現(xiàn)更快速的成長，并在2011年沖擊營業(yè)收入超5億元的目標(biāo),。

　　堅(jiān)持走中高端路線

　　樂通股份的油墨產(chǎn)品主要用于飲料包裝,、食品包裝和卷煙包裝的印刷，在國內(nèi)以凹印油墨為主導(dǎo)產(chǎn)品的油墨企業(yè)中,，樂通股份的銷售量達(dá)到1.3萬噸,，僅次于外資企業(yè)葉氏油墨。不過葉氏油墨產(chǎn)品主要集中于中低端,，而樂通則以中高端產(chǎn)品為主,，樂通股份的終端客戶包括“可口可樂”、“百事可樂”,、“達(dá)能”,、“聯(lián)合利華”、“康師傅”,、“統(tǒng)一”,、“農(nóng)夫山泉”、“娃哈哈”,、“匯源”等食品飲料,、日用品包裝和“芙蓉王”、“云煙”,、“紅河”,、“雙喜”等知名香煙包裝油墨供應(yīng)商。

　　樂通股份表示,，不同的油墨供應(yīng)商其最終的產(chǎn)品印刷顏色會(huì)有一定的差異,，這意味著如果這些客戶更換油墨供應(yīng)商,，消費(fèi)者可能會(huì)對產(chǎn)品的真假產(chǎn)生疑慮，因此油墨行業(yè)的特點(diǎn)是客戶的粘性很強(qiáng),，不會(huì)輕易更換良好的供應(yīng)商,。中高端的客戶結(jié)構(gòu)以及樂通股份遠(yuǎn)好于同行的快速貼身服務(wù)，成為了公司與外資企業(yè)競爭的有力武器,。

　　行業(yè)洗牌迎來機(jī)會(huì)

　　目前全國油墨行業(yè)集中度比較低,，現(xiàn)有油墨企業(yè)400多家，平均每家產(chǎn)量不足900噸,。近年來隨著國家對化工企業(yè)安全生產(chǎn)門檻的提高,，油墨行業(yè)開始實(shí)施嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入制度，油墨企業(yè)必須持有省級安全生產(chǎn)監(jiān)督局核發(fā)的行業(yè)準(zhǔn)入制度,。

　　而據(jù)記者了解,，目前國內(nèi)有接近一半的油墨生產(chǎn)企業(yè)無法達(dá)到安全生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，這些企業(yè)都必須在2010年前進(jìn)行改造并取得安全生產(chǎn)證書,，由于安全和環(huán)保投入對于很多中小企業(yè)難以負(fù)荷,，預(yù)計(jì)在2011年很多中小企業(yè)將不得不關(guān)閉。這為樂通股份開拓市場騰挪出了巨大的空間,，而在2011年恰好是樂通股份IPO募資1.5萬噸油墨項(xiàng)目進(jìn)入規(guī)模生產(chǎn)的階段,。

　　產(chǎn)能決定業(yè)績成長

　　對于樂通股份而言，目前最大的問題是產(chǎn)能不足,，以至于放棄很多毛利率相對低的訂單,。據(jù)張彬賢在路演中的介紹，與飲料,、日用品等終端產(chǎn)品銷售價(jià)格相比,，公司為其供應(yīng)的油墨占其產(chǎn)品總成本的比重非常小，客戶對油墨成本敏感度很低,，加上客戶強(qiáng)粘性特點(diǎn),，決定了樂通股份對其客戶具有較強(qiáng)的議價(jià)和轉(zhuǎn)移成本的能力，這也是公司毛利率保持穩(wěn)定甚至略有提高的主要原因,。

　　相比之下,，產(chǎn)能成為了影響樂通股份未來業(yè)績的主要因素。張彬賢表示,，公司正在加快1.5萬噸油墨項(xiàng)目的建設(shè),，爭取在明年上半年投產(chǎn)幾千萬噸，2011年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入由2008年的2.7億元增長至超過5億元,。

       【點(diǎn)擊查看更多精彩內(nèi)容】

        相關(guān)新聞:

　　國泰君安：油墨龍頭企業(yè)樂通股份合理股價(jià)為11.2元
　　佛山華新包裝股份有限公司關(guān)聯(lián)交易公告
　　愛克發(fā)將收購甘地創(chuàng)新股份公司的資產(chǎn)