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造紙包裝行業(yè)：供給收縮與本幣升值雙受益

2010-06-09 09:27 來源：金融界網站責編：喻小嘜

摘要：: 細分紙種排序白卡紙,、箱板紙,、新聞紙、文化紙,、銅版紙等,。根據(jù)細分紙種供需的分析，從今年下半年的情況看,，總體上我們認為包裝紙的景氣程度相對較好,，其次是大類文化紙，不同紙種景氣分化的比較明顯,。具體到細分紙種的排序,，分別為白卡紙、箱板紙,、新聞紙、文化紙,、銅版紙等,。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：安信證券于2010年6月8日至9日在北京嘉里中心大酒店（行情,資訊,評論）舉辦2010年中期策略報告會,。金融界網站作為特邀媒體將對策略會直播會議全部過程，會上,，安信證券發(fā)布2010年中期造紙包裝行業(yè)投資策略報告,。安信證券表示，預計明年行業(yè)基本實現(xiàn)供求平衡,。隨著過剩產能的淘汰以及對新上產能的嚴格限制,，造紙行業(yè)總體產能過剩的情況正在緩解，對行業(yè)總體供求關系將帶來根本性的影響,。根據(jù)測算,，基于目前落后產能的淘汰進展以及將要出臺的十二五規(guī)劃,，2-3年以后造紙行業(yè)將實現(xiàn)供求平衡甚至供不應求的局面,，行業(yè)高景氣程度將會有較長一段時間的持續(xù)。

　　細分紙種排序白卡紙,、箱板紙,、新聞紙,、文化紙,、銅版紙等,。根據(jù)細分紙種供需的分析,，從今年下半年的情況看,，總體上我們認為包裝紙的景氣程度相對較好,，其次是大類文化紙,，不同紙種景氣分化的比較明顯,。具體到細分紙種的排序，分別為白卡紙,、箱板紙,、新聞紙,、文化紙、銅版紙等,。

　　本幣升值短期利好,�,；谌嗣駧派档念A期，安信證券經過測算本幣升值1％可以提升細分紙種的毛利率水平分別在0.42％到0.90％之間

　　安信證券維持行業(yè)領先大市-B的投資評級,。造紙行業(yè)從目前的估值水平來看,，板塊PB與A股的比例系數(shù)仍處于02年以來的均值以下,。因此，基于供求關系的改善以及由于本幣升值的預期,，維持行業(yè)領先大市-B的投資評級,。根據(jù)細分子行業(yè)的景氣排序情況,，推薦的上市公司為：博匯紙業(yè)（600966）,、太陽紙業(yè)（002078）,、晨鳴紙業(yè)（000488）,，以及下游包裝類公司永新股份（002014）,、東港股份（002117）和合興包裝（002228）等,。

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