率先成為中國B2C第一股的麥考林,，其上市路徑有著特別的標(biāo)本價值,。

　　麥考林CEO顧備春曾如此解釋得以上市的原因：麥考林有很好的歷史數(shù)據(jù)積累，而且中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于高速發(fā)展態(tài)勢,，投資人看好未來的發(fā)展,。

　　麥考林上市披露數(shù)據(jù)顯示，2005年麥考林的營收為2644萬美元,，到2009年這一數(shù)字為1.77億美元,。2005年凈利潤為139萬美元，2009年為721萬美元。昨天,，麥考林公布了本年度三季報(bào),，凈營收5530萬美元，同比增加36.0%,；凈利潤80萬美元,，同比增加246.4%，顯示了較好的增長性,。

　　同時,，相比3C類和圖書類商品，服裝鞋帽品類毛利率較高,。麥考林的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，從2008年至今，其毛利率一直維持在40%以上,。而另一家赴美IPO企業(yè)當(dāng)當(dāng)近年來也一直保持100%左右的年增長率,。

　　由此或能夠發(fā)現(xiàn)進(jìn)入上市序列的B2C企業(yè)的一些共同特征：發(fā)展5年以上、持續(xù)多年穩(wěn)定高速增長,、在各自的細(xì)分領(lǐng)域中擁有領(lǐng)先位置,、此前的融資年限已不短等。

　　不過,，有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)當(dāng),、麥考林上市時營收,、利潤指標(biāo)還不夠理想，兩家公司搶先登陸資本市場,，可能是考量到如果等到集中上市潮真正到來,，估值或會降低。

　　第一陣營的沖刺

　　在麥考林和當(dāng)當(dāng)之后,，京東,、凡客被普遍視為下一波重量級的上市沖刺者。

　　凡客創(chuàng)始至今不過3年,，但發(fā)展速度異常迅速,。10月底，凡客CEO陳年在上海接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時曾透露,，凡客今年的銷售額或近20億元,，最少也有十六七億元，而毛利率將在30%以上,。不過他也表示,，隨著物流、配送投入增大,、質(zhì)量改善,，毛利率將有所下降,。

　　陳年當(dāng)時表示，日前開始啟動區(qū)域市場布局,，今年仍將加大投入,，對于上市沒有時間表。不過,，記者從有關(guān)知情人士處獲悉,，凡客或擬于2011年底、2012年初謀求上市,。

　　凡客之外,，京東商城也將站上通往上市的跑道。這家成立于1998年的IT賣場于2004年關(guān)掉了12家線下連鎖門店,，徹底轉(zhuǎn)向線上商城,，并逐步在3C產(chǎn)品B2C細(xì)分領(lǐng)域中確立了領(lǐng)先地位。京東官方數(shù)字顯示,，去年銷售額已超40億元,，今年將突破百億。

　　最近3年來,，京東商城融資1.8億美元,，其中今年便融得了1.5億美元。同時,，京東開始以令人吃驚的狂熱投入到了拿地建倉儲,、砸錢建物流中。據(jù)京東商城CEO劉強(qiáng)東透露,，京東前兩輪的融資有70%投入物流建設(shè),，今年年初得到的1.5億美元的第三輪融資也將拿出一半用于物流建設(shè)，劉強(qiáng)東計(jì)劃未來在物流上投入數(shù)十億元人民幣,。

　　這一切均被視作京東在為上市做鋪墊,。今年初以來，人們發(fā)現(xiàn)京東的價格不再像過去那樣全盤駭人低價,。興長信達(dá)創(chuàng)始人兼董事長劉磊對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,，京東過去在進(jìn)價基礎(chǔ)上加10到20塊錢就賣，但現(xiàn)在的已保持3%~4%的毛利空間,，開始有了精耕細(xì)作的意識,，努力提高ARPU值，“對于成熟,、穩(wěn)定的用戶資源而言,，購買的便捷性和信任度比持續(xù)低價誘惑更為重要。”

　　京東方面沒有透露上市時間表，不過有業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，京東內(nèi)部或?qū)�時間點(diǎn)定在2013年春節(jié)前后,。

　　淘寶的B2C化

　　在進(jìn)入預(yù)備上市軌道的京東、凡客之外,，第一集團(tuán)中還有著另一個龐大身影——淘寶商城,。

　　此前布局多年的淘寶商城正在加速大商戶進(jìn)入并成為主流的進(jìn)程。11月1日,，淘寶商城的統(tǒng)一域名tmall上線,，僅僅10天后，11月11日,，淘寶商城就發(fā)動了一次驚人的5折促銷活動,。

　　這是一份震懾人心的促銷戰(zhàn)。淘寶官方公布的數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日促銷的成交額達(dá)9.36億元,，平均每秒鐘的交易額超過1萬元。11日零時開始,，共有服裝,、鞋包、運(yùn)動,、美容,、家居家紡、數(shù)碼電器等行業(yè)的150家品牌參與,，超過2100萬人次購買,，共完成交易300多萬筆。

　　“這既是在大手筆市場推廣,，又是一次行業(yè)內(nèi)炫耀武力的舉動。”一位業(yè)內(nèi)人士如此評價,。

　　京東商城總裁戰(zhàn)略助理,、電子商務(wù)觀察專家劉爽認(rèn)為，淘寶正努力強(qiáng)力推進(jìn)B2C化,，將經(jīng)營重心導(dǎo)向商城,。“淘寶集市的增長在今年已經(jīng)開始大幅放緩，而商城模式的盈利和前景顯而易見”,。不過,，淘寶商城未來的上市話題頗為復(fù)雜，畢竟其要放到淘寶和阿里巴巴的大版圖下去看,。劉爽認(rèn)為,，淘寶商城未來較為可能的是置于淘寶內(nèi)整體上市，“這樣淘寶可以借淘寶C端集市的流量和規(guī)模，從商城中謀取運(yùn)營質(zhì)量,。”


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