“房市資金流入股市的量可能極其有限，因?yàn)椴簧偻顿Y房地產(chǎn)的資金都是風(fēng)險厭惡型資金,，它們不會輕易改弦易轍,，它們可能更多大投向商業(yè)地產(chǎn)；再說,，目前股市的賺錢效應(yīng)并不明顯。”余定恒說，在中國股市上和房市上還沒有出現(xiàn)過“蹺蹺板”現(xiàn)象,。

　　不過,，余定恒對后市表示謹(jǐn)慎樂觀。他說,，住房“限購令”出臺了,，存款準(zhǔn)備金率再次調(diào)高了，按照“利空出盡即利好”的規(guī)律,，下周市場有望見到3000點(diǎn),，

　　“目前我們的倉位在4—5成之間。”余定恒告訴記者,，本周小幅增倉了先進(jìn)制造設(shè)備,、煤炭股。“這些都是短線品種,。”

　　對于后市機(jī)會,，余定恒表示看好高鐵、高端制造,、水利,；同時看好經(jīng)過估值修復(fù)后的板塊，如汽車,、工程機(jī)械,；看好前期超跌的一線消費(fèi)股和二線藍(lán)籌股。

　　和聚投資李澤剛：看好大宗商品類股票

　　北京和聚投資管理有限公司總經(jīng)理李澤剛一開口,，不是談機(jī)會,，而是談目前應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險。“我們在年度策略報告中曾經(jīng)提及,，以電子和醫(yī)藥等公司為代表的中小板和創(chuàng)業(yè)板股票目前估值已經(jīng)處于歷史高位,，并在高位鈍化。我們認(rèn)為這樣的高估值,，對于一些業(yè)績增速可能達(dá)不到預(yù)期的公司是風(fēng)險,，在今年流動性偏緊的背景下，對中小盤公司的篩選更應(yīng)該注重業(yè)績的確定性,。”

　　李澤剛說,，目前困擾市場的依然是流動性問題。從資金面來講,，一季度的信貸雖然很高,，但是中央控制通脹和房價的決心很堅(jiān)定，昨天又再次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率,。市場將持續(xù)在緊縮預(yù)期中震蕩不定,。從股票供應(yīng)來講，新股發(fā)行的速度一直沒有慢下來，存量資金的不斷分流將使得整個中小市值股票逐步向歷史均值回歸,，例如食品飲料平均20 倍市盈率,，醫(yī)藥平均25 倍市盈率。

　　“現(xiàn)在又出現(xiàn)了一個新的分流資金的因素—新三板試點(diǎn)即將擴(kuò)容,，散戶可以直接參與投資,，對市場的資金分流在所難免。”李澤剛說,，在資金面趨緊的情況下,，選擇個股和調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)就顯得更加重要。盡管他們在新年伊始就開始調(diào)整持倉結(jié)構(gòu),，但是小盤股下跌對凈值影響仍然較大,；結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向主要是建筑建材、鐵路基建等中字頭股票,，而加大了白酒,、商業(yè)零售等股票配置力度。

　　“2011年A股市場走勢仍將以2700點(diǎn)起步走出震蕩向上的小牛市,。通貨膨脹,、經(jīng)濟(jì)政策和企業(yè)盈利將是影響今年市場節(jié)奏的主要因素。我們看好出口和大宗商品,、保險,、高端機(jī)械制造、通信傳媒及部分消費(fèi)醫(yī)藥類股票明年的表現(xiàn),。”

　　對于近期大宗商品類股票,，李澤剛認(rèn)為，大宗商品價格在高位,，波動性正在加劇,，隨時有可能因?yàn)橐恍┩话l(fā)事件出現(xiàn)中級別調(diào)整，但調(diào)整后的趨勢依然不改,，如江西銅業(yè)（600362）,、西山煤電（000983）等個股在股價調(diào)整階段吸納仍有可能在2011年內(nèi)取得可觀的收益。“畢竟從歷史規(guī)律來看,，用印鈔和政府赤字方式挽救泡沫必然帶來中長期通脹,。”

　　而對于消費(fèi)醫(yī)藥類個股，李澤剛說,，在年初受到國家宏觀調(diào)控,，限制食品藥品價格等消息面的影響下，目前估值已經(jīng)趨近于歷史平均估值水平,。對于增速較快的細(xì)分子行業(yè),，如生物制藥,、轉(zhuǎn)基因農(nóng)業(yè)、葡萄酒,、乳業(yè)等可選消費(fèi)行業(yè),，我們認(rèn)為逢低吸納的機(jī)會正在來臨。隨著未來公司業(yè)績的逐步釋放,，估值將顯得更加有吸引力。

　　李澤剛最后給記者報盤稱,，目前電子器具類股票的比重為13.54%,；建筑建材類股票的比重為11.52%；釀酒行業(yè)類股票的比重為10.06%,；商業(yè)百貨類股票的比重為7.97%,。


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