【CPP114】訊：本周造紙印刷[百科 微博]板塊走勢落后大盤,。板塊本周下跌幅度為2.13%，落后滬深300(2990.343,-35.88,-1.19%)指數(shù)（本周下跌0.21%）1.92個百分點,。專家認為,，目前板塊的整體估值具有一定的防御性，人民幣對美元的持續(xù)升值預(yù)期會帶給板塊一定的交易性機會,，同時落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實有望明顯緩和國內(nèi)紙品的供需矛盾,，故我們依然給予行業(yè)“增持”的投資評級，維持“標配”的建議,。

　　工信部分解下達2011年淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù),，在工信部下達目標之后，16個省市在較短時間內(nèi)陸續(xù)公布了各自在2011年造紙行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的數(shù)量及具體企業(yè),，淘汰數(shù)量已達到了684萬噸,。在各地政府較為積極地反應(yīng)及公布的數(shù)量的背景下，我們認為,，此次落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行有望有效實施,，同時結(jié)合目前各地區(qū)缺電的大背景下，落后產(chǎn)能淘汰的進程有望加快，其效果有望在三季度開始顯現(xiàn),，屆時國內(nèi)供需矛盾有望緩解,，文化紙和箱板紙及生活紙的盈利能力有望環(huán)比上升。

　　國際漿價中,，本周歐洲針葉漿歐元報價較上周上漲幅度達到了1.54%,；歐洲闊葉漿歐元報價較上周上漲幅度為1.57%；但其美元報價基本與上周持平,，歐元對美元的匯率下滑是本周漿價反彈的主要原因,，但目前國際漿價仍處于上升趨勢。

　　供給的下降導致美廢本周出現(xiàn)一定幅度的上漲,，但日廢價格有所下滑,，歐廢價格穩(wěn)定。我們維持前期觀點：廢紙價格大幅下跌的可能性較小,，價格有望維持高位振蕩或小幅上揚。

　　在紙價方面,，從目前來看,，二季度提價面臨較大困難。落后產(chǎn)能淘汰的進程有望加快,，其效果有望在三季度開始顯現(xiàn),，文化紙和箱板紙等紙種的盈利能力有望環(huán)比上升。

　　鑒于目前行業(yè)整體估值依舊不高,，給予行業(yè)“增持”的投資評級,，建議標配。投資品種方面,，在造紙行業(yè),，我們重點推薦晨鳴紙業(yè)(7.27,-0.11,-1.49%)、岳陽紙業(yè)(8.53,-0.25,-2.85%)和博匯紙業(yè)(7.55,-0.08,-1.05%),；在輕工行業(yè),，我們重點推薦嘉麟杰(14.39,-0.38,-2.57%)、瑞貝卡(10.37,-0.09,-0.86%),、威華股份(7.20,-0.73,-9.21%)和美克股份(10.77,-0.27,-2.45%),。


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