歐盟終于意識到什么是“中國制造”的核心競爭力了,。

　　5月起,，歐盟將對中國出口的高檔銅版紙(用于雜志和產(chǎn)品目錄)提高關(guān)稅。所不同的是,，這是歐盟首次以其所稱的政府利用非法補貼提振產(chǎn)業(yè)為由,，對中國出臺懲罰措施。此前歐盟一直依靠更普遍采用的反傾銷懲罰措施。現(xiàn)在歐盟意識到,，中國企業(yè)和西方企業(yè)一樣,，并沒有以“低于成本的價格傾銷”。

　　在這之前,，很多分析都以為中國的企業(yè)之所以具有價格上的競爭力,，乃是因為幾乎無限供給的低成本勞動力。但隨著勞動力價格的節(jié)節(jié)攀升,，中國的出口競爭不減反增,。用《金融時報》的話說，“一度局限于鞋類和自行車等產(chǎn)業(yè)的中國出口,，正向價值鏈上方快速攀升,，對歐洲的高端制造商構(gòu)成威脅。”現(xiàn)在,，他們終于恍然大悟,，中國企業(yè)勢如破竹的競爭力，乃是來自于“政府提供的廉價土地和融資,。歐方相信,，這些不公平優(yōu)勢對中國的強大出口能力不可或缺”。

　　多年來,，我一直強調(diào)中國經(jīng)濟的競爭力不是來自于低成本的要素,，而是來自于地方政府間的激烈競爭,。而競爭的主要手段就是補貼,。中國地方政府的補貼(包括融資支持)，不像多數(shù)發(fā)達國家那樣依賴稅收,，其絕大部分都是來自于土地收益,，具體講就是“土地財政”——政府將房地產(chǎn)融資(隱含70年財產(chǎn)稅的貼現(xiàn))，源源不斷注入企業(yè)(通過地價,、稅收優(yōu)惠和融資),，使得中國企業(yè)獲得了空前的競爭力，這才是中國企業(yè)競爭優(yōu)勢的根源所在,。

　　充裕的資本,，向來是發(fā)達國家攫取資源、征服市場的獨門利器,。但日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》5月22日的一篇文章居然開始擔心“日本被中國資本窮追猛打”,。這篇文章說，“最能證明中國資金實力迅速崛起的當屬人民幣廣義貨幣供應(yīng)量M2,。自“9·11”事件前夕至今的10年里,，人民幣M2增至原來的5倍多。與此形成鮮明對比的是，日元M2同期僅增長了20%,。到了去年,，日本不得不將世界第二經(jīng)濟大國之位拱手讓給中國。”

　　很多人誤以為M2的增長,，源于寬松的貨幣政策,，但日本同期的貨幣政策更寬松，何以沒有形成更多的資本?M2的生成機制,，并不像外行所認為的那樣是簡單地“印鈔票”,，而是通過信用的擴張——土地獲得融資，融資補貼企業(yè),，企業(yè)創(chuàng)造順差,，結(jié)匯制創(chuàng)造貨幣。政府補貼的能力,，取決于其融資的能力,。很多人對地方政府通過土地獲得巨額收益深惡痛絕。殊不知,，土地財政的本質(zhì),，乃是一種隱蔽的融資。土地財政乃是中國資本形成的終極來源,。

　　當我在媒體上指出“土地財政是中國模式的核心競爭力”時,，立刻招來罵聲一片。現(xiàn)在,，外國人也醒悟過來,。2010年出任歐盟貿(mào)易專員的卡洛·德·古赫特(Karel de Gucht)發(fā)現(xiàn)，反補貼而不是反傾銷,，才能點中中國競爭優(yōu)勢的“穴門”,，“因為它們有助于曝光中國企業(yè)享有的不公平優(yōu)勢”。

　　之所以將反補貼作為這次貿(mào)易戰(zhàn)的武器,，乃是因為一直以為中國企業(yè)在以低于成本價傾銷的西方國家突然意識到,，它們的制度無法采用同樣的模式與中國競爭——“稅收財政”的融資效率遠低于“土地財政”。只有反掉土地和融資補貼,，西方國家才能重新奪回優(yōu)勢,。按照《金融時報》引用歐盟官員的原話即是：“對中方來說，這比反傾銷案麻煩得多,，因為現(xiàn)在我們直指中國制度的核心,。”并不是所有的國家都意識到了這一點。反應(yīng)遲鈍的美國官員還愚蠢地盯著匯率機制和中國較勁,。

　　可嘆的是,，中國一些學(xué)者也在按照美國人的思維方法分析中國的經(jīng)濟問題,。他們在抨擊“土地財政”的種種弊端時，全然不知正在自廢武功,。歐洲人卻比我們更清楚“中國模式”的后果,。布魯塞爾Crowell & Moring律師事務(wù)所貿(mào)易律師勞倫特·呂斯曼(Laurent Ruessmann)表示“中國正向增值鏈上方移動。當你看到補貼對那些產(chǎn)品的影響時,，就會真的開始明白一切”,。

　　對中國出口的高檔銅版紙?zhí)岣哧P(guān)稅，歐洲人看得很明白,�,！督鹑跁r報》引用一名歐盟官員的話說，這是“向母艦發(fā)射一枚魚雷”,。中國卻很少有人意識到歐盟這一做法的嚴重性,。他們覺得中國紙張在歐盟市場所占份額不到5%，即使失去也沒什么大不了,。歐盟和中國貿(mào)易糾紛不少,，但這次不同，這是第一次以補貼為理由提出制裁,。據(jù)《金融時報》報道,，卡洛·德·古赫特可能在推動一項更大的變化：在未接到正式申訴的情況下啟動反補貼調(diào)查的職權(quán)。去年10月,，當時歐盟貿(mào)易專員在談到紙張案件時表示：“我預(yù)期這將成為一種趨勢,。”這才是真正的危險所在。

　　歐盟很少用反補貼作為貿(mào)易保護的理由,，乃是因為西方國家的競爭優(yōu)勢,，絕大多數(shù)都是建立在或明或暗的補貼基礎(chǔ)上的。而他們之所以能夠維持巨額補貼,，很大程度上,，是基于其無可匹敵的融資,。但這一回,，中國土地財政所創(chuàng)造的融資模式，前所未有地創(chuàng)造出更強大的補貼能力,。中國企業(yè)無需以低于成本的價格傾銷,，就可以擊敗西方對手。這是歐洲人所真正擔心的,。

　　中國不怕反補貼,。但我們應(yīng)當警惕西方國家將基于土地融資的補貼單獨拿出來，作為發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的理由,。因為土地財政乃是中國競爭力的核心,。如果讓這一案件成為慣例,，中國的貿(mào)易環(huán)境必將急劇惡化，甚至永無寧日,。我有一個直覺,，這一戰(zhàn)術(shù)級的糾紛，極有可能發(fā)展為戰(zhàn)役級的沖突,。面對威脅中國核心競爭力的挑戰(zhàn),，我們決不能退縮。中國要做好全力應(yīng)戰(zhàn),，甚至不惜徹底攤牌的準備,。


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