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2011年造紙行業(yè)一季度連創(chuàng)新高銷量平淡

2011-06-27 12:48 來源：申銀萬國(guó) 責(zé)編：王岑

摘要：: 造紙行業(yè)2011上半年先抑后揚(yáng),、趨于平穩(wěn)。量：經(jīng)歷春節(jié)淡季后，產(chǎn)量穩(wěn)步回升,，3-5 月連創(chuàng)新高,，銷量較為平淡;價(jià)：春節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)存及成本推動(dòng)漲價(jià)，但供給釋放及需求不明漸成阻礙;利：盡管毛利率年后略有回升,，但成本壓力下仍低于同期,，這造成利潤(rùn)增速持續(xù)低于收入增速。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：造紙行業(yè)2011上半年先抑后揚(yáng)、趨于平穩(wěn),。量：經(jīng)歷春節(jié)淡季后,，產(chǎn)量穩(wěn)步回升，3-5 月連創(chuàng)新高,，銷量較為平淡價(jià)：春節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)存及成本推動(dòng)漲價(jià),，但供給釋放及需求不明漸成阻礙;利：盡管毛利率年后略有回升，但成本壓力下仍低于同期,，這造成利潤(rùn)增速持續(xù)低于收入增速,。

　　盈利短期難改善，11q4有望逐漸向好,。行業(yè)面臨產(chǎn)能集中釋放和銷售淡季等需求不旺的因素,，盈利預(yù)計(jì)難改善;后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)向好帶動(dòng)紙業(yè)需求，加之產(chǎn)能釋放告一段落及淘汰落后產(chǎn)能落實(shí)驅(qū)動(dòng)供給拐點(diǎn)出現(xiàn),，行業(yè)盈利有望在11q4 向好,。11 下半年分紙種景氣判斷依次為：白卡白板、生活用紙,、箱板瓦楞,、非涂布文化紙、新聞紙和銅版紙,。纖維原料價(jià)格預(yù)計(jì)整體將企穩(wěn)回升,，不同品類因供求關(guān)系差異較大：針葉看漲、闊葉趨平,，廢紙預(yù)計(jì)基本穩(wěn)定,，溶解漿受棉價(jià)波動(dòng)影響盈利收窄。

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