【CPP114】訊：投資要點(diǎn)：
　　
　　1,、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者，產(chǎn)品具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì),；
　　
　　2,、擁有穩(wěn)定中高端客戶群,，帶來先發(fā)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)；
　　
　　3,、產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速,，未來國(guó)內(nèi)中高端設(shè)備的市場(chǎng)份額將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　
　　近日成功登陸中小板的廣東東方精工(002611,股吧)科技股份有限公司（下稱“東方精工”,，代碼002611）是國(guó)內(nèi)瓦楞紙箱多色印刷成套設(shè)備龍頭，產(chǎn)品定位中高端,。公司注重研發(fā),，產(chǎn)品整體性能先進(jìn)，性價(jià)比高,，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。2008-2010年,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.96,、2.06和2.72億元，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率逐年攀升,，由2.89%、3.5%上升至4.59%,，收入規(guī)模和份額都保持了穩(wěn)定增長(zhǎng),。
　　
　　市場(chǎng)占有率逐年攀升
　　
　　東方精工行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《瓦楞紙板印刷機(jī)》的負(fù)責(zé)起草單位，也是行業(yè)技術(shù)革新的引領(lǐng)者,，目前擁有20項(xiàng)自主研發(fā)已授權(quán)的專利。公司在瓦楞紙板生產(chǎn)線,、預(yù)印機(jī)、粘箱機(jī)的研發(fā)和推廣形成了紙箱行業(yè)的一體化成套設(shè)備供應(yīng)的能力,。2008-2010年,，公司毛利率分別為27.61%、31.1%與33.17%,，2011年上半年增加到35.17%,。
　　
　　東方精工獲得了歐盟CE認(rèn)證，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó),、德國(guó)、意大利,、印度,、南非、南美洲等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū),，公司2008-2010年平均出口額占行業(yè)出口額的30%以上,，是國(guó)內(nèi)瓦楞紙箱印刷機(jī)械行業(yè)出口創(chuàng)匯的龍頭企業(yè),。相對(duì)國(guó)外產(chǎn)品，東方精工產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著,，產(chǎn)品售價(jià)僅為國(guó)外同類產(chǎn)品的50%左右,。近年來，公司市場(chǎng)占有率不斷攀升,，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額由2008年的2.89%提升至2010年的4.59%，2010年國(guó)內(nèi)銷售收入與2008年相比,，增長(zhǎng)92.09%,。
　　
　　東方精工擁有穩(wěn)定的中高端客戶群，國(guó)際前十大的紙箱包裝集團(tuán)如愛生雅,、國(guó)際紙業(yè)、曼迪以及國(guó)內(nèi)眾多大型紙箱企業(yè)如合興包裝(002228,股吧),、正隆紙業(yè)等,。穩(wěn)定的中高端客戶群體保證了公司在中高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。
　　
　　高附加值新品是新增長(zhǎng)點(diǎn)
　　
　　瓦楞紙箱下游消費(fèi)主要是電子產(chǎn)品,、家電、食品和日用品,。瓦楞紙箱作為綠色環(huán)保,、經(jīng)濟(jì)適用的紙包裝產(chǎn)品、應(yīng)用范圍越來越廣,。我國(guó)人均包裝消費(fèi)只有12美元,，對(duì)比美國(guó)的311美元和歐洲的460美元成長(zhǎng)空間廣闊,。目前國(guó)內(nèi)瓦楞紙箱印刷機(jī)械保有量約2萬臺(tái)，按平均壽命8年計(jì)算,，年更替需求可達(dá)2500臺(tái),。未來中高端產(chǎn)品使用比例將逐步升高,。預(yù)計(jì)至2016年，國(guó)內(nèi)中高端瓦楞紙箱印刷成套設(shè)備占比將從目前的30%提高到60%,。
　　
　　東方精工將逐步推出寬幅高速自動(dòng)智能型瓦楞紙板生產(chǎn)線,、寬幅高速多色伺服驅(qū)動(dòng)預(yù)印機(jī)、高速全自動(dòng)粘箱機(jī),、固定式設(shè)計(jì)多色印刷成套設(shè)備等一系列新產(chǎn)品。這些新產(chǎn)品能夠滿足國(guó)內(nèi)迅速增長(zhǎng)的瓦楞紙箱高端細(xì)分市場(chǎng)需求,，附加值較高,，未來市場(chǎng)前景廣闊，是公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。2011年上半年,，上述新產(chǎn)品銷售額已接近1000萬元,。
　　
　　募投項(xiàng)目擴(kuò)大產(chǎn)能提升盈利
　　
　　東方精工本次擬募集資金將主要用于設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)張、研發(fā)中心建設(shè),、信息化建設(shè),、區(qū)域銷售中心建設(shè)等四個(gè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大產(chǎn)能,、增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。其中瓦楞紙箱印刷機(jī)械及其成套設(shè)備項(xiàng)目將提升公司的產(chǎn)能水平,，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2016年完全達(dá)產(chǎn),。項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，公司年產(chǎn)能將由目前的100臺(tái)增至330臺(tái),，預(yù)計(jì)每年將增加公司營(yíng)業(yè)收入約5.98億元，增加利潤(rùn)總額約1.19億元,，極大緩解公司產(chǎn)能不足的局面,。其他三個(gè)募投項(xiàng)目將提升東方精工整體的研發(fā)能力、信息化水平和銷售能力，為公司產(chǎn)能的擴(kuò)張?zhí)峁��?qiáng)大支持,。
　　
　　在國(guó)內(nèi)瓦楞紙箱消費(fèi)升級(jí),、包裝機(jī)械升級(jí)換代的市場(chǎng)機(jī)遇下,，東方精工逐步推出高附加值新產(chǎn)品、并加強(qiáng)海外市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展,，有望從國(guó)內(nèi)龍頭成長(zhǎng)為國(guó)際領(lǐng)先的瓦楞紙箱印刷包裝成套設(shè)備供應(yīng)商,。

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