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京東商城放緩赴美IPO 承銷商或?yàn)橥赓Y投行

2011-10-21 09:05 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道責(zé)編：王岑

摘要：: 盡管中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于赴美上市中國企業(yè)的審計(jì)問題處于僵局，美國市場(chǎng)對(duì)于中國概念股也并不看好,，不過京東商城（下稱“京東”）挑選IPO承銷商的馬拉松仍在進(jìn)行中,。

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　　【CPP114】訊：盡管中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于赴美上市中國企業(yè)的審計(jì)問題處于僵局,，美國市場(chǎng)對(duì)于中國概念股也并不看好，不過京東商城（下稱“京東”）挑選IPO承銷商的馬拉松仍在進(jìn)行中,。
　　
　　9月初,，有消息指京東考慮明年赴美上市，籌資總額可能高達(dá)40億-50億美元,，將遠(yuǎn)超2004年Google的19億美元規(guī)模,，成為美國市場(chǎng)IPO史上最大單。不過,，現(xiàn)實(shí)面前,，京東的IPO進(jìn)程無疑已經(jīng)放緩,。
　　
　　“即便現(xiàn)在開始做，（京東）上市也是明年上半年的事情了,。”一名熟悉內(nèi)情的消息人士告訴本報(bào)記者,，現(xiàn)在美國的市況很不好，“或者融不到資金,，或者就是賤賣,。”
　　
　　“現(xiàn)在還在挑，沒有正式開始（IPO程序）,。”上述消息人士表示,，現(xiàn)在和京東走得近的都是外資大投行,，最終確定的承銷團(tuán)隊(duì)很可能包括數(shù)家外資投行,。
　　
　　避開最壞時(shí)機(jī)
　　
　　“美國IPO市場(chǎng)極度敏感，在美國和歐洲,，自7月以來沒有一單大規(guī)模的IPO,。”芝加哥IPO研究及投資機(jī)構(gòu)IPOXSchuster的CEOJosefSchuster告訴本報(bào)記者。
　　
　　事實(shí)上,，納斯達(dá)克100指數(shù)從年初至今累計(jì)增長了7.33%,，相比今年累計(jì)下跌19.25%的恒指來說，表現(xiàn)并沒有那么差,。這似乎讓人難以理解,，相對(duì)較弱的香港市場(chǎng)卻仍有IPO交易。
　　
　　而在美國上市的中國概念股表現(xiàn)讓投資者更加敏感,。
　　
　　JosefSchuster指出,，中國概念股此前爆發(fā)的財(cái)務(wù)丑聞，不僅讓投資者飽受100%的虧損,，也促使美國SEC對(duì)中企IPO的審查更加嚴(yán)格,，這些因素也讓機(jī)構(gòu)投資者敬而遠(yuǎn)之。
　　
　　去年底上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)10月18日以每股5.6美元報(bào)收,，較發(fā)行價(jià)16美元跌幅已經(jīng)高達(dá)65%,；今年5月剛剛上市的人人網(wǎng)，掛牌交易一周即跌破發(fā)行價(jià)14美元,，10月18日以每股5.65美元報(bào)收,，跌幅高達(dá)59%；今年8月上市的土豆網(wǎng)則在當(dāng)天就跌破發(fā)行價(jià)29美元,，10月18日收盤價(jià)為16.59美元,，跌幅超過42%。
　　
　　“美國市場(chǎng)對(duì)中企IPO仍然緊閉大門,。”JosefSchuster認(rèn)為,，在這種市況下,，京東要融資40億-50億美元幾乎是不可能的，最終很可能被迫以下限定價(jià),。“要激起機(jī)構(gòu)投資者或者散戶的興趣,，中企IPO可能需要大幅打折，以彌補(bǔ)投資中國概念股所需承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn),。”
　　
　　上市或?yàn)槿卞X,？
　　
　　“自2004年初正式涉足電子商務(wù)領(lǐng)域以來，京東商城一直保持高速成長,，連續(xù)六年增長率均超過200%,。”這是京東的“自我介紹”。
　　
　　根據(jù)京東提供的數(shù)據(jù),，2008年銷售額13.6億元,；2009年增長近3倍達(dá)40億元；去年,，京東的銷售總額更達(dá)102億元,，銷售規(guī)模占中國大陸網(wǎng)購零售份額32.5%。劉強(qiáng)東更表示,，有信心今年的銷售達(dá)到240億-260億元,。
　　
　　艾瑞咨詢最新的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度,，在自主銷售式B2C中,，京東商城交易規(guī)模占比居首為35.1%，遠(yuǎn)超其他B2C購物網(wǎng)站,。
　　
　　不過,，上述增長數(shù)據(jù)都未能治愈京東的硬傷——盈利。劉強(qiáng)東僅表示希望明年下半年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利
　　
　　“（京東）應(yīng)該是很燒錢的,。”前述消息人士表示,，但根據(jù)京東公開的數(shù)據(jù)，京東應(yīng)該不缺錢,。
　　
　　自2007年起,，京東相繼接獲三筆投資。2007年,，今日資本對(duì)京東投入千萬美元,；2008年底，今日資本,、雄牛資本以及亞洲投資銀行家梁伯韜私人公司聯(lián)合對(duì)京東注資2100萬美元,。今年初，京東又獲得中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)迄今為止單筆金額最大的融資——俄羅斯投資者數(shù)字天空技術(shù)（DST）,、老虎基金等共6家基金和私人共投入15億美元,。
　　
　　“企業(yè)上市有很多原因,，圈錢是一個(gè)，也可能是為以前的投資者提供退出機(jī)會(huì),。”前述消息人士強(qiáng)調(diào),，京東經(jīng)過多輪融資，總是需要給投資人一個(gè)交代,。
　　

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