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文化產(chǎn)業(yè)投資熱難掩商業(yè)模式“缺鈣”

2012-05-29 09:05 來源：中國證券報(bào) 責(zé)編：王岑

摘要：: 在政策紅利不斷釋放的背景下,，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度不斷遞增,。在日前舉行的第八屆中國（深圳）國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會（以下簡稱“文博會”）上,，文化產(chǎn)業(yè)與資本的對接成為政府、企業(yè),、投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和討論的焦點(diǎn)之一,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：在政策紅利不斷釋放的背景下,，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度不斷遞增。在日前舉行的第八屆中國（深圳）國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會（以下簡稱“文博會”）上,，文化產(chǎn)業(yè)與資本的對接成為政府,、企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和討論的焦點(diǎn)之一,。

　　中國證券報(bào)記者采訪了解到,，各路PE對文化產(chǎn)業(yè)的投資非常活躍,，各種文化產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量和規(guī)模迅速上升,，然而，PE大佬亦坦言,，在各個細(xì)分行業(yè)里,，具備好的商業(yè)模式和成長性的文化創(chuàng)意企業(yè)仍是少數(shù),潛在風(fēng)險仍較大。

　　不缺錢但缺商業(yè)模式

　　有統(tǒng)計(jì)資料顯示,，從2000年至2011年,，國家相繼出臺了100多部文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的配套扶持政策、法規(guī),、文件,，實(shí)屬罕見。今年以來,，中宣部,、文化部、新聞出版總署等部委分別出臺產(chǎn)業(yè)相關(guān)扶持政策,，發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)成為各級地方政府的共識,。

　　在這一背景下，政策嗅覺靈敏的PE們紛紛加大對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的投資。清科數(shù)據(jù)顯示,，2009年以來,，VC/PE對文化創(chuàng)意領(lǐng)域的投資穩(wěn)步增長,。2011年文化創(chuàng)意領(lǐng)域創(chuàng)下歷年VC/PE投資的新高,，投資案例共62起，投資金額達(dá)到8.4億美元,，同比增長94%,，文化創(chuàng)意領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)投資呈快速發(fā)展態(tài)勢。

　　此外,，文化產(chǎn)業(yè)基金也如雨后春筍般涌現(xiàn),。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前,，我國文化產(chǎn)業(yè)基金已超過120家,，規(guī)模超過1400億元。

　　表面上,，創(chuàng)投大佬們看似霎時間一窩蜂往文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擠,，實(shí)際上，真正能進(jìn)入這些投資家“法眼”的文化企業(yè)寥寥無幾,。

　　從2007年至2011年VC/PE對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資情況來看,，文化創(chuàng)意行業(yè)的投資數(shù)量共計(jì)264個，排到了第9位,，投資金額約30億美元,，排到了第14位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng),、生物醫(yī)藥,、金融等行業(yè)。相對而言,， VC/PE對文化創(chuàng)意領(lǐng)域投資熱度總體上仍居于中游水平,。

　　在接受中國證券報(bào)記者采訪時，靳海濤直言,，文化產(chǎn)業(yè)不缺資金,，但缺商業(yè)模式。由于文化領(lǐng)域的特殊性,，國內(nèi)一些文化企業(yè)是從事業(yè)單位轉(zhuǎn)成企業(yè),，市場化意識和商業(yè)模式創(chuàng)新不夠。一些中小民營文化公司,，體量小,、競爭無序、缺乏品牌意識，導(dǎo)致跟風(fēng)嚴(yán)重,、內(nèi)容同質(zhì)化泛濫,。如此一來，企業(yè)的盈利能力和成長空間受到了限制,，這也就導(dǎo)致PE對其不“感冒”,。

　　獨(dú)特的商業(yè)模式是企業(yè)競爭的法寶。像美國的好萊塢,、迪士尼,，都擁有難以復(fù)制的商業(yè)模式而造就了其強(qiáng)大的品牌價值和盈利能力。此外,，一些文化企業(yè)的掌門人很多都是文化人出身,，商業(yè)意識并不強(qiáng)。靳海濤說：“成功的企業(yè)家應(yīng)該是有藝術(shù)細(xì)胞的商人,，反之,，如果是有商人細(xì)胞的藝術(shù)家，那么企業(yè)發(fā)展壯大的可能性就比較低,。”

　　另一個原因則來自于行業(yè)本身的風(fēng)險,。以有線電視行業(yè)為例，盡管用戶群龐大,，現(xiàn)金流穩(wěn)定,，增值服務(wù)前景廣闊，但I(xiàn)PTV正在快速侵蝕傳統(tǒng)有線電視的用戶群,，各省的有線電視網(wǎng)整合難度很大,，且增值服務(wù)還缺乏成熟有效的商業(yè)模式。

　　泛文化投資成趨勢

　　盡管中國的文化產(chǎn)業(yè)還處在初級發(fā)展階段,，但各路PE大佬認(rèn)為,，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度會繼續(xù)穩(wěn)步上升,。那些具備好的商業(yè)模式,、成長性高,、政策限制少的領(lǐng)域和企業(yè),，將會是PE投資的側(cè)重點(diǎn),。